常州澳弘電子主要風險及問題
一、行業(yè)風險
(一)宏觀經濟及下游市場需求波動帶來的風險
印制電路板是電子產品的關鍵電子互連件,其發(fā)展與下游行業(yè)聯(lián)系密切,與
全球宏觀經濟形勢相關性較大。宏觀經濟波動對PCB下游行業(yè)如消費電子、汽車
電子、工業(yè)控制等行業(yè)將產生不同程度的影響,進而影響PCB行業(yè)的市場需求。
我國已成為全球PCB的主要生產基地,我國PCB行業(yè)受全球經濟環(huán)境變化的影響
日趨明顯。若未來全球經濟增速放緩甚至遲滯,將直接導致PCB下游行業(yè)增速放
緩甚至下滑,從而對公司的業(yè)務發(fā)展及盈利造成不利影響。
(二)市場競爭加劇的風險
全球PCB產業(yè)重心逐漸從歐美向亞洲轉移,目前已經形成以亞洲(尤其是中
國大陸)為主導的新格局。數(shù)量龐大的PCB廠商將繼續(xù)加劇中國大陸地區(qū)PCB行
業(yè)的市場競爭,但日益呈現(xiàn)“大型化、集中化”的趨勢。
如發(fā)行人未來不能持續(xù)提高生產管理能力、產品質量和技術水平,不能有效
擴大生產規(guī)模,則激烈的市場競爭將有可能影響公司的盈利能力,給公司帶來風
險。
(三)原材料價格波動的風險
公司直接材料占主營業(yè)務成本的比例較高,報告期內分別為63.49%、69.46%
和68.18%,其價格波動對公司業(yè)績存在重要影響。生產經營所用主要原材料包括
覆銅板、銅球、銅箔、油墨、錫球等,上述主要原材料價格受國際市場銅、石油
等大宗商品的價格波動影響較大。主要原材料采購價格的波動,一方面對公司成
本管理能力要求更高,另一方面,若公司產品銷售價格與原材料價格變動幅度、
變動方向不能同步,在其他因素不變的情況下,將導致公司毛利率發(fā)生變動,影
響公司經營業(yè)績的穩(wěn)定性。
二、財務風險
(一)毛利率下降的風險
報告期內,公司在客戶資源、成本控制方面具備較強的競爭優(yōu)勢,主要客戶
保持穩(wěn)定。因此,公司主營業(yè)務毛利率處于同行業(yè)較高水平且基本保持穩(wěn)定,分
別為 29.08%、27.16%和 27.07%。但毛利率水平受行業(yè)發(fā)展狀況、良品率、產能
利用率、客戶結構、細分市場的競爭狀況影響,如果未來公司的經營規(guī)模、客戶
資源、成本控制等方面發(fā)生較大變動,或者行業(yè)競爭加劇,將導致公司產品銷售
價格下降、成本費用提高或客戶的需求發(fā)生較大的變化,公司將面臨主營業(yè)務毛
利率下降的風險,從而對公司盈利狀況造成不利影響。
(二)應收賬款增加的風險
根據(jù) PCB 行業(yè)普遍存在的業(yè)務運營模式,公司通常給予下游客戶一定的信
用期。報告期各期末公司應收賬款余額較大,分別為 21,625.70 萬元、22,331.79
萬元和 20,356.05 萬元,應收賬款周轉率分別為 3.25、3.65 和 3.92。如果未來公
司受到行業(yè)波動的影響或公司客戶無法按期支付貨款、要求延長付款賬期,則公
司應收賬款的回款速度及公司資金周轉速度將受影響,公司將面臨應收賬款周轉
率下降的風險。
三、經營風險
(一)客戶集中度較高風險
發(fā)行人深耕 PCB 行業(yè)多年,專注于為家電、電源、通訊等行業(yè)優(yōu)質客戶提
供高質量、定制化的 PCB 產品。報告期內,發(fā)行人前五名客戶的銷售收入占其
營業(yè)收入的比例分別為 74.89%、73.54%和 73.75%,客戶集中度較高。
盡管公司與主要客戶均已建立了長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系,業(yè)務發(fā)展較為
穩(wěn)定,但如果主要客戶流失或客戶經營狀況發(fā)生不利變動,將會對公司業(yè)務造成
不利影響。
(二)環(huán)保風險
PCB 的生產過程涉及到電鍍、蝕刻等工序,會產生廢水、廢氣及固體廢棄
物,生產過程對環(huán)保的要求較高。發(fā)行人在生產運營中,積極履行環(huán)保義務,投
入大量人力、財力、物力完善環(huán)保設施、提高環(huán)保能力,并制定了嚴格的環(huán)保制
度,建立有權責清晰的環(huán)保部門。報告期內發(fā)行人及子公司經歷次檢測排放污染
物均未超過相關限值,依法進行環(huán)保投入,日常環(huán)保合法合規(guī),不存在因違反有
關環(huán)境保護方面的法律、法規(guī)的規(guī)定而受到行政處罰。
隨著國家對環(huán)保要求的不斷提升,發(fā)行人將不斷完善環(huán)保工作管理,對現(xiàn)有
環(huán)保設施進行升級改造,引進及推動創(chuàng)新綠色技術。環(huán)保投入的持續(xù)增加,可能
對發(fā)行人的業(yè)績造成影響;如因發(fā)生環(huán)境污染事件,則有可能對發(fā)行人生產經營
造成不利影響。
(三)質量責任風險
公司將產品質量作為企業(yè)的生命線和核心競爭力,公司已建立有效的質量管
理體系,并不斷加大產品質量管控力度,穩(wěn)定的質量表現(xiàn)也使公司產品在行業(yè)內
擁有較高知名度。但由于客戶產品需求更新等原因,導致發(fā)生少量退換貨的情形。
報告期內,公司未出現(xiàn)重大質量糾紛或訴訟,但 PCB 產品生產工序多、精
密程度相對較高,各工序的生產品質均會對最終產品質量產生較大影響。如果公
司在產品生產過程中出現(xiàn)質量未達標準而未被檢測發(fā)現(xiàn)的情況,將對公司的業(yè)績
和品牌造成一定不利影響。
(四)安全生產的風險
公司高度重視安全生產,制定了完備的安全生產管理規(guī)范,建立了完善的安
全生產管理體系,是常州市新北區(qū)安全生產協(xié)會副會長單位,2016 年度榮獲常
州高新區(qū)光伏產業(yè)園區(qū)安全生產優(yōu)勝單位榮譽、2017 年 9 月常州市新北區(qū)安全
生產監(jiān)督管理局授予澳弘電子安全生產標準化三級企業(yè)(輕工)證書。但 PCB
生產工藝復雜,且在生產中需使用腐蝕性化學品等,對生產人員的操作要求較高,
存在一定危險性。如果員工在日常生產中出現(xiàn)操作不當、設備使用意外等,將可
能導致安全生產事故。
(五)核心人員流失的風險
公司所處行業(yè)是資本、技術密集型行業(yè),經驗豐富的管理人員以及技術研發(fā)
人才是公司生存和發(fā)展的重要基礎,也是公司競爭優(yōu)勢之一。發(fā)行人成立以來,
有賴于經驗豐富的管理人員及技術型人才的突破創(chuàng)新,使發(fā)行人成為所在細分領
域的一流PCB生產廠商。成為多家國內外大型知名企業(yè)的“優(yōu)秀供應商”或“戰(zhàn)
略供應商”,如美的、惠而浦、海信、奧克斯等。隨著發(fā)行人生產規(guī)模的不斷擴
大,對管理、技術、市場營銷等各方面人才提出了更高要求,在加強公司內部人
才培養(yǎng)、留用的同時,還需要不斷從外部引進更多優(yōu)秀人才。但隨著市場競爭加
劇,企業(yè)之間對人才的爭奪將更加激烈,未來公司可能面臨核心人才流失的風險。
常州澳弘電子股份有限公司
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