謀求上市融資，或許也透露出網(wǎng)易云自身的“焦慮”

　　撰文/呂明俠

　　出品/每日財(cái)報(bào)

　　近日，一款由網(wǎng)易云音樂(lè)推出的“色彩聲學(xué)研究室”刷屏了朋友圈；話題熱度未散，網(wǎng)易又拋出一枚重磅炸彈，同步官宣，將分拆網(wǎng)易云音樂(lè)赴港上市。

　　5月26日，網(wǎng)易在港交所公告，擬議分拆Cloud Village于港交所主板獨(dú)立上市。而Cloud Village指的就是自2016年10月起獨(dú)立運(yùn)營(yíng)網(wǎng)易的音樂(lè)流媒體平臺(tái)網(wǎng)易云音樂(lè)。

　　同日有消息稱，網(wǎng)易云音樂(lè)即將向港交所遞交上市文件，最高發(fā)行價(jià)定為330港元，計(jì)劃募資70.36億港元，中金公司(58.990, 2.07, 3.64%)、美國(guó)銀行及瑞士信貸擔(dān)任其上市的聯(lián)合保薦人。

　　對(duì)于此次上市，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，網(wǎng)易云音樂(lè)是網(wǎng)易出售考拉海購(gòu)后為數(shù)不多的保留業(yè)務(wù)，但在版權(quán)競(jìng)爭(zhēng)、音樂(lè)行業(yè)活力下降面前，仍然面臨較大挑戰(zhàn)。

　　同時(shí)，對(duì)于網(wǎng)易云來(lái)說(shuō)，如何盡快扭轉(zhuǎn)虧損局面，實(shí)現(xiàn)盈利，也是其需要努力的業(yè)務(wù)方向。

　　阿里在股東之列 丁磊寄予厚望

　　根據(jù)公開(kāi)信息，騰訊音樂(lè)由騰訊控股旗下在線音樂(lè)娛樂(lè)業(yè)務(wù)分拆而來(lái)，于2018年12月12日在美國(guó)紐交所上市，發(fā)行價(jià)為13美元/ADS，募資所得資金總額預(yù)計(jì)為10.66億美元。

　　據(jù)了解，網(wǎng)易云音樂(lè)于2013年上線，獲得多輪融資，投資方包括百度、阿里巴巴、云鋒基金、博裕資本、芒果文創(chuàng)等融資，累計(jì)融資規(guī)模超過(guò)14億美元。

　　根據(jù)招股書(shū)，網(wǎng)易持有網(wǎng)易云音樂(lè)62.46%股權(quán)，為該公司的第一大股東；阿里巴巴通過(guò)淘寶中國(guó)控股有限公司持股10.81%，百度通過(guò)百度（香港）有限公司持股4.26%。

　　網(wǎng)易和阿里的交集不止這些，那一年，網(wǎng)易還將考拉海購(gòu)出售給阿里。把電商業(yè)務(wù)賣掉，拿音樂(lè)業(yè)務(wù)獲得真金白銀，可見(jiàn)網(wǎng)易云音樂(lè)對(duì)網(wǎng)易的重要性，以及網(wǎng)易對(duì)網(wǎng)易云音樂(lè)的珍惜。

　　值得一提的是，網(wǎng)易云似乎正迎來(lái)一個(gè)重大轉(zhuǎn)折，今年一季度，網(wǎng)易云音樂(lè)高層進(jìn)行了一波“大換血”，丁磊親自披掛上陣。

　　此前，曾有媒體報(bào)道，稱網(wǎng)易云音樂(lè)CEO朱一聞已于去年底被 “內(nèi)部降級(jí)”。彼時(shí)，網(wǎng)易云方面表示，調(diào)整后，網(wǎng)易云音樂(lè)仍將延續(xù)此前的管委會(huì)集體決策機(jī)制。隨后，網(wǎng)易云音樂(lè)發(fā)布首個(gè)針對(duì)原創(chuàng)音樂(lè)人群體的視頻扶持計(jì)劃——“PLAY視頻計(jì)劃”，發(fā)力音樂(lè)視頻領(lǐng)域。

　　據(jù)了解，除了丁磊、朱一聞外，網(wǎng)易云音樂(lè)的高管還包括內(nèi)容副總裁丁博、技術(shù)副總裁曹偲、執(zhí)行董事兼商業(yè)智能副總裁李勇、執(zhí)行董事兼自制內(nèi)容總監(jiān)王燕鳳等人，原網(wǎng)易云音樂(lè)市場(chǎng)副總裁李茵已離職。

　　其實(shí)在此之前網(wǎng)易云音樂(lè)就傳出過(guò)要上市的消息，還經(jīng)歷過(guò)數(shù)輪融資，如果說(shuō)以前那些都是“謠言”，那么這次網(wǎng)易云音樂(lè)是要玩真格的了。

　　對(duì)于此次上市，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在版權(quán)競(jìng)爭(zhēng)、音樂(lè)行業(yè)活力下降面前，仍然面臨較大挑戰(zhàn)。

　　累計(jì)虧損50億 缺乏版權(quán)是致命傷

　　5月18日，網(wǎng)易公司發(fā)布2021年第一季度財(cái)報(bào)并舉行財(cái)報(bào)電話會(huì)議。2021年Q1，網(wǎng)易凈收入人民幣205億元，同比增加20.2%，創(chuàng)歷史新高。

　　網(wǎng)易高管在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，網(wǎng)易云音樂(lè)在音樂(lè)社區(qū)生態(tài)、原創(chuàng)音樂(lè)等方面的影響力凸顯，深受廣大年輕人喜愛(ài)。招股書(shū)顯示，2018年-2020年，網(wǎng)易云音樂(lè)的收入分別為11億元、23億元、49億元；

　　值得關(guān)注的是，截至目前，網(wǎng)易云音樂(lè)仍處于虧損狀態(tài)。其中，2018年、2019年、2020年的凈虧損分別為20.06億元、20.16億元、29.51億元，經(jīng)調(diào)整后的凈虧損分別為18.14億元、15.80億元、15.70億元，呈收窄態(tài)勢(shì)。

　　毛虧損率分別為114.7%、45.6%、12.2%。毛虧率大幅收窄從2018年的人民幣11億元增至2019年的人民幣23億元，并進(jìn)一步增至2020年的人民幣49億元。

　　在在線音樂(lè)的競(jìng)爭(zhēng)中，“得版權(quán)者得天下”網(wǎng)易云音樂(lè)的虧損主要是版權(quán)缺失導(dǎo)致的。根據(jù)招股書(shū)來(lái)看，網(wǎng)易云音樂(lè)在2018年-2020年的內(nèi)容服務(wù)成本分別是19.7億元、28.5億元和47.9億元，總數(shù)接近百億元，其中很多錢都是用于版權(quán)購(gòu)買。

　　此前，騰訊音樂(lè)與網(wǎng)易云音樂(lè)因?yàn)榘鏅?quán)問(wèn)題“廝殺”。國(guó)內(nèi)各大在線音樂(lè)平臺(tái)瘋狂囤積獨(dú)家版權(quán)，推高了音樂(lè)版權(quán)的價(jià)格數(shù)年內(nèi)數(shù)十倍的增長(zhǎng)，以致面臨著虧損的困境。

　　在版權(quán)大戰(zhàn)上落后，其很難在頭部音樂(lè)上和騰訊音樂(lè)有競(jìng)爭(zhēng)力，且音樂(lè)付費(fèi)的熱力并不足以支持日以高昂的版權(quán)費(fèi)用，因此尋找新的收入來(lái)源會(huì)更加重要，但目前都是探索，都沒(méi)找到合適的姿勢(shì)。

　　網(wǎng)易云音樂(lè)同時(shí)也在探索原創(chuàng)音樂(lè)和在線演唱會(huì)場(chǎng)景，不過(guò)同樣效果不強(qiáng)，因此其和騰訊音樂(lè)在調(diào)性上差異化越來(lái)越小，而在版權(quán)上的落后越來(lái)越大，其未來(lái)也同樣堪輿。

　　規(guī)模不及騰訊音樂(lè)  短視頻直播攪局

　　作為網(wǎng)易云音樂(lè)最直接的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，已在美股上市的騰訊音樂(lè)在2020年總營(yíng)收為291.5億元，同比增長(zhǎng)14.6%；歸屬于股東凈利潤(rùn)為49.5億元，同比增長(zhǎng)0.9%。

　　騰訊音樂(lè)2021年一季度財(cái)報(bào)顯示，其在線音樂(lè)MAU從6.57億下滑至6.15億，同比跌6.4%；社交娛樂(lè)MAU從2.61億下滑至2.24億，同比跌14.2%。公司解釋稱，其他泛娛樂(lè)平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致了部分輕度用戶的短暫流失。

　　即便如此，網(wǎng)易云音樂(lè)的營(yíng)收和利潤(rùn)與騰訊音樂(lè)存在不小差距。2020年僅僅利潤(rùn)就超過(guò)了網(wǎng)易云音樂(lè)的收入。

　　美東時(shí)間5月27日，騰訊音樂(lè)收?qǐng)?bào)15.49美元/股，總市值262億美元。

　　Fastdata 極數(shù)發(fā)布的《2020 年中國(guó)在線音樂(lè)行業(yè)報(bào)告》顯示，中國(guó)在線音樂(lè)月活用戶超 6.2 億，付費(fèi)用戶超 7000 萬(wàn)。騰訊音樂(lè)旗下 QQ 音樂(lè)月活用戶 2.01 億、酷狗音樂(lè) 1.87 億，遠(yuǎn)高于網(wǎng)易云音樂(lè)的 8895 萬(wàn)。

　　網(wǎng)易云音樂(lè)是需要著急的，但急得不僅是數(shù)字音樂(lè)賽道內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)，還包括賽道外對(duì)手帶來(lái)的“生存壓力”。

　　此前騰訊音樂(lè)公布的第一季度財(cái)報(bào)顯示，騰訊音樂(lè)移動(dòng)端在線音樂(lè)MAU（月活用戶量）由去年同期的6.57億下滑6.4%至6.15億，移動(dòng)端社交娛樂(lè)用戶由去年同期的2.61億降低至本季度的2.24億。該公司在財(cái)報(bào)中解釋稱，在線音樂(lè)手機(jī)端MAU同比下降的主要原因是泛娛樂(lè)平臺(tái)服務(wù)的休閑用戶的流失，反映出競(jìng)爭(zhēng)格局的變化。

　　整個(gè)泛娛樂(lè)大行業(yè)的格局也在悄然生變，網(wǎng)易云音樂(lè)與騰訊音樂(lè)正共同面臨短視頻、直播的沖擊。在線音樂(lè)屬于泛娛樂(lè)產(chǎn)品的基礎(chǔ)，所以很多產(chǎn)品都想分一杯羹，短視頻、直播行業(yè)的領(lǐng)頭羊就都有自己的音樂(lè)業(yè)務(wù)。

　　短視頻平臺(tái)大量蠶食用戶精力，不容樂(lè)觀，而音樂(lè)行業(yè)自身的變現(xiàn)故事，如何向資本市場(chǎng)講述，也需要網(wǎng)易云音樂(lè)給出答案。面對(duì)騰訊音樂(lè)這樣的巨頭，網(wǎng)易云音樂(lè)單槍匹馬，前路的困難還有很多。