號稱為“國內領先的電聲產品制造商”， 佳禾智能科技有限公司（以下簡稱佳禾智能）正在沖刺IPO。在過去兩年，佳禾智能業(yè)績迎來了爆發(fā)式增長。2017年，公司凈利潤大增106.71%，達到約6200萬元。
 
但在“高光”業(yè)績背面，這家公司披露向客戶銷售數據卻令人起疑。目前，佳禾智能主要銷售耳機、音響、音頻線等，而公司卻頻頻存在向某單一客戶銷售音頻線的金額，大于當年音頻線總銷售額的情況。
 
此外，佳禾智能招股書披露的財務數據，也存在與“打架”的情況。即公司披露的采購數據，與供應商披露的相應銷售數據存在較大差異。這背后的原因為何？種種跡象，讓外界不得不對佳禾智能產生懷疑。
 
多處數據“打架”  財務真實性遭質疑
 
佳禾智能披露的銷售數據，與公司客戶披露向其的采購數據存在明顯不一致。招股書顯示，萬魔聲學是佳禾智能的前五大客戶之一，2016年和2017年，佳禾智能分別向萬魔聲學銷售了6009.75萬元和1.195億元；
 
2016年和2017年，萬魔聲學卻披露，公司向佳禾智能采購了6490.73萬元和1.1415億元，二者存在數百萬的差距，分別相差480.98萬元和534.23萬元。數百萬的差距，已經不是一個小數字了，這背后的原因到底為何呢？
 
除購銷數據“打架”外，佳禾智能自己披露的招股書也存在自相矛盾的地方。招股書顯示，2015年，佳禾智能向第一大客戶PCH集團的銷售額為1.19億元，占主營業(yè)務收入比例為
20.72%，銷售主要產品為音頻線。
 
而據佳禾智能招股書顯示，2015年公司音頻線銷售收入占主營業(yè)務收入的比例為14.84%。為何佳禾智能向PCH集團銷售音頻線的金額，能大于當年音頻線總銷售額？
 
實際上，上述情況并不是單一存在的。招股書顯示，2016年佳禾智能向公司主要客戶----易力聲銷售了 7547.78萬元音頻線，占主營業(yè)務收入的9.25%；而2016年公司音頻線銷售收入占主營業(yè)務收入的比例為9.10%。
 
對此，證監(jiān)會發(fā)審委也很不解。在反饋意見中，發(fā)審委稱，“2016年，公司存在向音頻線主要客戶易力聲銷售金額大于當年音頻線總銷售收入的情形”，并要求佳禾智能說明出現以上差異的原因及合理性。
 
近年來，佳禾智能凈利潤連年增長，2015年~2017年公司凈利潤分別為518.5萬元、2997.73萬元和6196.59萬元；但同期公司經營活動產生的現金流量凈額為-5126.89萬元、960.43萬元、1.60億元、-6099.38萬元，沒有呈現凈利潤同樣的增長趨勢。
 
曾踩雷樂視 員工變動頻頻
 
佳禾智能成立于2013年，是一家較為年輕的公司。實際上在4年前，公司一年的凈利潤還不到520萬。
 
或因較為年輕的緣故，佳禾智能目前是典型的家族式企業(yè)。佳禾智能的實控人為嚴文華、嚴帆，父子二人合計控制佳禾智能74.40%的股份。而在佳禾智能的股東名單中，出現大批家族成員，包括子女、配偶、兄弟、外甥、小舅子等近親屬。這使得佳禾智能IPO，儼然成了一場家族成員財富派對。
 
而在佳禾智能董事會中，嚴氏家族也占據絕對優(yōu)勢地位。佳禾智能董事會共有6名董事和3名獨立董事組成，嚴氏家族成員占據4個席位。此外，嚴文華的外甥嚴凱在佳禾智能擔任副總經理。然而，眾所周知，家族企業(yè)不太符合現代企業(yè)的發(fā)展趨勢。
 
佳禾智能還曾踩雷樂視“暴雷”事故。原本，樂視致新電子科技（天津）有限公司（現名樂融致新電子科技（天津）有限公司，以下簡稱樂融致新）是公司大客戶。2016年，佳禾智能向樂融致新銷售了3865.64萬元，后者為其第六大客戶。
 
而截至2016年，樂融致新欠佳禾智能2682.93萬元，占中應收款的8.19%。后來，樂視網老板賈躍亭“跑路美國”，至今未歸。而樂融致新也陷入困境。而樂融致新欠佳禾智能的2600多萬欠款呢？似乎佳禾智能收回了部分，但還是不得不在2017年末針對樂融致新的應收賬款進行了單項計提。
 
“樂融致新貨款逾期時間較長，公司預計發(fā)生壞賬風險較大，因此已全額計提壞賬準備。” 佳禾智能在招股書中稱。
 
近年來，佳禾智能的員工數也變動頻頻。招股書披露，2015年~2017年和2018年上半年，公司員工數分別為 3456人、2876人、4462人和 4393人，波動幅度較大。對此，佳禾智能稱主要是因季節(jié)性所致。不過，發(fā)審委卻要求公司說明更多情況。比如是否存在勞務派遣用工情況，以及是否存在違約或違反相關法律法規(guī)的情形等。