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上會(huì )被否解析:天益醫療核查經(jīng)銷(xiāo)商的最終銷(xiāo)售
來(lái)源:投行小兵  作者:領(lǐng)航財經(jīng)綜合  發(fā)布時(shí)間:2018-04-13 15:38:33

發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)為血液凈化及病房護理領(lǐng)域醫用高分子耗材等醫療器械的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。目前產(chǎn)品主要包括體外循環(huán)血路、一次性使用機用采血器、一次性使用一體式吸氧管、喂食器、喂液管、一次性使用輸血(液)器等產(chǎn)品,具體如下:

 

 

 

報告期內,主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的構成如下表所示:

報告期內,實(shí)現的收入和凈利潤情況如下:


小解析
 

醫療行業(yè)可以簡(jiǎn)單分為兩大塊,一塊是醫用藥品,一塊是醫療器械。醫療器械行業(yè)不論在市場(chǎng)容量還是市場(chǎng)細分方面,其復雜程度均超過(guò)藥品行業(yè)。醫療器械行業(yè)根據不同的標準分別具有不同的劃分,實(shí)際上也可以簡(jiǎn)單地理解為兩類(lèi),一類(lèi)是有較高技術(shù)含量和市場(chǎng)門(mén)檻的,比如重癥搶救系列、深度檢查分析系列等;另一類(lèi)是技術(shù)含量不是那么高主要依靠渠道進(jìn)行銷(xiāo)售的,比如康復系列、一次性產(chǎn)品系列等。

發(fā)行人產(chǎn)品主要跟血液有關(guān),用于血液循環(huán)的產(chǎn)品以及相關(guān)的塑料產(chǎn)品,這個(gè)產(chǎn)品應屬于第二類(lèi),在醫療器械領(lǐng)域算是中低端產(chǎn)品,市場(chǎng)門(mén)檻不高且附加值也不高。在很多情況下,發(fā)行人的經(jīng)營(yíng)模式跟產(chǎn)品也是相關(guān)的,因為發(fā)行人的產(chǎn)品基本上屬于附加值比較低的易耗品,客戶(hù)使用量較大,一般采用經(jīng)銷(xiāo)模式銷(xiāo)售。對于經(jīng)銷(xiāo)方式的問(wèn)題,也是本案例在審核過(guò)程總被重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。

發(fā)行人的業(yè)績(jì),倒還算是中規中矩,報告期內業(yè)績(jì)持續增長(cháng),且2017年凈利潤達到了6200萬(wàn)元。不過(guò),這個(gè)業(yè)績(jì)規模是否符合目前流行的主板IPO財務(wù)門(mén)檻仍就是一個(gè)疑問(wèn),此外,對于發(fā)行人2017年收入增長(cháng)2000萬(wàn)的情況下,凈利潤增加1000多萬(wàn)元,這是否合理也是引起了重點(diǎn)關(guān)注。

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