2019年5月24日，廣東利元亨智能裝備股份有限公司（以下簡稱“利元亨”）的審計機構廣東正中珠江會計師事務所（特殊普通合伙），因涉嫌財務造假被立案調(diào)查，利元亨的上市之路“躺槍”。近期，利元亨“枕戈待旦”繼續(xù)向資本市場發(fā)起沖擊。

而近年來，利元亨多個在建項目，新增產(chǎn)能或難消化。與此同時，利元亨募投項目因土地征收問題影響開發(fā)進度，所在宗地或已逾期一年未動工。

多個在建項目 新增產(chǎn)能或難消化

坐落于惠州的利元亨，是一家智能制造裝備供應商，2016-2018年，利元亨產(chǎn)品的年產(chǎn)量分別為185臺、428臺、254臺，年銷量分別為215臺、308臺、298臺。

據(jù)招股書，隨著獲取的銷售訂單金額增長，現(xiàn)有生產(chǎn)場地已經(jīng)無法滿足利元亨業(yè)務增長的需求。未來兩年，利元亨將通過自建形式，完成智能協(xié)作機器人及成套裝備生產(chǎn)項目（以下簡稱“智能機器人項目”）和工業(yè)機器人智能裝備生產(chǎn)項目（以下簡稱“工業(yè)機器人項目”）生產(chǎn)基地。

據(jù)惠州市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的環(huán)境影響報告，利元亨的智能機器人項目主要從事智能協(xié)作機器人及成套裝備的生產(chǎn)，預計年產(chǎn)300臺，預計投產(chǎn)日期為2018年12月。而工業(yè)機器人項目生產(chǎn)的產(chǎn)品為工業(yè)機器人智能裝備，預計年產(chǎn)700套，預計投產(chǎn)日期為2021年10月。

而關于產(chǎn)能提升計劃方面，利元亨聲稱，智能機器人項目預計在2019年可以投入使用，該項目規(guī)劃的產(chǎn)能預計可以容納利元亨現(xiàn)有的業(yè)務量。而工業(yè)機器人項目為利元亨本次公開發(fā)行的募投項目之一，預計在2021年投入使用，該項目將承載利元亨未來新增的市場需求。

也就是說，根據(jù)利元亨現(xiàn)有的業(yè)務量及未來新增市場需求，上述兩個項目或基本滿足其產(chǎn)能提升計劃。

而值得注意的是，截至2018年末，利元亨尚存正在建設的項目，“新舊”產(chǎn)能擴張下，利元亨面臨的產(chǎn)能消化問題不容小覷。

據(jù)惠州市生態(tài)環(huán)境局發(fā)布的環(huán)境影響報告，利元亨馬安分公司擬在惠州市惠城區(qū)馬安鎮(zhèn)新樂村鹿崗（廠房）投資建設智能裝備生產(chǎn)項目（以下簡稱“馬安分公司項目”），項目主要從事工業(yè)機器人系統(tǒng)集成設備的生產(chǎn)，預計年產(chǎn)量為300套，預計投產(chǎn)時間為2019年5月。

無獨有偶，招股書顯示，利元亨位于博羅縣柏塘鎮(zhèn)金湖工業(yè)區(qū)的柏塘工業(yè)園項目，該項目預算總額為2.7億元，于2015年8月開始投入，截至2018年末，該項目共投入336.55萬元，主要為建設許可費、三通一平、評估設計及勘探費用、人防及圍墻款等支出。截至2018年末，該項目尚在建設中。關于該項目的產(chǎn)能，招股書未予披露。

與此同時，據(jù)博府〔2016〕8號文件，印發(fā)的《博羅縣國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》，位于柏塘鎮(zhèn)的利元亨智能裝備生產(chǎn)項目投資總額為3億元，建設內(nèi)容為年產(chǎn)值15億元的廠房及配套設施建設，建設起止時間為2016-2018年。

值得留意的是，據(jù)廣東省發(fā)展改革委員會數(shù)據(jù)，利元亨位于博羅縣柏塘鎮(zhèn)石湖村的“利元亨高端智能成套設備建設工程”，項目占地面積50,774平方米，建筑面積8萬平方米，建設廠房及配套設施，產(chǎn)品名稱為“高端智能成套設備、工業(yè)機器人”；設計生產(chǎn)能力為年產(chǎn)高端智能成套設備、工業(yè)機器人800臺/套。

由上述的建設項目情況或表明，利元亨是否存在多個在建項目，但根據(jù)利元亨在招股書所披露的產(chǎn)能提升計劃，且在現(xiàn)有年產(chǎn)量和年銷量的基礎上，利元亨能否消化掉上述提及項目的產(chǎn)能，或要“打上問號”。

募投項目宗地逾期未動工 因土地征收問題影響進度

除了新增產(chǎn)能或難消化的難題，利元亨募投項目所在宗地或因逾期一年未動工，而面臨被征繳土地閑置費的風險。

據(jù)博惠公易土網(wǎng)(告)字 [2017] 24號文件（以下簡稱“24號文件”），2017年10月10日，利元亨以1,289萬元競買下掛牌編號為GP2017-24的國有建設用地（以下簡稱“GP2017-24宗地”）。

據(jù)24號文件，GP2017-24宗地的掛牌出讓結(jié)果應在網(wǎng)上掛牌出讓活動結(jié)束后10個工作日內(nèi)公布，競得人應當在網(wǎng)上掛牌交易結(jié)果公布后的10個工作日內(nèi)簽訂《成交確認書》，《成交確認書》簽訂之日起10個工作日內(nèi)須與出讓人簽訂《出讓合同》，《出讓合同》簽訂之日為地塊交付之日，地塊交付之日起半年內(nèi)為該宗地的動工時間。

據(jù)惠州市公共資源交易中心公開信息，GP2017-24宗地網(wǎng)上掛牌出讓活動日為2017年10月10日，由上述出讓地塊的流程要求來推算，GP2017-24宗地的最遲交付之日為2017年11月21日，最遲動工時間為2018年5月21日。

據(jù)利元亨2019年6月26日簽署的招股書，馬安工業(yè)園（小地塊）項目系利元亨在購買的GP2017-23宗地上的自建廠房，該項目截至2018年末處于平整土地階段，共投入三通一平、人防及圍墻等工程款222.57萬元，截至 2019年4月尚未取得施工許可證，項目尚在前期預備建設階段。

據(jù)中國國土資源部令第53號文件，《閑置土地處置辦法》第二條，國有建設用地使用權人超過國有建設用地使用權有償使用合同或者劃撥決定書約定、規(guī)定的動工開發(fā)日期滿1年未動工開發(fā)的國有建設用地，或已動工開發(fā)但開發(fā)建設用地面積占應動工開發(fā)建設用地總面積不足1/3或者已投資額占總投資額不足25%，可以認定為閑置土地。

據(jù)中國國土資源部令第53號文件，《閑置土地處置辦法》第十四條，除本辦法第八條規(guī)定的屬于政府、政府有關部門的行為造成動工開發(fā)延遲的，或因自然災害等不可抗力導致土地閑置的情形外，閑置土地按照下列方式處理，一是未動工開發(fā)滿1年的，由市、縣國土資源主管部門報經(jīng)本級人民政府批準后，向國有建設用地使用權人下達《征繳土地閑置費決定書》，按照土地出讓或者劃撥價款的20%征繳土地閑置費。土地閑置費不得列入生產(chǎn)成本；二是未動工開發(fā)滿兩年的，由市、縣國土資源主管部門按照相關規(guī)定，報經(jīng)有批準權的人民政府批準后，向國有建設用地使用權人下達《收回國有建設用地使用權決定書》，無償收回國有建設用地使用權。

截至招股書簽署日，即2019年6月26日，GP2017-24宗地未按規(guī)定動工時間開發(fā)動工，且逾期時間已超過一年，或存在被認定為閑置土地、從而被征繳土地閑置費的風險。

據(jù)招股書披露的無形資產(chǎn)明細情況，利元亨合計擁有柏塘工業(yè)園土地、馬安工業(yè)園小地塊（GP2017-23)、馬安工業(yè)園大地塊（GP2017-24)三宗地。

而在招股書披露的土地使用權處，利元亨擁有土地使用權分別為博府國用（2015）第100017 號（以下簡稱“博100017 號”）、粵（2018）惠州市不動產(chǎn)權第0114962 號（以下簡稱“惠0114962 號”）、粵（2018）惠州市不動產(chǎn)權第0114964 號（以下簡稱“惠0114964 號”）。

招股書顯示，博100017號宗地位于柏塘工業(yè)園，惠0114962號和惠0114964號宗地位于惠州市惠城區(qū)馬安鎮(zhèn)。也就是說，博100017號或為柏塘工業(yè)園土地宗地的產(chǎn)權號，而惠0114962號、惠0114964號或為利元亨位于馬安工業(yè)區(qū)園的另外兩宗地的產(chǎn)權號。

據(jù)招股書，惠0114962號宗地擬用于募投項目，惠0114964號宗地正在建設廠房，預計2019年投入使用。而GP2017-23宗地正在建設廠房，預計2019年9月完成簡裝，廠房和宿舍預計可以投入使用；GP2017-24宗地擬自建廠房，項目尚在前期預備建設階段。

由上述宗地情況及土地使用權的情況表明，惠0114964號或為GP2017-23宗地產(chǎn)權號，惠0114962號或為GP2017-24宗地產(chǎn)權號，而GP2017-24宗地或是本次募投項目所在地，若被征繳土地閑置費，則將會增加募投項目的成本。

而利元亨認為，該地塊因土地征收遺留問題影響了開發(fā)進度，已申請延期并獲得國土部門許可。

除開發(fā)進度問題，利元亨新增產(chǎn)能如何消化亦是個問題，此番沖擊上市前景如何，仍是個未知數(shù)。