隨著新年開(kāi)始，企業(yè)IPO，也進(jìn)入新一年的賽道，在1月7日，中糧集團(tuán)旗下的中糧工程科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱中糧工科）也進(jìn)入首發(fā)審核，這是中糧集團(tuán)旗下公司上市的一個(gè)重要步驟。

中糧工科可以說(shuō)身份頗為特殊，背靠中糧集團(tuán)這棵大樹(shù)，是國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)的企業(yè)，按理說(shuō)根正苗紅，起底這家企業(yè)，企業(yè)業(yè)務(wù)范圍也十分廣泛，經(jīng)營(yíng)范圍包括建筑工程、機(jī)電工程、防水防腐保溫工程、鋼結(jié)構(gòu)工程、建筑機(jī)電安裝工程的設(shè)計(jì)、施工、維護(hù)；工程項(xiàng)目管理服務(wù)；工程技術(shù)咨詢；工程造價(jià)咨詢；工程招標(biāo)代理；糧油、食品、飼料專用機(jī)械設(shè)備、自控設(shè)備、食品添加劑、飼料添加劑的技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)、制造及銷售；國(guó)內(nèi)貿(mào)易（不含國(guó)家限制及禁止類項(xiàng)目）；壓力容器和壓力管道設(shè)計(jì)；食品、生物制品、化工產(chǎn)品、輕工產(chǎn)品的研發(fā)；食品生產(chǎn)；專用設(shè)備、機(jī)械零部件的制造、銷售及安裝；出版物發(fā)行；設(shè)計(jì)、制作、代理、發(fā)布各類廣告業(yè)務(wù)；自有房屋、機(jī)械設(shè)備租賃。

中糧工科本次擬公開(kāi)發(fā)行10196萬(wàn)股，擬募資4.2億元，將用于中糧工程裝備(張家口)有限公司糧食加工裝備制造基地項(xiàng)目(二期)、糧油定制裝備智造及成套集成核心技術(shù)創(chuàng)新平臺(tái)項(xiàng)目、糧油加工研發(fā)創(chuàng)新平臺(tái)項(xiàng)目、管理提升信息化建設(shè)項(xiàng)目。

這樣根正苗紅的企業(yè)按理說(shuō)并無(wú)什么上市障礙，但是作為資本市場(chǎng)是面向投資人的，需要對(duì)投資人負(fù)責(zé)，投資人士還是認(rèn)真研究了企業(yè)，還真發(fā)現(xiàn)了不少的問(wèn)題。企業(yè)的實(shí)力是通過(guò)競(jìng)爭(zhēng)力來(lái)體現(xiàn)的，而衡量競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)是應(yīng)收賬款，這一點(diǎn)中糧工科卻是不及格；另外企業(yè)在安全管理方面也存在著致命漏洞！

應(yīng)收帳款占比高，競(jìng)爭(zhēng)力弱

企業(yè)要想在市場(chǎng)上占據(jù)一席之地，必須依靠?jī)?yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量，而維系產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的重要指標(biāo)就是企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，只有擁有強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力才能夠是企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，因此，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)在財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面主要體現(xiàn)在應(yīng)收賬款，以及應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率。在這一點(diǎn)上，中糧工科嚴(yán)重短板。

截至 2017 年末、2018 年末、2019 年末和 2020 年 6 月末，公司應(yīng)收賬款凈額分別為 31,403.51 萬(wàn)元、39,908.11 萬(wàn)元、42,958.29 萬(wàn)元和 55,032.60 萬(wàn)元，占總資產(chǎn)的比例分別為 17.20%、20.46%、19.01%和 22.13%。

根據(jù)優(yōu)秀企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率小于1%屬于特別優(yōu)秀的企業(yè)，而應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率小于3%屬于優(yōu)秀范圍，貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)、以及伊利股份等企業(yè)都是這一方面連續(xù)多年小于3%。而中糧工科卻是連續(xù)四期都在17%以上，因此從這一點(diǎn)上來(lái)講嚴(yán)重短板，不合格。

他反應(yīng)的問(wèn)題比較多：

• 應(yīng)收賬款較多，說(shuō)明中糧工科行業(yè)地位弱勢(shì)，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位，因?yàn)樵谑袌?chǎng)的交易中意味著客戶可以先拿貨后付款，先拿貨后付款反映出企業(yè)議價(jià)能力銷售能力都處于不利地位，要想銷售都會(huì)使企業(yè)付出較高的代價(jià)。
• 應(yīng)收賬款過(guò)多，則是企業(yè)資金周轉(zhuǎn)率不及時(shí)，影響業(yè)績(jī)、以及利潤(rùn)。
• 應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率連續(xù)多年過(guò)高，則是是競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越弱，難以維持，存在財(cái)務(wù)造假的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越高！投資者要引起高度重視！

企業(yè)安全管理存在漏洞

企業(yè)發(fā)展不但依靠質(zhì)量生存，企業(yè)也文化制度建設(shè)也是保證企業(yè)正常發(fā)展的重要因素，在當(dāng)代中國(guó)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)最重要的首要的環(huán)節(jié)就是安全問(wèn)題，可以說(shuō)在中國(guó)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的安全問(wèn)題直接關(guān)系到企業(yè)的生死和名譽(yù)！

安全無(wú)小事，出事就是大事。經(jīng)常在安全方面出問(wèn)題的企業(yè)必然存在著嚴(yán)重的安全制度管理缺陷，企業(yè)文化建設(shè)缺乏對(duì)生命的漠視。

中糧工科在報(bào)告期內(nèi)就存在這兩期因?yàn)橄腊矄?wèn)題而受到的處罰。時(shí)間是2018年3月，正好處于報(bào)告期內(nèi)。重點(diǎn)是這兩次處罰都是由同一個(gè)單位泰州市消防支隊(duì)開(kāi)出的，同一時(shí)間同一地點(diǎn)同一事由：違法消防法律規(guī)定。

同一個(gè)地方跌倒兩次足以說(shuō)明發(fā)行人在日常的消防安全管理方面存在著問(wèn)題：漠視問(wèn)題、忽視日常安全教育、和制度管理，也說(shuō)明在這塊缺乏安全意識(shí)！

這兩次處罰嚴(yán)重不嚴(yán)重呢？在招股書上沒(méi)有披露，不過(guò)招股書上說(shuō)了：不存在重大的影響發(fā)行的行政處罰，并且也披露了一些行政處罰，但是唯獨(dú)落下了這兩次，這不是選擇性披露是什么？

另外這兩次的處罰金額也說(shuō)明問(wèn)題：一次2萬(wàn)元、一次3萬(wàn)元.根據(jù)消防法律，這樣的處罰金額表達(dá)了一個(gè)意思：就是發(fā)行人的問(wèn)題比較嚴(yán)重，否則一般的行政處罰沒(méi)有這么高的數(shù)額。所以，發(fā)行人安全管理方面的制度不健全可見(jiàn)一斑！

此外，在投資人士看來(lái)，招股書中披露的房屋產(chǎn)權(quán)不合規(guī)問(wèn)題也比較嚴(yán)重，雖然已經(jīng)披露，但是作為投資人應(yīng)該可以分析到：存在著日后的隱患。