硅材生產(chǎn)商----錦州神工半導(dǎo)體股份有限公司（下稱神工股份）到了沖刺科創(chuàng)板的最后關(guān)頭，11月6日，公司將接受上交所科創(chuàng)板審核中心的“拷問”，這一次它能否成功呢？

神工股份全名中含有“半導(dǎo)體”三個(gè)字，單從公司名字來(lái)看，公司似乎很“高大上”，高科技范兒十足。然而，公司主要生產(chǎn)硅棒、硅盤、硅環(huán)等硅材，只是這些硅材的純度很高，神工股份生產(chǎn)的硅材純度能達(dá)到10到 11個(gè)9；不過，神工股份采購(gòu)的硅材純度也能夠達(dá)到8到9個(gè)9。

將硅材的純度提高約為1-2個(gè)數(shù)量級(jí)，便是神工股份的核心業(yè)務(wù)，公司主要處于產(chǎn)業(yè)鏈上的邊緣地位，基本僅提供原材料而已，談不上高科技。這一點(diǎn)也體現(xiàn)在公司研發(fā)上，近3年，神工股份研發(fā)總投入不到2000萬(wàn)，普通研發(fā)人員月薪不到3000元。

在專利方面，目前神工股份只擁有2項(xiàng)為發(fā)明專利，其中1項(xiàng)發(fā)明專利還是1種包裝方法，名為“棒狀貨物的包裝方法”。在業(yè)務(wù)上，神工股份98%以上的業(yè)務(wù)依賴于前五大客戶，而今年第二和第三季度，由于貿(mào)易因素的影響，神工股份營(yíng)收分別暴跌約30%和60%，業(yè)績(jī)明顯下滑。

前三季度業(yè)績(jī)連連下滑

神工股份的體量較小，去年公司總營(yíng)收為2.83億元，但是營(yíng)收增速較快，一度給神工股份沖刺IPO的底氣。不過，今年以來(lái)，神工股份業(yè)績(jī)出現(xiàn)大跌。招股書顯示，今年第二季度，公司營(yíng)收僅5700多萬(wàn)，環(huán)比下滑了31.05%，而第三季度，公司營(yíng)收再次環(huán)比下滑了56.50%。而截至今年6月底，公司在手未履行訂單僅1600多萬(wàn)。

對(duì)于業(yè)績(jī)突然“休克”，與神工股份自身核心競(jìng)爭(zhēng)力以及在產(chǎn)業(yè)上的“話語(yǔ)權(quán)”不夠有關(guān)。號(hào)稱“半導(dǎo)體”公司的神工股份，實(shí)際上就是一個(gè)提供硅原材料的公司，公司主要將純度為8到9個(gè)9的單晶硅，提純至10到 11個(gè)9。

即使這樣，外界往往會(huì)誤以為神工股份生產(chǎn)的硅材，是用于制造芯片的？實(shí)際上，并非如此。公司所生產(chǎn)的硅材，主要是刻蝕用硅材，是裝配在刻蝕機(jī)上的硅部件，而非芯片用硅材。也就是說(shuō)，它的硅材還直接生產(chǎn)不了芯片。

除技術(shù)含量有限外，在業(yè)務(wù)上神工股份也極度依賴于下游客戶。2016~2018年和2019年上半年月，公司對(duì)三菱材料、SK 化學(xué)等前五大客戶的銷售額，分別占公司總營(yíng)收比例達(dá)到 95.51%、96.14%、88.78%和97.85%。

由于對(duì)少數(shù)幾個(gè)大客戶的極度依賴，導(dǎo)致一旦大客戶出問題，神工股份在業(yè)務(wù)上很容易就“崩了”。今年以來(lái)，日韓，中美貿(mào)易摩擦不斷，導(dǎo)致神工股份經(jīng)營(yíng)上受到了很大的影響，這便出現(xiàn)了開頭，神工股份Q2和Q3營(yíng)收連續(xù)暴跌的狀況。

實(shí)際上，神工股份的客戶三菱材料、SK 化學(xué)等也具有生產(chǎn)和神工股份同樣產(chǎn)品的能力，但是為啥這些客戶看不上呢？原因便涉及成本問題了。“下游客戶增加制造環(huán)節(jié)產(chǎn)能的成本不如直接購(gòu)買公司的產(chǎn)品劃算。”神工股份認(rèn)為。

而神工股份另一個(gè)未交代出來(lái)的原因是，神工股份的產(chǎn)品-----刻蝕用硅材只是生產(chǎn)芯片的輔助材料，市場(chǎng)空間極小。以神工股份去年不到3億元的體量，便占有了全球約12%~15%左右的市場(chǎng)份額，未來(lái)神工股份的成長(zhǎng)空間極其有限。說(shuō)白一點(diǎn)，下游巨頭可能還看不上這部分市場(chǎng)。

研發(fā)人員月薪不到3000元

由于神工股份主要產(chǎn)品技術(shù)比較成熟，且市場(chǎng)空間較小，神工股份在研發(fā)投入上可謂十分“吝嗇”。招股書顯示，2016年~2018年，神工股份的研發(fā)費(fèi)用分別為243.56萬(wàn)元、519.14萬(wàn)元和1090.89萬(wàn)元。

也就是說(shuō)，近3年，神工股份累計(jì)在研發(fā)費(fèi)用上的投入合計(jì)不到2000萬(wàn)元。而截至2019 年 6 月末，公司研發(fā)人員僅18人。2018年公司研發(fā)人員薪酬總額180.3萬(wàn)元，其中兩位核心技術(shù)人員年薪達(dá)到140.61萬(wàn)元，余下的10多位研發(fā)人員2018年的薪酬僅為39萬(wàn)元，平均下來(lái)，普通研發(fā)人員年薪僅3.05萬(wàn)元，月薪不到3000元

無(wú)論如何這都與公司所宣傳的“半導(dǎo)體”公司形象，嚴(yán)重不符。而在研發(fā)投入上的吝嗇舉動(dòng)，也導(dǎo)致神工股份在專利上，寥寥無(wú)幾。目前，神工股份擁有 24 項(xiàng)專利，其中 2 項(xiàng)為發(fā)明專利，22項(xiàng)為實(shí)用新型專利。對(duì)于公司發(fā)明數(shù)量明顯低于同行。神工股份稱，公司核心技術(shù)并未全部申請(qǐng)發(fā)明專利。

實(shí)際上，神工股份就是一個(gè)原材料生產(chǎn)企業(yè)而已，只是生產(chǎn)的是純度比較高的硅材。對(duì)于一個(gè)原料企業(yè)，每年不到1000萬(wàn)研發(fā)費(fèi)用也不難理解了。專注于做原料的神工股份，未來(lái)發(fā)展空間有限，此次登陸科創(chuàng)板似乎更多是為了“圈錢”。

目前，神工股份沒有實(shí)控人，公司第三大股東北京創(chuàng)投基金，持有公司超過29%的股權(quán)。隨著神工股份上市，創(chuàng)投資本必定要抽身離去，最終留下一地雞毛。科創(chuàng)板需要真材實(shí)料的公司，而不是神工股份這類業(yè)績(jī)連連下滑，炒“概念”的公司。