寒冬降至，留給制冷管路龍頭企業(yè)的時(shí)間不多了。

2019年10月24日，浙江康盛股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“康盛股份”，股票代碼：002418.SZ）披露三季報(bào)，預(yù)計(jì)公司2019年全年凈利潤(rùn)虧損1.5-2.2億元，公司或?qū)⒚媾R上市后首次“*ST”。

這家身處浙江的家電制冷配件行業(yè)老大哥，其生產(chǎn)的制冷鋼管、合金鋁管、精密銅管、平行流換熱器、冷凝器、蒸發(fā)器等器材一度廣泛用于海爾、海信等國(guó)內(nèi)外知名家電企業(yè)。

2015年，在家電制冷配件業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，康盛股份積極布局新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)，未曾想到，公司卻被拉入“深淵”。2018年，因?qū)π履茉雌?chē)補(bǔ)貼款計(jì)提巨額壞賬準(zhǔn)備，導(dǎo)致公司凈虧損12.27億元，2019年或?qū)⒗^續(xù)虧損。

業(yè)績(jī)虧損，轉(zhuǎn)型受阻

近日，康盛股份發(fā)布三季報(bào)顯示，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.11億元，同比減少36.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)-1.56億元，同比下降1540.82%。與此同時(shí)，康盛股份預(yù)測(cè)2019年全年凈利潤(rùn)為虧損1.5-2.2億元。

對(duì)于預(yù)虧原因，公司表示，新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)受行業(yè)等影響訂單量減少、白色家電配件業(yè)務(wù)受公司資金面等因素影響，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額較去年同期出現(xiàn)下降。在公司部分成本固定的情況下，預(yù)計(jì)本年度業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損。

值得注意的是，2018年公司已然巨虧12.27億元。若今年持續(xù)虧損，這也意味著，公司免不了披星戴帽的命運(yùn)。

康盛股份成立于2002年，受益于早期家電補(bǔ)貼政策，公司業(yè)績(jī)蒸蒸日上，并于2010年登陸深交所。然而，好景不長(zhǎng)，隨著2008-2012年家電補(bǔ)貼政策效果高峰期消失，家電市場(chǎng)需求放緩，2014年康盛股份迎來(lái)上市首虧。

財(cái)報(bào)顯示，2014年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.65億元，同比增長(zhǎng)26.61%；凈利潤(rùn)大幅下滑，虧損3037.46萬(wàn)元，同比下降306.98%。

為扭轉(zhuǎn)公司虧損局面，康盛股份自2015年起通過(guò)多起跨界并購(gòu)、對(duì)外投資等方式，拓展業(yè)務(wù)布局，尋求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，2015-2017年，公司并購(gòu)重組及投資事項(xiàng)合計(jì)5項(xiàng)，合計(jì)控參股公司7家，合計(jì)耗資12.23億元。

2015年，康盛股份先是合計(jì)斥資4.8億元收購(gòu)主營(yíng)新能源汽車(chē)零部件的成都聯(lián)騰、合肥卡諾和荊州新動(dòng)力3家公司100%股權(quán)，后以6.75億元收購(gòu)主營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的富嘉租賃75%股權(quán)。

2016年，公司相繼出資1250萬(wàn)元參股氫燃料電池企業(yè)北京億華通、4000萬(wàn)元投資主營(yíng)石墨烯新能源材料的天津普蘭科技、1500萬(wàn)元參股電池管理系統(tǒng)（BMS）研發(fā)生產(chǎn)企業(yè)東莞鉅威。

經(jīng)過(guò)兩年多的業(yè)務(wù)布局，截至2017年末，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由家電制冷配件拓展至家電制冷系統(tǒng)管路件、新能源汽車(chē)核心部件、投資融資租賃三大板塊。

與此同時(shí)，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的效果也頗為顯著。2017年公司營(yíng)收規(guī)模增至33.39億元，凈利潤(rùn)增至1.91億元。其中，富嘉租賃貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)2.01億元，成為當(dāng)時(shí)公司凈利潤(rùn)的主要來(lái)源。

然而，天有不測(cè)風(fēng)云，當(dāng)融資租賃的風(fēng)口散去，剩下的徒有一地雞毛。

2018年，隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)、去杠桿進(jìn)程加快，富嘉租賃業(yè)務(wù)不確定性風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。對(duì)此，康盛股份通過(guò)資產(chǎn)置換和出售的方式徹底剝離出融資租賃板塊業(yè)務(wù)，聚焦家電和新能源汽車(chē)相關(guān)主業(yè)。

尷尬的是，近期家電行業(yè)和新能源汽車(chē)的日子同樣也不太好過(guò)。家電行業(yè)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)的陣痛期，新能源汽車(chē)市場(chǎng)也因補(bǔ)貼退坡逐漸歸于冷靜。如今，康盛股份再次陷入虧損泥淖。

牽手“中植系”，入坑新能源造車(chē)

財(cái)經(jīng)網(wǎng)注意到，康盛股份入坑新能源造車(chē)，與“中植系”密不可分。

2014年7月，康盛股份披露《非公開(kāi)發(fā)行A股股票預(yù)案》，公司擬以6.65元/股的價(jià)格向浙江潤(rùn)成、星河資本、拓洋投資、富鵬投資四名特定投資者發(fā)行1.5億股。

公開(kāi)資料顯示，浙江潤(rùn)城為上市公司實(shí)控人陳漢康及其配偶周珍共同出資設(shè)立，為公司關(guān)聯(lián)方；星河資本、拓洋投資均為中植資本管理有限公司控股子公司，實(shí)控人均為解直錕，此前均未持有上市公司股份；富鵬投資此前也未持有公司股份。

在本次交易完成后，陳漢康直接持有股份比例由25.79%降至15.58%，不過(guò)因浙江潤(rùn)成持股比例由1.91%增至13.03%，陳漢康合計(jì)持股比為28.61%，仍為公司控股股東和實(shí)控人。

通過(guò)本次交易，“中植系”順利入主公司，其背后大佬解直錕通過(guò)星河資本、拓洋投資合計(jì)持有公司股份23.76%，為第二大股東。

緊接著，2015年康盛股份一口氣發(fā)起對(duì)成都聯(lián)騰、合肥卡諾、荊州新動(dòng)力3家公司的收購(gòu)，標(biāo)的均是浙江潤(rùn)成旗下子公司。而天眼查顯示，中植新能源亦是浙江潤(rùn)成子公司。同時(shí)，中海晟泰（解直錕控制）持有中植新能源49%股份。

交易對(duì)方承諾，2015-2017年，三家標(biāo)的合并凈利潤(rùn)將分別不低于5000萬(wàn)元、6500萬(wàn)元、8500萬(wàn)元。然而，三家標(biāo)的在承諾期前兩年完成了業(yè)績(jī)承諾，最后一年并未完成。

2017年，三家標(biāo)的合計(jì)凈利潤(rùn)為6850.02萬(wàn)元，與承諾業(yè)績(jī)相差1649.98萬(wàn)元。其中，2017年成都聯(lián)騰被浙江證監(jiān)局查出內(nèi)部控制存在缺陷、提前確認(rèn)營(yíng)業(yè)收入等問(wèn)題。

不過(guò)，三家標(biāo)的業(yè)績(jī)滑坡，并未阻止康盛股份入局新能源汽車(chē)的腳步。

2018年10月，康盛股份再次通過(guò)資產(chǎn)置換及支付現(xiàn)金的方式把中植新能源旗下中植一客也納入囊中，后者主營(yíng)純電動(dòng)客車(chē)、純電動(dòng)城市客車(chē)、純電動(dòng)廂式運(yùn)輸車(chē)等的設(shè)計(jì)、制造、銷(xiāo)售、維修等相關(guān)業(yè)務(wù)。

公告顯示，2016-2017年，中植一客凈利潤(rùn)分別為2084.68萬(wàn)元、6956.74萬(wàn)元，業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚可。然而，隨著2018年新能源汽車(chē)補(bǔ)貼政策的變化，中植一客當(dāng)年虧損10.45億元，直接導(dǎo)致同期康盛股份凈利潤(rùn)下降642.58%，虧損12.27億元。

2018年2月12日，財(cái)政部、工業(yè)和信息化部發(fā)布的財(cái)建〔2018〕18號(hào)《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車(chē)推廣應(yīng)用財(cái)政補(bǔ)貼政策的通知》第一條第三款規(guī)定，對(duì)其他類(lèi)型新能源汽車(chē)申請(qǐng)財(cái)政補(bǔ)貼的運(yùn)營(yíng)里程要求調(diào)整為2萬(wàn)公里。

由于康盛股份已銷(xiāo)售車(chē)輛實(shí)際行駛里程狀況較2萬(wàn)公里差距較大，2018年，公司對(duì)2016 年度上牌車(chē)輛未能達(dá)到2萬(wàn)公里行駛里程、2017年上牌車(chē)輛未能達(dá)到1萬(wàn)公里行駛里程的車(chē)輛所涉及的國(guó)家補(bǔ)貼6.32億元全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

眾所周知，新能源汽車(chē)業(yè)是“中植系”旗下重點(diǎn)投資領(lǐng)域。

在入股康盛股份以后，2016年，“中植系”還以13.21元/股的價(jià)格認(rèn)購(gòu)布局新能源汽車(chē)充電業(yè)務(wù)的眾業(yè)達(dá)4541.77萬(wàn)股。然而，自“中植系”入股眾業(yè)達(dá)以后，后者股價(jià)一路下滑。 2018年10月，眾業(yè)達(dá)股價(jià)降至上市以來(lái)最低點(diǎn)5.83元/股。

受此影響，2018年9月，“中植系”虧本減持眾業(yè)達(dá)。如今，康盛股份遭遇業(yè)績(jī)、股價(jià)“雙殺”，“中植系”是否也會(huì)擇機(jī)撤出呢？

資金告急，實(shí)控人陷質(zhì)押危機(jī)

擺在康盛股份面前的，不僅僅是業(yè)績(jī)虧損、轉(zhuǎn)型失利的困局，資金問(wèn)題也成了高懸在公司頭頂?shù)倪_(dá)摩克利斯之劍。

2019年9月，康盛股份發(fā)布公告，子公司中植一客、中植淳安、成都聯(lián)騰深陷7起訴訟，訴訟金額合計(jì)約為1.21億元。公司及全資子公司十二個(gè)月內(nèi)尚未披露的涉案金額總計(jì)2.07億元，占公司凈資產(chǎn)的20.89%。

對(duì)于上述訴訟糾紛原因，多為康盛股份及子公司發(fā)生商業(yè)承諾匯票、貨款逾期，無(wú)錢(qián)可還。

三季報(bào)顯示，康盛股份總資產(chǎn)45.11億元，總負(fù)債35.22億元，資產(chǎn)負(fù)債率為78.09%，逐年攀升。Wind資訊顯示，截至2019年9月30日，家電零部件資產(chǎn)負(fù)債率行業(yè)均值為41.08%，約為公司資產(chǎn)負(fù)債率的二分之一。

此外，公司短期償債能力較弱，流動(dòng)資金壓力頗大。報(bào)告期內(nèi)，公司貨幣資金為1.03億元，短期借款為6.49億元，流動(dòng)比率為0.81次，遠(yuǎn)低于行業(yè)均值2.72次。

屋漏偏逢連夜雨，資金告急的同時(shí)，公司控股股東及實(shí)控人陳漢康股票處于高比例質(zhì)押狀態(tài)。

截至2019年前三季度，陳漢康所持2.95億股被質(zhì)押，質(zhì)押比例高達(dá)93.35%。同時(shí)，其所持3.16億股被凍結(jié)，凍結(jié)比例高達(dá)100%。未來(lái)，若陳漢康所被凍結(jié)股份被司法拍賣(mài)，公司恐將面臨實(shí)控人變更的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，2019年6月，因涉及到多起融資擔(dān)保案件，陳漢康及其一致行動(dòng)人被納入失信被執(zhí)行人名單。

10月21日，康盛股份披露公告，因合同糾紛，北京市第三中級(jí)人民法院決定對(duì)浙江潤(rùn)成持有的4400萬(wàn)股公司股票，于2019年11月18日10時(shí)至2019年11月19日10時(shí)止（延時(shí)的除外），進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)，起拍價(jià)為1.298億元。

若此次拍賣(mài)完成，陳漢康合計(jì)持有本公司股份將減少至2.72億股，占公司總股本比例變更為23.96%。公司表示，拍賣(mài)程序完成后實(shí)控人是否變化尚存在一定的不確定性。

事實(shí)上，早在2018年6月，陳漢康就有離場(chǎng)的打算。彼時(shí)，公司公告稱(chēng)，陳漢康及其一致行動(dòng)人浙江潤(rùn)成、持股5%以上股東拓洋投資擬向某國(guó)有企業(yè)轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股權(quán)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，該國(guó)有企業(yè)將成為公司實(shí)控人。

一年后，2019年7月，因陳漢康及其一致行動(dòng)人因債務(wù)問(wèn)題所持股份均已被司法凍結(jié)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)難以繼續(xù)推進(jìn)，上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓最終折戟。

成都國(guó)資能否解困？

今年1月，康盛股份披露公告，與成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、成都市龍泉驛區(qū)人民政府簽訂了《加快發(fā)展氫能產(chǎn)業(yè)的合作協(xié)議》。

根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，成都經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)、成都市龍泉驛區(qū)人民政府指定主體成都經(jīng)開(kāi)產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金（下稱(chēng)“產(chǎn)投基金”）與重慶帕克爾新能源汽車(chē)有限公司共同組建氫能產(chǎn)業(yè)投資基金，擬投資不超過(guò)5億元增資中植一客，資金專(zhuān)項(xiàng)用于中植一客在成都經(jīng)開(kāi)區(qū)的氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

增資完成后，中植一客股東變更為康盛股份和產(chǎn)投基金，其中，康盛股份持股54.54%，產(chǎn)投基金持股45.46%。

如今，九個(gè)月后，康盛股份再次與成都國(guó)資牽手，簽署合作協(xié)議。

10月31日，康盛股份宣布與成都城投能源投資管理集團(tuán)有限公司（下稱(chēng)“能源集團(tuán)”）達(dá)成戰(zhàn)略合作。天眼查顯示，能源集團(tuán)成立于2018年3月26日，實(shí)控人為成都市國(guó)資委。

公告顯示，雙方將發(fā)揮各自的綜合資源優(yōu)勢(shì)，在新能源基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)，新能源汽車(chē)推廣，新能源車(chē)輛運(yùn)營(yíng)等領(lǐng)域展開(kāi)全面合作。同時(shí)，能源集團(tuán)與中植一客擬合資建設(shè)2.5萬(wàn)輛新能源商用車(chē)標(biāo)準(zhǔn)化廠(chǎng)房項(xiàng)目。

不過(guò)，在目前新能源汽車(chē)領(lǐng)域傳統(tǒng)車(chē)企如比亞迪、造車(chē)新勢(shì)力如蔚來(lái)、外企特斯拉等三足鼎立的格局下，成都國(guó)資能否擔(dān)任康盛股份的“救世主”呢？

康盛股份新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)分為兩部分，一是新能源汽車(chē)用電機(jī)、電控、空調(diào)等新能源汽車(chē)零部件產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售；二是新能源商用車(chē)包括純電動(dòng)客車(chē)、物流車(chē)、氫燃料電池客車(chē)等整車(chē)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

2018年年報(bào)顯示，公司銷(xiāo)售汽車(chē)整車(chē)647輛，其中，中植一客已銷(xiāo)售的氫燃料客車(chē)數(shù)量為55臺(tái)。早在2015年甚至更早，康盛股份就開(kāi)始布局新能源汽車(chē)領(lǐng)域，發(fā)展至今，公司可謂起了個(gè)大早趕了個(gè)晚集。

據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量為125.62萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)61.67%。其中，比亞迪新能源汽車(chē)年銷(xiāo)22.4萬(wàn)輛，市場(chǎng)份額高達(dá)27%。相比之下，康盛股份新能源汽車(chē)銷(xiāo)量不及比亞迪的零頭。

2019年，康盛股份新能源汽車(chē)的銷(xiāo)量如何？對(duì)于上述問(wèn)題，投資者也十分關(guān)注。

11月5日，投資者在股吧提問(wèn)，康盛股份則回復(fù)稱(chēng)，公司汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)屆時(shí)關(guān)注年度報(bào)告。

來(lái)源：東方財(cái)富網(wǎng)股吧

雖然公司沒(méi)有明確回應(yīng)，不過(guò)，從已有的公開(kāi)資料中可窺知一二。

截至2019年上半年，康盛股份布局新能源的子公司均處于虧損狀態(tài)。其中，中植一客虧損幅度最大，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.07億元，凈利潤(rùn)-5219.94萬(wàn)元；其次則是成都聯(lián)騰，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入125.86萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-4297.64萬(wàn)元。

對(duì)于新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)持續(xù)虧損，公司有何應(yīng)對(duì)措施？財(cái)經(jīng)網(wǎng)曾向康盛股份發(fā)送采訪(fǎng)函問(wèn)詢(xún)。不過(guò)，截至發(fā)稿前，公司尚未回復(fù)。