趁著2019年上半年股市這波氣勢(shì)如虹的漲勢(shì)東風(fēng)，公募基金新基金的發(fā)行也順勢(shì)屢創(chuàng)新高。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年新基金發(fā)行合計(jì)募集資金4,793.25億元，共有15家基金公司從新基金發(fā)行市場(chǎng)獲得超過(guò)百億元的增量資金，其中富國(guó)基金、匯添富、民生加銀、工銀瑞信、鵬華、招商6家募集規(guī)模在200億元以上。

當(dāng)然并不是所有的基金公司都能趁著這股東風(fēng)上青天，根據(jù)《金證研》滬深金融組統(tǒng)計(jì)，有29家基金公司上半年未發(fā)新品，包括東證資管、北信瑞豐等基金公司，而華商基金雖然今年上半年發(fā)行了2只基金，但2只基金的總規(guī)模還不到5億元，而且其中的4.15億元都屬于債基。

提起華商基金，成立于2005年12月，有著14年歷史的老基金公司，截止到2019年6月30日，才只有223.97億元的規(guī)模。其實(shí)對(duì)于華商基金來(lái)說(shuō)也有過(guò)屬于他們的高光時(shí)刻，2015年6月末的時(shí)候資產(chǎn)規(guī)模一度達(dá)到763.44億，只是從2015年6以后一路下滑，跌落到現(xiàn)在的200多億。從巔峰到低谷這些年華商基金都發(fā)生了什么呢？

華商基金盛世成長(zhǎng) “三劍客”巔峰之作成往昔

說(shuō)到華商基金的歷史，繞不開(kāi)王峰、孫建波、莊濤、田圣明、梁永強(qiáng)這華商基金五虎將。華商基金成立時(shí)，在首任總經(jīng)理馬順福的帶領(lǐng)下開(kāi)始了艱辛的創(chuàng)業(yè)歷程。只是一年有余，還未發(fā)行基金產(chǎn)品。直到2007年1月，44歲的余路明再次回歸公募基金，接替馬順福出任華商基金總經(jīng)理。新總經(jīng)理上任加快新基金的發(fā)行節(jié)奏，2007年5月華商基金的第一支基金，華商基金領(lǐng)先企業(yè)成立，募集份額30.34億。

2008年8月，華商基金第二只基金——華商基金盛世成長(zhǎng)成立，莊濤和梁永強(qiáng)搭檔共同管理。2009年8月早已黯然離開(kāi)華夏基金的孫建波加入到華商基金，出任投資管理部副總經(jīng)理，和莊濤、梁永強(qiáng)一起管理華商基金系的旗艦基金——華商基金盛世成長(zhǎng)。莊濤、孫建波、梁永強(qiáng)被稱為“華商基金三劍客”。

2009年年末，華商基金盛世成長(zhǎng)以年度增長(zhǎng)率108.18%，在全部非指數(shù)偏股型基金中名列第4位，成為當(dāng)年公募基金界的一匹“黑馬”。就在一片大好之際，與控股股東華龍證券理念不合的余路明卻選擇離開(kāi)，轉(zhuǎn)奔私募創(chuàng)辦彬彬資本去了。余路明離開(kāi)后，2009年8月副總經(jīng)理王峰上位成為了總經(jīng)理。有人離開(kāi)，有人進(jìn)來(lái)，對(duì)于人員流動(dòng)頻繁的公募基金來(lái)說(shuō)再正常不過(guò)。

2010年末，孫建波與王亞偉，華商基金盛世成長(zhǎng)與華夏大盤(pán)的年度冠軍爭(zhēng)奪戰(zhàn)，賺足了眼球。最后孫建波以37.36%年度收益率力壓王亞偉華夏大盤(pán)近7個(gè)百分點(diǎn)奪得2010年度總冠軍。而華商基金動(dòng)態(tài)阿爾法在梁永強(qiáng)單獨(dú)管理下也是成績(jī)斐然，名列總排名第五。至此華商基金三劍客一戰(zhàn)成名。

孫建波、莊濤、梁永強(qiáng)這華商基金三劍客成為華商基金對(duì)外宣傳的王牌組合，給華商基金帶來(lái)的不僅僅是短時(shí)間內(nèi)聲名鵲起，更有實(shí)實(shí)在在的規(guī)模飆升。2010年9月末，華商基金的規(guī)模第一次突破200億，達(dá)到了211.53億。然而這一切僅僅是開(kāi)始，也就是2010年12月末，華商基金的規(guī)模再次創(chuàng)新高，達(dá)到了417.28億，三個(gè)月時(shí)間足足增長(zhǎng)了200多億。

天下沒(méi)有不散的宴席，2011年9月，莊濤離職并加盟了中信，2013年2月孫建波也離開(kāi)華商基金，三劍客只剩梁永強(qiáng)還在華商基金，而梁永強(qiáng)早在2012年就已經(jīng)不再管理華商基金盛世成長(zhǎng)，三劍客的時(shí)代結(jié)束了。

“五虎將”之一梁永強(qiáng) 將華商基金拉下“巔峰”

時(shí)光荏苒，進(jìn)入2015年華商基金已經(jīng)10歲，這一年華商基金迎來(lái)高光的時(shí)刻。2015年6月30日，華商基金規(guī)模達(dá)到歷史新高763.44億，這是華商基金的高峰，或許也是華商基金無(wú)法突破的高點(diǎn)。從這以后，華商基金的規(guī)模一路縮水，直到2019年6月末的223.97億，而這一年也是華商基金的多事之秋。

2015年9月30日，華商基金總經(jīng)理王峰宣布離職。2015年11月7日，華商基金副總經(jīng)理田圣明和華商基金量化進(jìn)取基金經(jīng)理費(fèi)鵬一同離職。三位大佬相繼離職后，當(dāng)初的華商基金五虎將僅剩梁永強(qiáng)還在堅(jiān)守著。

王峰離開(kāi)華商基金的同一日，也就是2015年9月30日，梁永強(qiáng)出任華商基金總經(jīng)理。在管理方面，梁永強(qiáng)大力推進(jìn)事業(yè)部制，成立四大事業(yè)部。

華商基金規(guī)模從2015年6月末的763.44億高峰，僅僅過(guò)了3個(gè)月就快速跌落到了494.39億。雖然到2015年12月末凈資產(chǎn)又回升到621.1億，但這只是回光返照，從此以后規(guī)?？焖傧碌恢钡?018年12月末最低點(diǎn)186.13億才止跌，此后緩慢的回升到200多億元的水平。而梁永強(qiáng)的事業(yè)部制也沒(méi)有挽救華商基金規(guī)模和業(yè)績(jī)雙下滑的頹勢(shì)，到2018年時(shí)四大事業(yè)部或已是名存實(shí)亡。

梁永強(qiáng)在華商基金處于困難之秋，堅(jiān)守3年多，努力抗?fàn)幰参茨苤匦聨ьI(lǐng)華商基金重溫昨日的輝煌，而出乎意料的是，昔日的五虎將當(dāng)中堅(jiān)守到最后的梁永強(qiáng)卻恰恰是將華商基金徹底拉下“巔峰”的那個(gè)人。2018年7月14日華商基金披露梁永強(qiáng)離開(kāi)華商基金的公告。

華龍系時(shí)代開(kāi)啟 業(yè)績(jī)依舊“差強(qiáng)人意”

華商基金五虎將時(shí)代落幕，但另一個(gè)華龍系時(shí)代正在開(kāi)啟。梁永強(qiáng)走后，控股股東華龍證券迅速空降華龍證券副總經(jīng)理王小剛出任華商基金總經(jīng)理。而后2019年7月1日華龍證券董事長(zhǎng)陳牧原出任華商基金董事長(zhǎng)，接替因退休離任的原董事長(zhǎng)李曉安。華商基金的二位高層均來(lái)自華龍證券，公司的其他高層也多來(lái)自華龍證券，至此華商基金全面進(jìn)入華龍系時(shí)代。

華商基金的換帥能否為公司帶來(lái)新的轉(zhuǎn)機(jī)呢？據(jù)悉，大股東華龍證券來(lái)自甘肅，主要的營(yíng)業(yè)部都位于甘肅內(nèi)，是家實(shí)力中等的券商，現(xiàn)在正處于上市輔導(dǎo)關(guān)鍵期。

進(jìn)入2019年后，基金公司強(qiáng)者恒強(qiáng)越發(fā)明顯，資源和流量持續(xù)向頭部公司傾斜，從2019年上半年富國(guó)基金等頭部基金公司在新基金發(fā)行市場(chǎng)上動(dòng)輒200多億的募集規(guī)模就可一看端倪。

再看華商基金，目前處于行業(yè)規(guī)模第72位，本已經(jīng)中等偏后，而且處于前后都被“夾擊”的態(tài)勢(shì)，可以說(shuō)大事不妙。

從目前總經(jīng)理王小剛和董事長(zhǎng)陳牧原掌控公司之后的情況看。2018年華商基金規(guī)模為186.13億元，到今年7月11日為223.97億元，總體是上升的，而從季度看，大幅上升的時(shí)間是在今年一季度。從今年一季度和去年四季度對(duì)比看，今年一季度總規(guī)模提升了17.24%，但其中的股票型、債券型、貨幣型基金全都是縮水的，只有混合型基金是大幅增加的。到了二季度，股票型基金和貨幣型基金繼續(xù)縮水，混合型基金小幅上升，債券型基金規(guī)?；謴?fù)，但從業(yè)績(jī)上卻并沒(méi)有改觀。

從截止到7月11日的數(shù)據(jù)看，華商基金旗下今年有3只基金出現(xiàn)虧損，全都是債券型基金，看來(lái)此前的踩雷依然給華商基金留下了陰影，而且今年債市的信用情況爆雷頻繁，也讓債基基金經(jīng)理的操作難度增加。

而從今年權(quán)益產(chǎn)品來(lái)看，市場(chǎng)平均收益率在17.76%，但華商基金旗下35只權(quán)益產(chǎn)品中的16只都沒(méi)有跑贏同類均值，而且8只低于10%。除了華商基金潤(rùn)豐C是今年新成立的產(chǎn)品外，其余幾只都是成立時(shí)間超過(guò)1年。累計(jì)收益率方面，有13只權(quán)益基金的跌幅都超過(guò)了10%，其中3只跌幅超過(guò)30%，最差的華商基金新動(dòng)力累計(jì)跌幅達(dá)42.9%。

據(jù)《金證研》滬深金融組了解，華商基金新動(dòng)力成立于2015年9月17日，截止到2019年7月11日單位凈值0.57元，累計(jì)凈值0.57元，成立以來(lái)累計(jì)收益率為-42.9%。基金凈值腰斬，更關(guān)鍵的是凈資產(chǎn)規(guī)模只有3,300萬(wàn)元，面臨清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。這只基金今年以來(lái)，近一年，近三年的階段漲幅分別為17.73、-3.71%、-41.26%，而同期的滬深300漲幅為25.73、11.08%、18.17%，在同類中的排名分別為1217/2794 、2333/2649 、1547/1553。大幅跑輸同期滬深300漲幅，排名墊后。

基金經(jīng)理陳恒從2014年5月加入華商基金，歷任研究員、基金經(jīng)理助理，2017年7月26日起至今，擔(dān)任華商基金價(jià)值精選混合型證券投資基金的基金經(jīng)理，2018年7月13起單獨(dú)管理華商基金新動(dòng)力，從2017年7月26日擔(dān)任華商基金價(jià)值精選算起，也只有不足兩年的基金經(jīng)理履職經(jīng)歷，經(jīng)驗(yàn)的青澀讓基民太過(guò)受傷。