放棄炒股的上海萊士“滿血復(fù)活”，有兩個(gè)問(wèn)題幫股民問(wèn)問(wèn)
來(lái)源：投資真道官微 作者： 發(fā)布時(shí)間：2019-08-18 17:44:17
上海萊士的主營(yíng)業(yè)務(wù)為生產(chǎn)和銷售血液制品，主要產(chǎn)品為人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、特異性免疫球蛋白、凝血因子類產(chǎn)品等，是目前國(guó)內(nèi)最大的血液制品生產(chǎn)企業(yè)之一。
主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和投資業(yè)務(wù)退出，上半年扭虧為盈凈利增長(zhǎng)148%
8月8日，上海萊士血液制品股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：上海萊士，證券代碼：002252.SZ）披露了其2019年半年度報(bào)告。報(bào)告顯示，2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)血液制品銷售收入12.97億元，較上年同期增長(zhǎng)35.01%；經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3.54億元，同比大幅增長(zhǎng)299.44%，主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)良好。
2018年因金融資產(chǎn)投資巨虧11.4億元的上海萊士曾在回復(fù)深交所的年報(bào)問(wèn)詢函中稱，公司今后將不再進(jìn)行證券投資，全力聚焦于血液制品主營(yíng)業(yè)務(wù)及生物制品相關(guān)產(chǎn)業(yè)的深耕和精琢。
上海萊士曾斥巨資進(jìn)行投資。2015年1月5日，董事會(huì)審議同意公司擬使用自有資金最高不超過(guò)（含）人民幣10億元用于風(fēng)險(xiǎn)投資，使用期限為2年。2016年2月，上海萊士又分別召開(kāi)董事及臨時(shí)股東大會(huì)，將風(fēng)險(xiǎn)投資額度由原最高不超過(guò)（含）10億元調(diào)整為不超過(guò)（含）40億元；使用期限由原2年調(diào)整為自2016年2月22日起3年。
40億的風(fēng)險(xiǎn)投資額度也給公司業(yè)績(jī)埋下了“暗雷”。上海萊士通過(guò)自有賬戶進(jìn)行的證券投資業(yè)務(wù)在2018年度出現(xiàn)比較大的虧損，2018年度母公司報(bào)表虧損17.93億元（稅前）。報(bào)告期內(nèi)，公司處置以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)投資損益虧損11.4億元。
而從今年上半年年報(bào)披露情況來(lái)看，上海萊士全力聚焦主營(yíng)業(yè)務(wù)，逐步退出投資業(yè)務(wù)后，可謂是“開(kāi)了掛”。上海萊士風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模已較去年同期大幅縮減，2019年上半年產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)損失同比相應(yīng)大幅減少。今年上半年，上海萊士取得歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)4.13億元，較去年同期大幅增長(zhǎng)148.75%。報(bào)告期內(nèi)，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.07億元，同比增長(zhǎng)32.74%。
炒股導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨額虧損的教訓(xùn)無(wú)疑是慘重的，在公開(kāi)聲明不再進(jìn)行證券投資回歸主營(yíng)之后，今年上半年來(lái)看，業(yè)績(jī)已經(jīng)扭虧為盈。在證券投資方面，其報(bào)告期尚持有4.22億股萬(wàn)豐奧威，公允價(jià)值變動(dòng)收益為虧損1982.65萬(wàn)元，投資收益為1773.27萬(wàn)元。
大規(guī)模存貨和重組事項(xiàng)被質(zhì)疑
在上半年業(yè)績(jī)扭虧為盈，大幅增長(zhǎng)的同時(shí)，上海萊士的存貨問(wèn)題，也被多次問(wèn)到。
數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，公司存貨為17.53億元。其中原材料、在產(chǎn)品和庫(kù)存商品的賬面余額分別為4.69億元、7.82元和5.25億元。
深交所互動(dòng)易交流平臺(tái)上，有人提問(wèn)，“相比同行業(yè)其他公司，貴公司存貨相比營(yíng)收明顯偏高，尤其是庫(kù)存商品，請(qǐng)問(wèn)是否是銷售存在問(wèn)題，存貨是否大幅減值的風(fēng)險(xiǎn)。”還被質(zhì)疑“是否想通過(guò)存貨提取減持來(lái)調(diào)節(jié)利潤(rùn)”。
除了存貨問(wèn)題外，目前，上海萊士啟動(dòng)的海外并購(gòu)重組也備受關(guān)注。據(jù)悉，公司擬發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)基立福持有的GDS公司合計(jì)45%股權(quán)。交易雙方協(xié)商確定，標(biāo)的資產(chǎn)交易價(jià)格為人民幣132.46億元，上海萊士以人民幣7.50元/股，向基立福發(fā)行公司新股17.66億股。
資料顯示，GDS公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為核酸檢測(cè)、免疫抗原和血型檢測(cè)，專業(yè)從事血液檢測(cè)儀器及試劑的生產(chǎn)與銷售。該起重大重組事項(xiàng)是在2018年12月6日，上海萊士董事會(huì)（臨時(shí)）會(huì)議審議通過(guò)的。當(dāng)時(shí)公司打算收購(gòu)GDS全部或部分股權(quán)和天誠(chéng)德國(guó)100%股權(quán)。其中，GDS公司100%股權(quán)擬作價(jià)約50億美元，按當(dāng)時(shí)央行外匯中間價(jià)，折合約343.96億元人民幣。天誠(chéng)德國(guó)100%股權(quán)擬作價(jià)約5.89億歐元，折合約47.18億元人民幣。
期間因預(yù)案公告的重組方案存在較多未確定因素，導(dǎo)致預(yù)案中GDS的收購(gòu)方案難以繼續(xù)推進(jìn)。此外，由于重組時(shí)間較緊，原標(biāo)的公司天誠(chéng)德國(guó)股東眾多，協(xié)調(diào)難度較大，為了盡快完成本次重組，才將交易方案調(diào)整為僅收購(gòu)GDS45%股權(quán)。
此次發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)尚須證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)，能否獲得核準(zhǔn)及最終獲得核準(zhǔn)的時(shí)間仍存在不確定性。
值得一提的是，截至2019年上半年期末，上海萊士的總資產(chǎn)為116.45億元。而2019年一季度報(bào)顯示，標(biāo)的公司GDS的資產(chǎn)總額為262.36億元。
標(biāo)的公司資產(chǎn)遠(yuǎn)超過(guò)上海萊士，在互動(dòng)易上有人提出疑問(wèn)“激進(jìn)收購(gòu)資產(chǎn)比自己大的外國(guó)公司，會(huì)不會(huì)把整個(gè)上海萊士虧進(jìn)去”。
