在2018年1月初首次披露招股書，欲回歸A股后，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司（以下簡稱重慶農(nóng)商行）終于迎來了臨門一腳，8月15日，重慶農(nóng)商行將接受證監(jiān)會審核，能否A股上市再次一舉。

作為國內(nèi)規(guī)模最大的農(nóng)商行，今年6月，重慶農(nóng)商行對外宣布資產(chǎn)已破萬億。不過，在近年來重慶農(nóng)商行“蒙眼”狂奔的同時，公司卻存在不少問題，包括多年隱藏不良貸款，為IPO突擊核銷不良貸款，美化財務(wù)數(shù)據(jù)等。

然而，無論重慶農(nóng)商行怎么“包裝”自己，在相對更成熟的港股市場上，機構(gòu)投資者始終不買重慶農(nóng)商行的賬，只2018年1月末以來，重慶農(nóng)商行的股價已暴跌超過40%。而自重慶農(nóng)商行宣布回A以來，公司股價也跌了近30%。

超90%貸款的投放于重慶本地

約11年前的2008年6月，重慶農(nóng)商行正式掛牌成立，公司前身為重慶市農(nóng)信社，是全國農(nóng)信社首批8家改革試點單位之一。

2010年底，重慶農(nóng)商行在香港H股主板上市，成為全國首家上市農(nóng)商行。2018年初，該行正式加入A股上市排隊系列，踏上“A+H”上市征程。截至2018年末，重慶農(nóng)商行資產(chǎn)總額達到9506億元。

最新，重慶農(nóng)商行資產(chǎn)規(guī)模已突破萬億元大關(guān)。公司存款余額突破6600億元，貸款余額突破4100億元，分別比2008年成立時增長4.6倍、5.2倍、4.7倍。而重慶農(nóng)商行是國內(nèi)首家資產(chǎn)規(guī)模破萬億農(nóng)商行。此外，國內(nèi)共有20多家萬億級銀行，比如中農(nóng)工建4大行、12家股份行等。

論地位而言，重慶農(nóng)商行似乎遠比部分已上市的城商行更有資格。比如張家港行、江陰銀行、蘇農(nóng)銀行、無錫銀行、常熟銀行等銀行股，到2018年末時，它們的總資產(chǎn)都不到1700億元。以資產(chǎn)計算，重慶農(nóng)商行在A股32家銀行股中，大概能排到19位，處于中等偏下的水平。

作為重慶市最大的地方性金融機構(gòu)，近年來重慶農(nóng)商行超90%貸款的投放區(qū)域為重慶本地。2015年末至2018年6月末，公司于重慶市內(nèi)發(fā)放的貸款余額占全部貸款的比例分別為93.1%、92.5%、91.0%和90.5%，貸款投放地域集中度高。

數(shù)據(jù)顯示，重慶2019年上半年實現(xiàn)地區(qū)生產(chǎn)總值10334.76億元(人民幣)，同比增長6.2%，結(jié)束連續(xù)5個季度GDP增速下行趨勢，依然低于全國平均水平。

對此，業(yè)務(wù)集中于重慶地區(qū)的重慶農(nóng)商行也在招股書中坦言，若重慶地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展發(fā)生重大下滑，將可能對本行的資產(chǎn)質(zhì)量、財務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

曾隱藏不良貸款

銀行業(yè)是高風險行業(yè)，雖然重慶農(nóng)商行每年凈利潤上百億，但是一旦對外貸款出現(xiàn)較大問題，這些利潤瞬間“灰飛煙滅”。到2017年底，重慶農(nóng)商行對外貸款總額達 3383.47 億元，這其中只要有5%的貸款收不回來，公司基本就“炸了”。

近年來，以四大行為代表的銀行業(yè)賺的“盆滿缽滿”，但是上市銀行股價卻一直不瘟不火。目前，銀行股市盈率普遍都在5~6倍，這背后的因素之一便是銀行的風險太大，今年以來，包商銀行被銀保監(jiān)會托管，或只是銀行業(yè)的“冰山一角”。

2018年，重慶農(nóng)商行的不良生成率大幅上升。對此，公司稱主要是在去年加大不良暴露與處置力度，不良偏離度快速下降，致不良率和不良生成率上升。按照監(jiān)管要求，商業(yè)銀行2018年不良偏離度降至100%以內(nèi)，但重慶農(nóng)商行從2017年的105%壓降到71%，遠低于監(jiān)管要求。

實際上，從2014年開始，重慶農(nóng)商行不良率、逾期率、不良生成率和不良偏離度一直在上升，但公司的不良率和不良生成率卻保持平穩(wěn)。這種現(xiàn)象只能說明，此前重慶農(nóng)商行在“刻意”隱瞞不良貸款，以達到讓公司業(yè)績好看的目的。

而從2014年開始，重慶農(nóng)商行的凈利潤逐年上升。公司凈利潤由2014年的68.13億元升至去年的91.64億元，今年一季度，重慶農(nóng)商行凈利潤達到34.45億元，同比增長34%。

不過，刻意”隱瞞不良貸款的做法一旦被發(fā)現(xiàn)，很容易動搖投資者的信心。2018年初，重慶農(nóng)商行披露A股招股書（申報稿）后，公司股價在短短不到1個月的時間內(nèi)一度大漲至7.49元/股，如今公司股價只有3.8元左右，跌幅超過40%。自重慶農(nóng)商行宣布回A以來，公司股價也跌了近30%，投資者正在用腳投票。

內(nèi)控存缺陷  處罰不斷

2017年3月陜西子洲的小老板景潤山實名舉報，子洲縣農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司西郊分理處（簡稱農(nóng)商行）主任孫亞梅四次受賄9.5萬元，兩次去家中行賄，兩次銀行卡轉(zhuǎn)賬，行賄后很順利貸到款。本博向子洲農(nóng)商行孫亞梅主任核實時：她稱不知情。據(jù)子洲幾個老板稱在子洲不給送錢壓根就貸不到款，這已是潛規(guī)則。

2018年8月重慶銀監(jiān)局發(fā)布的行政處罰信息公開表顯示，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行因貸款資金借道建筑企業(yè)投向房地產(chǎn)，被重慶監(jiān)管局依據(jù)《金融違法行為處罰辦法》第十六條第（四）項，處以罰款人民幣50萬元。



2019年7月4日，中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)更新了由重慶銀保監(jiān)局上傳的行政處罰信息。因內(nèi)控管理不嚴，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司罰款人民幣20萬元。

2019年7月5日銀保監(jiān)會網(wǎng)站今日公布的重慶銀保監(jiān)局行政處罰信息公開表（渝銀保監(jiān)罰決字〔2019〕29號）顯示，陳波存在利用職務(wù)之便受賄的違法違規(guī)行為。根據(jù)《中華人民共和國銀行合作三方公司新中付業(yè)監(jiān)督管理法》第四十八條（三）項，中國銀保監(jiān)會重慶監(jiān)管局對其作出禁止終身從事銀行合作三方公司新中付業(yè)工作的行政處罰決定。