倍杰特成立于2004年10月12日，深耕水處理領域15年。

公司在煤化工分鹽結(jié)晶、工業(yè)高鹽水處理回用及零排放、中水回用處理、工業(yè)與市政污水處理運營服務等領域提供技術研發(fā)、咨詢設計、系統(tǒng)集成、項目管理、核心設備制造、投資運營等一體化解決方案，累計服務客戶數(shù)百家，并累積了包括中國石化、中沙石化、中天合創(chuàng)、中煤集團、中海油、神華集團、大唐集團、國家電投、中鋁、延長石油、威立雅、農(nóng)夫山泉等。

據(jù)招股書顯示，2016-2018年，倍杰特分別實現(xiàn)營收3.12億元、3.94億元和4.015億元；分別實現(xiàn)凈利潤8249.14萬元、7997.67萬元和1.03億元。營收增速明顯放緩。

公司營業(yè)收入主要來自水處理工程及運營服務業(yè)務。

報告期內(nèi)，兩項業(yè)務收入合計占當年公司營業(yè)收入的比例分別為86.41%、88.03%和93.28%。

若未來下游石油化工、煤化工、電力等行業(yè)受國際、國內(nèi)經(jīng)濟環(huán)境及各種內(nèi)、外部因素的影響導致環(huán)保投入、尤其是污水治理投入的下降，將直接對公司水處理工程及后續(xù)運營服務的拓展產(chǎn)生負面影響，可能使公司面臨 未來經(jīng)營業(yè)績波動的風險。

其次，公司主要為規(guī)模較大的石油化工、煤化工、電力等下游行業(yè)企業(yè)提供工業(yè)水處理服務，從而避免低端市場的過度競爭。

上述業(yè)務主要集中在少數(shù)大型企業(yè)集團。

因此，公司主要業(yè)務客戶集中度較高且對單一大項目具有一定依賴性，近三年營業(yè)收入前五名客戶合計銷售額占當期銷售總額的比例分別為87.71%、69.33%和63.83%。

應收賬款增長過快也是倍杰特的一大弊病。

盡管倍杰特的營收和凈利潤有波動，但應收賬款絲毫沒有波動，相反，其呈現(xiàn)出強勁的增長勢頭。

2016-2018年，公司的應收賬款余額分別為0.88億元、1.96億元和2.86億元，2017-2018年的同比增幅為122.72%和45.92%。

同時，其增速也是大幅超過當期營收增速。

去年，公司應收賬款余額為2.86億元，較2016年增長約2億元。

同期，營收僅增長0.89億元。應收賬款余額增加額是營收增加額的2倍多。

伴隨著應收賬款余額的增長，壞賬準備也水漲船高。

2016-2018年，公司的壞賬準備為1279.27萬元、1767.97萬元和2337.04萬元。

剔除壞賬準備，公司的應收賬款表凈額為0.75億元、1.78億元和2.62億元，占當期營收的比例分別為24.14%、45.24%和65.37%，每年以增加20個百分點的速度在增長。

去年，其占比也高于同行業(yè)可比上市公司平均值60.61%。

當然，因為公司的主營業(yè)務中存在工程設備安裝等業(yè)務，存在質(zhì)保金問題。

扣除質(zhì)保金影響，公司的應收賬款凈額占當期營收的比例仍然分別達到23.98%、35.16%和47.69%。

去年，扣除質(zhì)保金影響，應收賬款增加額是營收增加額的8.02倍。

2016-2018年，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為1139.65萬元、-3648.62萬元、6510.27萬元。

受應收賬款回收不及時因素影響，經(jīng)營現(xiàn)金流凈額與凈利潤也存在不匹配的情形。

除上述問題外，倍杰特還存在一股獨大的問題。

截至目前，權秋紅持有公司48.20%股權，丈夫張建飛持有16.59%股權，盧慧詩持股12.68%，三人合計持有公司77.52%股權，三人同為公司實控人。

如果本次成功闖關IPO上市，三人持股比將被稀釋至69.70%，仍然接近70%股權。

不僅如此，權秋紅一家三口牢牢掌控著倍杰特董事會。

截至目前，權秋紅擔任公司董事長，張建飛擔任董事、總經(jīng)理，盧慧詩擔任董事、董秘。倍杰特董事會成員共有9名，其中獨董3名。

這意味著，6名非獨立董事中，權秋紅一家三口占了三名董事席位，話語權之高可想而知。