迅游科技的大股東終于等來了紓困資金。
8月12日,迅游科技發(fā)布公告稱,為支持民營企業(yè)紓困,推動化解公司控股股東、實控人股權(quán)質(zhì)押平倉風(fēng)險,成都高投擬受讓該公司控股股東、實控人合計不超過5%的股份。
同一日,迅游科技發(fā)布另一份公告表示,該公司實控人章建偉、袁旭、陳俊以及股東胡歡終止曾與浙數(shù)文化簽訂的《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》。該協(xié)議簽署于2019年6月21日,上述股東擬向浙數(shù)文化合計轉(zhuǎn)讓不超過10.66%股權(quán)。終止行為意味著,籌劃兩個月的股權(quán)轉(zhuǎn)讓計劃終為泡影。
值得一提的是,6月21日也是迅游科技近期股價的最高點,當(dāng)日最高價為每股21.34元,此后迅游科技一路下滑,于8月7日創(chuàng)出14.8元的低點,短短兩個月不到,最高跌幅逾30%。
不僅如此,在上述公告發(fā)布后,迅游科技受到了監(jiān)管層的關(guān)注,深交所發(fā)布的關(guān)注函顯示,要求迅游科技對是否存在通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項炒作股價的情形作出說明。截至目前,迅游科技尚未作出回復(fù)。
昔日百元股“淪落”
2015年登陸資本市場,迅游科技依靠網(wǎng)絡(luò)加速器概念,股價受熱捧,一度出現(xiàn)19個漲停,最高價曾高達297.3元/股,而今風(fēng)光不再。
截至2019年8月15日收盤,迅游科技當(dāng)前股價僅15.8元/股,總市值35億元。相較2015年的巔峰時刻,市值蒸發(fā)逾80億元,縮水幅度約為70%。
迅游科技上市以來股價變化來源:東方財富網(wǎng)
股價的暴漲也讓迅游科技控股股東身價暴增。財經(jīng)網(wǎng)注意到,以297.3元的高點計算,在迅游科技上市僅1個月之后,該公司董事長章建偉的持股身家增至16億元;該公司80后總經(jīng)理袁旭持股市值超過15億元;董事陳俊的持股市值亦超過11億元,3人合計持有彼時的迅游科技超過36.58%股份,同為迅游科技實際控制人。
時過境遷,在迅游科技連綿不斷的下跌浪潮中,實際控制人的質(zhì)押已出現(xiàn)爆倉。
8月6日,在成都紓困資金有意進場之前,迅游科技發(fā)布的公告顯示,實控人之一的陳俊在首創(chuàng)證券的股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)觸發(fā)違約條款,出現(xiàn)被動減持的情況。截至8月6日,陳俊被動減持的股票數(shù)量為114.9萬股,占其全部持股的7%。
同一日,實控人之一的袁旭也公告稱,其在國海證券的股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)觸發(fā)違約條款,出現(xiàn)被動減持情況。其被動減持的數(shù)量為32.97萬股,占其持股比例1.48%。
事實上,在此之前,袁旭已將其部分股票質(zhì)押式回購辦理展期,質(zhì)押展期的股份數(shù)量為486.7萬股,占其全部持股的21.8%。
迅游科技實控人之一的章建偉將其質(zhì)押展期來源:迅游科技公告
實控人之一的章建偉則早在2019年6月已對其股票質(zhì)押式回購辦理展期,質(zhì)押展期的股份高達1619萬股,占其持股比例的74.63%。
爆倉風(fēng)險與迅游科技實控人的大比例質(zhì)押有關(guān)。根據(jù)東方財富網(wǎng)統(tǒng)計,截至4月27日,袁旭和陳俊的質(zhì)押比例分別高達97.49%和98.17%。更新的數(shù)據(jù)顯示,截至2019年8月6日,章建偉質(zhì)押持股比例高達99.98%。迅游科技的股價波動,無疑將對實控人質(zhì)押持股帶來巨大影響。
溢價并購背后的資本大捷
2017年6月,主營網(wǎng)絡(luò)加速器業(yè)務(wù)的迅游科技,以27億元的高價收購了同在四川成都的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獅之吼,并給出了10倍于其賬面價值的高估值。
資料顯示,并購之時,獅之吼所有者權(quán)益賬面值為2.49億元,采用收益法評估后估值增至27.78億元,增值率1014.79%。
值得一提的是,就在半年之前2016年12月,獅之吼發(fā)生股權(quán)轉(zhuǎn)讓時,全部估值僅13億元。短短半年,估值翻了一倍。
高溢價并購的獅之吼,在2018年即發(fā)生業(yè)績變臉。年報顯示,2018年獅之吼實現(xiàn)經(jīng)審計的扣非凈利潤2.25億元,低于業(yè)績承諾,迅游科技因此計提了大額商譽減值,根據(jù)測算結(jié)果,迅游科技對合并獅之吼形成的商譽計提的減值準(zhǔn)備高達8.5億元。
迅游科技并購獅之吼前后,后者的股東變化來源:天眼查
商譽減值導(dǎo)致了迅游科技財務(wù)指標(biāo)的惡化。2018年,迅游科技實現(xiàn)營收7.31億元,實現(xiàn)歸母凈利潤為-7.9億元。
財經(jīng)網(wǎng)注意到,高溢價并購的背后,獅之吼多個機構(gòu)股東從中脫身。天眼查發(fā)布的工商變更顯示,共有28名股東從這一起并購中獲利而退,接盤者為迅游科技。
事實上,并購也帶來了迅游科技主營業(yè)務(wù)模式的變化。在對深交所年報問詢函的回復(fù)中,迅游科技披露了其前五大供應(yīng)商和前五大客戶。
財經(jīng)網(wǎng)發(fā)現(xiàn),其前五大供應(yīng)商和前五大客戶具有重合之處。問詢函顯示,迅游科技第一大和第二大供應(yīng)商分別為深諾廣告(上海)和上海飛書,兩者提供的服務(wù)為APP推廣服務(wù),當(dāng)年采購金額分別為1.53億元和5994萬元,累計占采購總額的比例約為64%。
迅游科技第二大供應(yīng)商也是第一大客戶的官方授權(quán)代理機構(gòu)來源:迅游科技公告
經(jīng)財經(jīng)網(wǎng)查詢,深諾廣告(上海)有限公司成立于2013年,大股東為飛書數(shù)字(上海)有限公司,后者曾名為上海飛書廣告有限公司(簡稱“上海飛書”)。
深諾廣告官網(wǎng)顯示,深諾廣告和上海飛書均屬于深諾集團。其中,深諾廣告是國內(nèi)一家同時擁有Google、YouTube、Twitter、LinkedIn、Pinterest五大媒體平臺中國區(qū)官方授權(quán)代理權(quán)的公司。上海飛書則聚焦Facebook業(yè)務(wù),是Facebook官方授權(quán)的中國區(qū)官方授權(quán)代理機構(gòu),也是中國區(qū)份額領(lǐng)先的代理商。
上海飛書的天眼查簡介則表明,該公司是Facebook官方授權(quán)的中國區(qū)頂級代理商,系國內(nèi)唯一獲此授權(quán)的獨立廣告公司。
Facebook也是迅游科技的第一大客戶。問詢函顯示,2018年迅游科技向Facebook的銷售金額高達2.25億元,占其全部營收的比重超過30%。2017年,迅游科技向Facebook的銷售占營收比重接近34%。算上迅游科技對谷歌的營收,2018年迅游科技對谷歌和Facebook銷售占營收的比重接近55%,占其收入的半壁江山。
采購和銷售都高度依賴Facebook,這也意味著,迅游科技的業(yè)績穩(wěn)定性極易受外部因素影響。