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《金證研》滬深金融組 楊冰/研究員 蘇果 洪力/編審
面對今年上漲的股市,華潤元大基金公司旗下的華潤元大中創(chuàng)100指數基金卻不漲反跌。如今,這只基金已經被清盤。
其實這樣的悲劇,在華潤元大身上只是一個縮影。根據《金證研》滬深金融組了解,從2013年發(fā)展至今的6年里,該公司不僅依然處于公募行業(yè)規(guī)模排名的末尾,而且即便是在2016年的委外大發(fā)展時期,也沒能發(fā)揮出固收產品長期占公司總規(guī)模比例六成以上的優(yōu)勢。同時,在常年經歷管理層震蕩后,公司目前基金經理人數和經驗都令人堪憂,現(xiàn)任總經理更是不得不親自上陣管理固收產品,這在行業(yè)中也并不多見。
“迷你”基金過半 華潤元大規(guī)模保衛(wèi)戰(zhàn)艱難
數據顯示,與本月清盤的華潤元大中創(chuàng)100是由華潤元大中創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金轉型而來,華潤元大中創(chuàng)100ETF成立于2015年12月23日,成立時的基金份額是3.33億份。2016年9月份的季報顯示0.58億凈資產,從那以后凈資產一直都在0.5億以下徘徊。
轉型為中創(chuàng)100基金后,截止到2019年3月31日,基金的凈資產只有0.03億,總份額只有0.05億份,不及成立時的零頭。查看基金2019年1季度的基金資產配置,1季度末現(xiàn)金資產占比達到了108.1%,股票資產只有300萬。該基金在2018年年末轉變?yōu)橹笖祷鸷?,處于建倉期,從而踏空度了一季這波氣勢如虹行情。而錯過了一季度那波漲勢后,二季度大盤階段到頂轉而向下,剛建倉的股票處于虧損狀態(tài)就很正常了,從而導致基金跑輸指數。
華潤元大中創(chuàng)100的清盤只是華潤元大旗下基金危機的開始,華潤元大安鑫靈活配置混合、華潤元大雙鑫債券A、華潤元大穩(wěn)健債券A/C、華潤元大醫(yī)療保健量化混合、華潤元大潤澤債券A/C(合并份額統(tǒng)計),截止上半年的資產規(guī)模都少于5000萬元,其中華潤元大穩(wěn)健債券A/C合并份額累計只有六百萬的資產規(guī)模。清盤的危險就像達摩克里斯之劍一樣高懸著。統(tǒng)計數據表明,華潤元大旗下總共才11只基金(份額分拆統(tǒng)計后為17只),而有六只基金的規(guī)模低于5000萬面臨清盤。
根據《金證研》滬深金融組了解,華潤元大基金公司成立于2013年1月,目前管理著19.49億元,16只基金,7位基金經理。這是家信托系合資基金公司,由華潤深國投信托公司和臺灣元大寶來證券合資成立,其中華潤信托占比51%。一家是大陸信托排名前五的信托公司,一家是在臺灣排名第一的證券公司,股東實力不可謂不雄厚。
然而發(fā)展6年來,華潤元大的規(guī)模還不足20億元,尤其是在2015年達到39.76億元后,就基本處于縮水狀態(tài)。要說經過2014和2015年的牛市行情,權益基金凈值此后出現(xiàn)下跌也是行業(yè)內的普遍現(xiàn)象。
不過從2016年開始,業(yè)內公司又迎來機構委外的爆發(fā)式增長期,這對于固收產品規(guī)模占比一向較高的華潤元大來說本來是好事,但可惜公司卻沒有抓住機會,導致如今債券基金規(guī)模相比2016年時僅僅小幅增加,貨幣基金更是縮水了23%,如今僅有10.97億元規(guī)模。
基金經理“能力弱人數少” 總經理上任填補“空缺”
公司規(guī)模持續(xù)不佳,基金經理自然也沒多大干勁。據《金證研》滬深金融組了解,華潤元大基金公司一共有基金經理7名,其中二人屬于剛由基金經理助理提升到基金經理崗位三個月。7人中資歷最老的是李仆,而且李仆現(xiàn)任公司總經理。個人履歷顯示,2000年7月至2011年3月,歷任寶鋼集團及其各下屬金融機構投資部門投資經理,副總經理,固收總監(jiān);2011年4月至2013年12月,擔任信誠基金有限公司投資研究部基金經理;2014年4月至2017年3月,擔任東方基金管理有限責任公司固收總監(jiān),投資總監(jiān)、總經理助理;2017年7月加入華潤元大基金管理有限公司,擔任公司副總經理
李仆可以說是在基金行業(yè)摸爬滾打多年的老兵了,投資經驗豐富,現(xiàn)在主要負責公司的固定收益類產品,同時跨界和其他基金經理共同管理著多只權益類基金。作為公司資歷最老的基金經理管理的華潤元大現(xiàn)金收益貨幣B,規(guī)模為4.48億。
而其管理的華潤元大穩(wěn)健債券C/A,華潤元大潤澤債券A/C,這二只基金合并份額后都低于5000萬的資產規(guī)模,都面臨著清盤的風險。作為公司的老將不僅一拖多管理著多只基金,而且還負有培養(yǎng)梁昕和王致遠二位剛出道的基金經理助理重任,可謂是事務繁多責任重大。
固定收益部門還有一位基金經理劉宏毅,該經理從事多年的基金公司分析師研究員工作,2018年1月才開始在華潤元大任基金經理,沒經過牛熊轉換,實際管理能力也是有待長期業(yè)績檢驗。
在上述幾位固收投研力量中,李仆任職經驗最長,接近6年,劉宏毅不足2年,另外二個剛由助理升職而來,這樣看的話,華潤元大在固定收益上的基金經理配置確實力量薄弱。
如果說貨基和債券基金對基金經理經驗要求不算高的話,那么權益類的基金無疑最能顯現(xiàn)公司投研實力和基金經理能力,而且也能為基金公司收取更多管理費。公司現(xiàn)有5只權益類基金,主要是由袁華濤、李武群和陳建波分管著,李仆和劉宏毅也跨界參與管理。
袁華濤現(xiàn)管理著華潤元大信息傳媒科技混合、華潤元大醫(yī)療保健量化混合、華潤元大安鑫靈活配置混合三只基金。華潤元大醫(yī)療保健量化混合和華潤元大安鑫靈活配置混合這二只基金的資產規(guī)模都在1億元以下。而另一只基金華潤元大信息傳媒科技混合也才6千多萬的資產規(guī)模。
另一位權益類大將李武群,公開資料顯示其2009年7月至2010年6月?lián)沃行陪y行福州分行統(tǒng)計分析崗,2010年6月至2015年8月?lián)稳A西證券研究所高級研究員、投資經理助理,2015年8月正式加入華潤元大基金,在投資管理部任職。作為基金經理的經歷也是從2015年加入華潤元大后才開始的,到現(xiàn)在也就3年多的時間。
李武群還管理過剛剛清盤的華潤元大中創(chuàng)100基金的前身--華潤元大中創(chuàng)100ETF聯(lián)接基金。從過往業(yè)績來看2016年4月20日到2018年11月6日,2年又200天任職期間的業(yè)績回報為負26.31%,同類平均為負2.71%。但就是這樣一位過往業(yè)績不佳的基金經理卻操盤著華潤元大旗下權益類最重要的基金華潤元大富時中國A50指數,基金規(guī)模為3.58億,占到華潤元大基金總資產19.49億元的近兩成。
如果從經驗上看,這幾位“專職”權益產品管理人中,也就是袁華濤、李武群的經驗還在3年以上,但也沒超過4年,經驗值也有限。
管理層持續(xù)動蕩 華潤元大難擺脫“惡性循環(huán)”
不管是固定收益類或者權益類都缺乏能真正扛起大旗的大將,導致基金業(yè)績整體不佳,基金規(guī)模迷你。業(yè)績不佳又拖累了基金的持續(xù)營銷和新基金發(fā)行,使得基金規(guī)模無法大幅擴充,只能在20億之間徘徊,華潤元大可謂是進入到惡性發(fā)展閉環(huán)中。
而這一切的一個主要原因,似乎就是公告管理層的持續(xù)動蕩。今年3月份,公司發(fā)布總經理助理人員變更的公告,總經理助理李東育因為個人原因于3月8日離任。而3月9日公司宣布,總經理孫曄偉因為個人原因離職,新任總經理為李仆,很明顯,華潤元大在今年初經歷了一輪強烈的高層“地震”,而這對公司來說可能已經麻木了。
從《金證研》滬深金融組了解的資料看,華潤元大自2013年以來已經歷任了4名總經理。2015年3月31日,華潤元大基金公司成立剛過兩年,總經理林冠和就因為個人原因離任,由林瑞源接任總經理一職。兩年后,林瑞源再次辭任總經理一職,孫曄偉接任。
資料顯示,2016年孫曄偉加入華潤元大基金,但孫曄偉上任總經理后僅任職了兩年時間又再次離職,其中的原因外人無從揭曉。
如今,公募基金行業(yè)的管理規(guī)模早已突破13萬億元,在行業(yè)內也有一批產品線豐富、投研實力強悍、業(yè)績出眾、創(chuàng)新力強大的公司,在行業(yè)發(fā)展的高速期,這些龍頭公司越來越占據著更多的市場份額。相比之下,華潤元大在如今的規(guī)模排名中,在有數據的134家公司中僅114位,這不僅是自身發(fā)展的問題,同時也是行業(yè)發(fā)展加速分化,強者很強弱者更弱的表現(xiàn)。