2019年收入增加但凈利潤(rùn)大幅下降

　　2016年至2019年，康平科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為57，995.82萬(wàn)元、56，692.96萬(wàn)元、58，632.97萬(wàn)元和60，640.27萬(wàn)元，凈利潤(rùn)分別為4870.29萬(wàn)元、5625.39萬(wàn)元、5950.51萬(wàn)元和5119.70萬(wàn)元。

　　上述同期，公司銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金60，985.66萬(wàn)元、59，930.13萬(wàn)元、57，240.64萬(wàn)元和59，469.17萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為6265.72萬(wàn)元、6436.75萬(wàn)元、2177.92萬(wàn)元和6276.40萬(wàn)元。

　　2019年，康平科技的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)增速分別為3.42%和-13.96%，出現(xiàn)收入增加而凈利潤(rùn)大幅下降的“倒掛”現(xiàn)象。

　　2020年1-6月，康平科技營(yíng)業(yè)收入為32，526.23萬(wàn)元，較2019年同期增長(zhǎng)3.99%，扣非歸母凈利潤(rùn)為2459.48萬(wàn)元，較2019年同期增長(zhǎng)32.66%。

　　毛利率連續(xù)三年下降 主營(yíng)產(chǎn)品售價(jià)下滑

　　2016年至2019年，康平科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率呈下降趨勢(shì)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為27.18%、25.24%、23.17%和21.28%，2017年、2018年和2019年較上年度分別下降1.94、2.07和1.88個(gè)百分點(diǎn)，存在一定波動(dòng)性。

　　上述同期，可比公司毛利率均值分別為20.01%、17.83%、14.93%和16.34%?？灯娇萍挤Q(chēng)，公司主要從事電動(dòng)工具用電機(jī)和電動(dòng)工具整機(jī)產(chǎn)品，暫無(wú)可比性較高的A股上市公司。公司按或同樣生產(chǎn)電動(dòng)工具或相關(guān)電機(jī)零部件、或下游客戶處于電動(dòng)工具行業(yè)、或部分業(yè)務(wù)與公司相似的標(biāo)準(zhǔn)選取了4家可比上市公司。

　　從分產(chǎn)品毛利率來(lái)看，電機(jī)毛利率由2017年的25.10%下降至2019年的19.44%，下滑了5.66個(gè)百分點(diǎn)；電動(dòng)工具毛利率由2017年的24.41%下降至2018年的23.8%，2019年增加至27.82%；其他產(chǎn)品毛利率由2018年的37.62%下降至2019年的35.02%，下滑了2.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　從產(chǎn)品售價(jià)來(lái)看，2019年康平科技的電機(jī)平均售價(jià)較2018年下滑5.33%，電動(dòng)工具整機(jī)的平均售價(jià)較2018年下滑8.64%。

　　外銷(xiāo)業(yè)務(wù)增速下滑

　　近年來(lái)康平科技的外銷(xiāo)業(yè)務(wù)增速下滑，占營(yíng)業(yè)收入的比例持續(xù)下降。

　　2016年至2019年，公司的境外銷(xiāo)售收入分別為50，050.80萬(wàn)元、49，488.61萬(wàn)元、50，381.43萬(wàn)元和49，968.98萬(wàn)元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為90.02%、90.82%、87.97%和85.40%。2019年來(lái)自境外客戶的銷(xiāo)售收入較2018年減少412.45萬(wàn)元，并且銷(xiāo)售占比下滑2.57個(gè)百分點(diǎn)。

　　盡管占比下降，但公司的銷(xiāo)售依舊主要靠境外收入?？灯娇萍挤Q(chēng)，這主要由全球電動(dòng)工具行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局決定的，百得、TTI、博世、牧田等大型跨國(guó)公司占據(jù)了高端市場(chǎng)的主要份額，而百得及TTI為公司兩大主要客戶。

　　第一大客戶銷(xiāo)售占比近五成

　　2016年至2019年，康平科技來(lái)自前五大客戶的銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為80.37%、82.90%、86.63%和84.19%。特別是第一大客戶百得，其業(yè)務(wù)收入占比分別為51.60%、49.75%、48．25%和50.18%，常年占比在50%左右。

　　上述同期，來(lái)自第二大客戶TTI的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比分別為23.27%、25.85%、32．32%和26.64%，康平科技對(duì)其也存在一定依賴(lài)性。

　　2019年負(fù)債近2億元

　　2016年至2019年，康平科技負(fù)債合計(jì)1.93億元、1.44億元、1.89億元和1.81億元，其中流動(dòng)負(fù)債分別為1.91億元、1.41億元、1.77億元和1.67億元，占比分別為98.95%、98.02%、93.64%和92.29%。

　　康平科技的流動(dòng)負(fù)債主要為應(yīng)付賬款、短期借款、應(yīng)交稅費(fèi)和其他應(yīng)付款。2016年至2019年各期末，公司的應(yīng)付賬款余額分別為1.19億元、1.10億元、1.37億元和1.45億元。

　　2016年至2019年，康平科技資產(chǎn)負(fù)債率（合并）分別為34.19%、30.32%、32.71%和31.10%，流動(dòng)比率分別為2.44、2.63、2.32和2.16，速動(dòng)比率分別為1.75、1.66、1.45和1.22。

　　上述同期，可比公司的資產(chǎn)負(fù)債率均值分別為35.47%、30.03%、38.95%和33.67%，流動(dòng)比率均值分別為4.89、2.98、2.33和2.56，速動(dòng)比率均值分別為3.26、1.55、1.06和1.17，與康平科技相差不大。

　　應(yīng)收賬款增長(zhǎng)迅速 2019年逾期金額近800萬(wàn)元

　　2016年至2019年各期末，康平科技的應(yīng)收賬款余額分別為9150.68萬(wàn)元、7694.46萬(wàn)元、14，154.22萬(wàn)元和13，143.10萬(wàn)元，公司應(yīng)收賬款凈額分別為8235.71萬(wàn)元、6531.65萬(wàn)元、12，692.06萬(wàn)元和11，751.77萬(wàn)元。

　　同期，公司壞賬準(zhǔn)備金額分別為914.97萬(wàn)元、1162.82萬(wàn)元、1462.16萬(wàn)元和1391.33萬(wàn)元，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為6.18、6.73、5.37和4.44，可比公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率均值分別為3.45、3.79、3.99和4.03。

　　康平科技存在逾期一年以上應(yīng)收賬款，2017年至2019年各期末逾期金額分別為842.37萬(wàn)元、862.81萬(wàn)元和785.60萬(wàn)元。康平科技稱(chēng)，主要系韓國(guó)ES對(duì)伊朗客戶和ALREMASOIL&GASSERVICESCO．的應(yīng)收賬款；考慮地緣政治原因和伊朗客戶資信狀況，以及ALREMASOIL&GASSERVICESCO．資信情況，公司對(duì)其應(yīng)收賬款均單項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

　　存貨較為穩(wěn)定

　　2016年至2019年各期末，康平科技的存貨余額分別為13，356.56萬(wàn)元、14，265.25萬(wàn)元、15，846.85萬(wàn)元和13，383.55萬(wàn)元，其中原材料賬面余額分別為3739.14萬(wàn)元、4373.55萬(wàn)元、5239.89萬(wàn)元和6199.05萬(wàn)元，占比分別為27.99%、30.66%、33.07%和46.32%。

　　2016年至2019年各期末，公司存貨賬面價(jià)值分別為11，862.09萬(wàn)元、12，754.12萬(wàn)元、14，171.35萬(wàn)元和12，637.08萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為25.41%、34.40%、34.40%和35.02%。

　　上述同期，康平科技存貨跌價(jià)準(zhǔn)備分別為1494.48萬(wàn)元、1511.13萬(wàn)元、1675.50萬(wàn)元和746.47萬(wàn)元，占存貨賬面余額比例為11.19%、10.59%、10.57%和5.58%。

　　2016年至2019年，康平科技的存貨周轉(zhuǎn)率分別為3.29、3.03、2.96和3.22，可比公司均值為3.78、3.68、3.63和3.70。

　　聘用的立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所頻被監(jiān)管處罰

　　康平科技所聘用的會(huì)計(jì)事務(wù)所為立信會(huì)計(jì)事務(wù)所（簡(jiǎn)稱(chēng)立信），近年來(lái)頻頻被監(jiān)管處罰。

　　2018年10月，立信涉大智慧(10.360, -0.05, -0.48%)案終審敗訴，參與造假承擔(dān)連帶賠償責(zé)任，本次判決合計(jì)賠償額185.6萬(wàn)余元。

　　2018年12月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《處罰決定書(shū)》，立信在對(duì)*ST國(guó)藥2012年、2013年年度財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)時(shí)，未勤勉盡責(zé)，出具了存在虛假記載的審計(jì)報(bào)告，證監(jiān)會(huì)沒(méi)收立信業(yè)務(wù)收入95萬(wàn)元，并處以95萬(wàn)元的罰款，對(duì)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師給予警告，并分別處以10萬(wàn)元的罰款。

　　2019年3月，因在聯(lián)建光電2016年年報(bào)審計(jì)執(zhí)業(yè)項(xiàng)目中存在問(wèn)題，立信及兩位注冊(cè)會(huì)計(jì)師被深圳證監(jiān)局出具警示函。

　　2019年3月，因涉金亞科技虛假陳述案，證監(jiān)會(huì)決定沒(méi)收立信業(yè)務(wù)收入90萬(wàn)元，并處以270萬(wàn)元的罰款，合計(jì)罰沒(méi)360萬(wàn)元。同時(shí)對(duì)簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師給予警告，并分別處以10萬(wàn)元的罰款。

　　2020年6月，因立信未能發(fā)現(xiàn)萬(wàn)盛股份財(cái)務(wù)報(bào)表存在舞弊，上交所對(duì)立信及時(shí)任注冊(cè)會(huì)計(jì)師予以通報(bào)批評(píng)。

　　合計(jì)分紅1.76億元

　　招股書(shū)披露，康平科技第二屆董事會(huì)2017年第二次會(huì)議及2017年第二次臨時(shí)股東大會(huì)，決議通過(guò)分配現(xiàn)金股利5000萬(wàn)元。

　　根據(jù)公司第三屆董事會(huì)2018年第一次會(huì)議及2017年度股東大會(huì)，決議通過(guò)結(jié)合公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要，2017年度不進(jìn)行利潤(rùn)分配。

　　根據(jù)公司第三屆董事會(huì)2019年第二次會(huì)議及2018年度股東大會(huì)，決議通過(guò)分配現(xiàn)金股利5760萬(wàn)元。