進(jìn)入2021年，證券發(fā)行市場(chǎng)遭遇監(jiān)管的“倒春寒”，坊間紛紛傳說(shuō)，因?yàn)?月1日開(kāi)始實(shí)施的新刑法修正案開(kāi)始實(shí)施，甚至在證監(jiān)會(huì)的例行現(xiàn)場(chǎng)核查名單還沒(méi)有公布之前，已經(jīng)有券商敦促企業(yè)撤回IPO申報(bào)材料。1月29日，證監(jiān)會(huì)出臺(tái)了《首發(fā)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查規(guī)定》，在參與抽簽的科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板407家企業(yè)中，對(duì)抽中的20家擬IPO企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查。很快，現(xiàn)場(chǎng)檢查的威力就顯示出來(lái)，截至2月底，創(chuàng)業(yè)板中撤回的有9家企業(yè)，科創(chuàng)板中撤回的有7家企業(yè)，撤回率高達(dá)80%！

可以說(shuō)，為了上市券商和企業(yè)是各懷鬼胎，各種數(shù)據(jù)的遮掩和造假層出不窮。就在剛剛過(guò)去的3月10日晚間，深交所對(duì)招商證券的保薦項(xiàng)目久盛電氣股份有限公司（簡(jiǎn)稱“久盛電氣”）下發(fā)監(jiān)管函，原因是招股說(shuō)明書(shū)有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的信息披露存在多處錯(cuò)漏，與實(shí)際情況不符以及未按照審核問(wèn)詢要求進(jìn)行回復(fù)。值得關(guān)注的是，作為本次保薦項(xiàng)目的招商證券的項(xiàng)目保薦人的閆坤、張陽(yáng)也同時(shí)收到了一則監(jiān)管函。

 數(shù)據(jù)造假欲蓋彌彰 保薦人未盡勤勉義務(wù)

久盛電氣是一家注冊(cè)在遼寧錦州的公司，主要從事防火類特種電纜以及電力電纜等的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)，此前曾掛牌新三板。2020年7月7日，公司在深交所披露招股書(shū)準(zhǔn)備登錄創(chuàng)業(yè)板上市。本次保薦及主承銷商位招商證券，擬募資4.68億元用于年產(chǎn)12000km無(wú)機(jī)絕緣電纜及年產(chǎn)600km油井加熱電纜項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

資料顯示，自去年7月深交所受理久盛電氣創(chuàng)業(yè)板IPO后，公司先后被深交所三度問(wèn)詢，招股書(shū)也更新了5版。根據(jù)深交所創(chuàng)業(yè)板審議進(jìn)程，創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第16次審議會(huì)議將于3月18日審議久盛電氣等四家公司的首發(fā)申請(qǐng)。

根據(jù)3月10日兩則關(guān)注函，深交所認(rèn)為久盛電氣招股說(shuō)明書(shū)有關(guān)關(guān)聯(lián)交易的信息披露存在多處錯(cuò)漏，與實(shí)際情況不符；而作為保薦人的招商證券的閆坤、張陽(yáng)并未盡到對(duì)項(xiàng)目的勤勉盡職核查義務(wù)。

根據(jù)招股書(shū)，久盛電氣分別于2017年、2018年向控股股東迪科投資拆入資金2260萬(wàn)元、1250萬(wàn)元。久盛電氣在更新財(cái)務(wù)資料時(shí)對(duì)招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行了更正，包括將上述拆入資金金額更正為2760萬(wàn)元、1295萬(wàn)元，并補(bǔ)充披露了2018年久盛電氣向?qū)嶋H控制人張建華及其配偶鄭鈺華拆入資金635萬(wàn)元，以及發(fā)行人2019年向關(guān)聯(lián)方池州市新源房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限公司銷售商品556.17萬(wàn)元。

避重就輕 選擇性回答關(guān)注欲蓋彌彰

對(duì)于這種臨時(shí)性更改相關(guān)招股書(shū)數(shù)據(jù)的做法，深交所顯然并不認(rèn)可，而對(duì)于項(xiàng)目的保薦方的招商證券的兩個(gè)直接保薦人，對(duì)于涉及公司關(guān)鍵數(shù)據(jù)和問(wèn)題進(jìn)行“選擇性”回答，也是引發(fā)深交所關(guān)注的重要誘因。

監(jiān)管函顯示，久盛電氣在回復(fù)問(wèn)題時(shí)，刪除了有關(guān)疫情應(yīng)對(duì)措施的問(wèn)題，未對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)，直至深交所再次問(wèn)詢后，才披露相關(guān)情況。另外，對(duì)于公司與關(guān)聯(lián)方的資金拆借事項(xiàng)，久盛電氣也同樣選擇了避而不答。深交所在首輪審核問(wèn)詢問(wèn)題2和問(wèn)題9中，分別要求久盛電氣補(bǔ)充披露報(bào)告期內(nèi)與相關(guān)方資金拆借的情況、對(duì)疫情影響采取的應(yīng)對(duì)措施及有效性等，并要求保薦人發(fā)表核查意見(jiàn)。但在回復(fù)問(wèn)題2時(shí)，久盛電氣僅披露了與非關(guān)聯(lián)方的資金拆借，未披露與關(guān)聯(lián)方的資金拆借；在回復(fù)問(wèn)題9時(shí)，久盛電氣刪除了有關(guān)疫情應(yīng)對(duì)措施的問(wèn)題，未對(duì)該問(wèn)題進(jìn)行回復(fù)，且保薦人未按要求對(duì)問(wèn)題9發(fā)表核查意見(jiàn)。直至深交所后續(xù)問(wèn)詢后，發(fā)行人及保薦人才補(bǔ)充披露并發(fā)表核查意見(jiàn)。

審核問(wèn)詢作為企業(yè)上市過(guò)程所面對(duì)的一個(gè)必選題，是每個(gè)上市公司都必須認(rèn)真回答的關(guān)鍵考察。深交所指出，作為發(fā)行上市申請(qǐng)文件信息披露的第一責(zé)任人，久盛電氣未按照相關(guān)規(guī)定，在招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿）中準(zhǔn)確、完整地披露關(guān)聯(lián)交易信息，且未按照要求逐項(xiàng)回復(fù)審核問(wèn)詢。而閆坤、張陽(yáng)作為保薦代表人直接承擔(dān)發(fā)行上市申請(qǐng)文件的編制和核查驗(yàn)證工作，履行保薦職責(zé)不到位，未按相關(guān)執(zhí)業(yè)規(guī)范對(duì)發(fā)行人關(guān)聯(lián)交易信息進(jìn)行全面充分核查，導(dǎo)致招股說(shuō)明書(shū)相關(guān)信息披露與發(fā)行人實(shí)際情況不符，且未按要求逐項(xiàng)回復(fù)本所審核問(wèn)詢并發(fā)表核查意見(jiàn)。因此，深交所對(duì)企業(yè)和保薦券商出具了書(shū)面警示函！

實(shí)際上，根據(jù)目前監(jiān)管進(jìn)度，證監(jiān)會(huì)對(duì)企業(yè)上市審議進(jìn)度并未明顯的放慢或者趨緊，市場(chǎng)所謂的嚴(yán)格在于信息披露機(jī)制以及法制化進(jìn)程，顯然法制化窗口給了不少券商和上市公司以很多僥幸心里，企圖帶病上會(huì)、蒙混過(guò)關(guān)。我們很高興市場(chǎng)的法制化進(jìn)程加速，也真誠(chéng)期待作為保薦機(jī)構(gòu)的券商能切實(shí)履行勤勉義務(wù)，給投資者帶來(lái)優(yōu)質(zhì)的上市公司，至少是實(shí)實(shí)在在做事的公司。