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奕東電子賭性IPO:孤注一擲首募擴(kuò)產(chǎn) 不成功便成仁
來源:電鰻快報(bào)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2021-07-13 16:45:44

原標(biāo)題:電鰻快報(bào)|奕東電子賭性IPO:孤注一擲首募擴(kuò)產(chǎn) 不成功便成仁

  《電鰻快報(bào)》文/尹秋彤

  6月初,奕東電子科技股份有限公司(以下簡稱:奕東電子)首發(fā)獲通過,招商證券(18.440, -0.14, -0.75%)為其保薦機(jī)構(gòu),擬募資9.1412億元。但據(jù)《電鰻快報(bào)》調(diào)查發(fā)現(xiàn),奕東電子此次IPO招股書存在很多疑點(diǎn),公司本身發(fā)展也到了不得不首發(fā)募資謀求發(fā)展的階段。“不成功便成仁”成為奕東電子此次IPO的畫外音,換句話說,奕東電子將難以承受首發(fā)失敗的風(fēng)險(xiǎn)。

  奕東電子賭性在財(cái)務(wù)內(nèi)控等方面也表露無疑。

  競(jìng)爭慘烈 擴(kuò)產(chǎn)卻沒錢

  據(jù)《電鰻快報(bào)》了解,奕東電子主要從事FPC、連接器零組件、LED背光模組等精密電子零組件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)類電子、通訊通信、新能源、汽車電子、工業(yè)及醫(yī)療等領(lǐng)域。但就整個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭形勢(shì)而言,奕東電子面臨嚴(yán)峻的壓力。

  在消費(fèi)電子產(chǎn)品領(lǐng)域,近年來全球智能手機(jī)、平板電腦銷售量高速增長,為FPC提供了一個(gè)廣闊的市場(chǎng)空間;此外,F(xiàn)PC產(chǎn)品在新能源汽車、工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用也呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的趨勢(shì)。但目前FPC行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)眾多,市場(chǎng)集中度不高,競(jìng)爭比較充分,奕東電子面臨較大的競(jìng)爭壓力。在連接器零組件領(lǐng)域,下游客戶在甄選上游供應(yīng)商時(shí)也面臨著復(fù)雜、多樣的選擇,國內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭較為激烈且持續(xù)加劇。此外,隨著技術(shù)的進(jìn)步以及平板顯示產(chǎn)業(yè)向中國大陸的轉(zhuǎn)移,下游客戶對(duì)背光模組的需求不斷增長,競(jìng)爭也越來越激烈。

  因此,若奕東電子不能持續(xù)提升產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)水平及管理效率,保持客戶粘性,則在未來市場(chǎng)競(jìng)爭中將處于不利地位,市場(chǎng)份額將逐漸下降,進(jìn)而導(dǎo)致公司經(jīng)營業(yè)績的下滑。

  與此同時(shí),擴(kuò)產(chǎn)遭遇資金瓶頸。

  奕東電子擬投資6.87億元建設(shè)印制線路板生產(chǎn)線項(xiàng)目和先進(jìn)制造基地項(xiàng)目,來提升FPC、高頻高速連接器組件和高端專顯背光模組的產(chǎn)能規(guī)模;同時(shí),擬投資1.26億元進(jìn)行研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。由于其當(dāng)前營收規(guī)模較小,2019年?duì)I收10.33億元,凈利潤僅2161.17萬元,資金不足正在成為制約其業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大、提升產(chǎn)品技術(shù)的關(guān)鍵因素。而此次上市登陸資本市場(chǎng),將有效緩解其資金不足的困境。

  在市場(chǎng)競(jìng)爭的過程中,隨時(shí)可能出現(xiàn)企業(yè)通過價(jià)格戰(zhàn)的方式攻城略地;與此同時(shí),擴(kuò)建產(chǎn)能建設(shè)周期通常為2年甚至更久,產(chǎn)線建成后還需一定時(shí)間的產(chǎn)能爬坡期,若不能及時(shí)釋放產(chǎn)能、提升產(chǎn)品質(zhì)量和技術(shù)水平,奕東電子將在市場(chǎng)競(jìng)爭中處于不利地位,若市場(chǎng)份額下降,其經(jīng)營業(yè)績也將受到較大影響。

  賭性大發(fā) 財(cái)務(wù)內(nèi)控大問題

  除了賭注這次IPO,奕東電子的財(cái)務(wù)內(nèi)控方面也能看出其僥幸十足。

  《電鰻快報(bào)》發(fā)現(xiàn),奕東電子的財(cái)務(wù)內(nèi)控方面存在較大的問題。2017年度,發(fā)行人實(shí)際控制人鄧玉泉及其配偶王慶華、持有發(fā)行人5%以上股份的自然人股東王剛(系實(shí)際控制人鄧玉泉配偶的兄弟)代墊成本費(fèi)用合計(jì)909.62萬元(含2016年的成本費(fèi)用在2017年支付的部分),包括職工薪酬751.16萬元、報(bào)銷款及維修費(fèi)等其他成本費(fèi)用158.46萬元。

  此舉令市場(chǎng)質(zhì)疑:2017年墊付薪酬的人均工資均高于同期同級(jí)別薪酬,報(bào)告期內(nèi)是否存在其他體外支付、代墊成本費(fèi)用或薪酬等利益輸送情形。

  此外,報(bào)告期內(nèi),奕東電子存在實(shí)際控制人及其親屬代收廢銅等款項(xiàng)的情形:2017年鄧玉泉、王慶華代收廢銅款等款項(xiàng)金額分別為1248.51萬元、72.24萬元,收款對(duì)象為謝秀瓊等,該收款對(duì)象為東莞市沃興金屬有限公司原股東,2019年末發(fā)行人存在應(yīng)收東莞市沃興金屬有限公司逾期賬款203.28萬元。

  那么,沃興金屬到底是怎樣的公司,報(bào)告期內(nèi)奕東電子與沃興金屬的業(yè)務(wù)往來內(nèi)容及金額、股本有怎樣的演變?謝秀瓊目前去向哪里?謝秀瓊是否與奕東電子實(shí)際控制人存在哪些資金往來?據(jù)天眼查顯示,沃興金屬的現(xiàn)任法人代表是趙海洋,謝秀瓊已經(jīng)不再有任何任職。

  《電鰻快報(bào)》還發(fā)現(xiàn),奕東電子實(shí)控人、董事長鄧玉泉的簡歷也存在蒙混過關(guān)之嫌。根據(jù)介紹,其1989年2月至1995年7月任東莞廣宇電子實(shí)業(yè)有限公司總經(jīng)理,而這家公司成立的時(shí)間為1990年5月11日,比鄧玉泉簡歷描述的時(shí)間晚了整整一年。這對(duì)于一家擬上市公司的董事長來說,在提交招股書時(shí),其自身簡歷都能“賭”一把,這種僥幸心理在企業(yè)上市后會(huì)有更大危害。

  《電鰻快報(bào)》將繼續(xù)跟蹤報(bào)道奕東電子IPO進(jìn)展。

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