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蘇州寶麗迪主要風(fēng)險(xiǎn)及問題
來(lái)源:領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng) 作者:喬民 發(fā)布時(shí)間:2019-06-30 22:50:46
蘇州寶麗迪材料科技股份有限公司
一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
(一)原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
蘇州寶麗迪材料科技股份有限公司生產(chǎn)纖維母粒所用的PET切片、 PA切片、炭黑、顏/染料等原材料的價(jià)
格受市場(chǎng)供需變化、石油價(jià)格變化等多種因素的影響而波動(dòng)較大,且原材料成本
占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重較高。 2016年、 2017年、 2018年,公司原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為88.14%、 88.96%、 90.41%。原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果有著顯著的影響,并會(huì)影響到公司盈利能力的持續(xù)性和穩(wěn)定性。若原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,而公司不能有效地轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格上漲的壓力,將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?br />(二)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引致的風(fēng)險(xiǎn)
公司生產(chǎn)的纖維母粒產(chǎn)品與下游化纖紡織行業(yè)緊密相關(guān), 終端應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榉?br />裝、家紡、產(chǎn)業(yè)用紡織品等。 2018年以來(lái),隨著中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí),對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,特別是外貿(mào)出口造成沖擊。同時(shí),隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和進(jìn)入新常態(tài),對(duì)化纖紡織行業(yè)及終端應(yīng)用領(lǐng)域的需求產(chǎn)生一定消極影響,公司經(jīng)營(yíng)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引致的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)
纖維母粒行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)化程度較高、競(jìng)爭(zhēng)較為充分的行業(yè)。公司成立以來(lái),
一直專注于纖維母粒領(lǐng)域,憑借良好的研發(fā)創(chuàng)新能力、全面的產(chǎn)品種類、先進(jìn)的
生產(chǎn)技術(shù)形成了較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 雖然目前公司在國(guó)內(nèi)纖維母粒行業(yè)排名第1,
未來(lái)若不能利用自身的優(yōu)勢(shì)保持行業(yè)地位,將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
(四)供應(yīng)商相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期, 公司對(duì)前五名原材料供應(yīng)商采購(gòu)金額占原材料采購(gòu)總額的比例
分別為50.15%、 49.04%、 43.70%,采購(gòu)相對(duì)集中。如果主要供應(yīng)商存在供應(yīng)不
足或原材料質(zhì)量問題,將會(huì)影響公司生產(chǎn)的穩(wěn)定性,對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成不利
影響。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期,公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為23.66%、 19.93%、 18.45%,毛
利率有所下滑,主要是受到切片和顏/染料價(jià)格上漲所致。 2018年期后,公司主
營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率已有所回升。
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下,公司可能會(huì)靈活考慮定價(jià)策略,導(dǎo)致毛利率
水平會(huì)有所降低; 或者出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量增加以及原材料價(jià)格大幅上升等導(dǎo)致主
要產(chǎn)品毛利率下降的不利因素,因此公司產(chǎn)品綜合毛利率存在波動(dòng)或下降的風(fēng)
險(xiǎn),進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(二)攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)
本次發(fā)行募集資金到位后,公司的總股本和凈資產(chǎn)將會(huì)相應(yīng)增加,但募集資
金產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益需要一定的時(shí)間,投資項(xiàng)目回報(bào)的實(shí)現(xiàn)需要一定周期。本次募集
資金到位后的短期內(nèi), 公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度可能會(huì)低于凈資產(chǎn)和總股本的增長(zhǎng)幅
度,每股收益和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)將出現(xiàn)一定幅度的下降,股東
即期回報(bào)存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)
公司于2013年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè), 并于2016年11月通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資
格復(fù)審,有效期三年。報(bào)告期內(nèi),公司減按15%的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。
公司享受的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠政策在有效期內(nèi)具有連續(xù)性及穩(wěn)定性, 如國(guó)家調(diào)整
稅收政策,或有效期滿后公司不能繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),公司存在稅收優(yōu)
惠政策變化所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
三、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
(一)核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)
截至本招股說(shuō)明書簽署日,公司擁有核心技術(shù)12項(xiàng),發(fā)明專利10項(xiàng)、實(shí)用新
型專利34項(xiàng)、 7萬(wàn)余項(xiàng)產(chǎn)品配方以及生產(chǎn)工藝、裝備控制等非專利技術(shù),公司通
過(guò)多年研發(fā)積累,對(duì)以上技術(shù)的擁有、擴(kuò)展和應(yīng)用是公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要保
障。但不排除因核心技術(shù)泄密導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)
公司在多年的研發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中,培養(yǎng)了一批研發(fā)、營(yíng)銷及經(jīng)營(yíng)管理
人才,建立起了相對(duì)穩(wěn)定的人員團(tuán)隊(duì),在研究開發(fā)、運(yùn)用轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)推廣、企業(yè)
管理等方面積累了豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。但隨著公司所處纖維母粒行業(yè)的不斷發(fā)展,
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈. 公司為了保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì), 對(duì)各類人才的需求將進(jìn)一步加大。如果核心骨干人員大量流失,將致使公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。
一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
(一)原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
蘇州寶麗迪材料科技股份有限公司生產(chǎn)纖維母粒所用的PET切片、 PA切片、炭黑、顏/染料等原材料的價(jià)
格受市場(chǎng)供需變化、石油價(jià)格變化等多種因素的影響而波動(dòng)較大,且原材料成本
占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比重較高。 2016年、 2017年、 2018年,公司原材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本的比重分別為88.14%、 88.96%、 90.41%。原材料的價(jià)格波動(dòng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果有著顯著的影響,并會(huì)影響到公司盈利能力的持續(xù)性和穩(wěn)定性。若原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲,而公司不能有效地轉(zhuǎn)移原材料價(jià)格上漲的壓力,將會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽?br />(二)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引致的風(fēng)險(xiǎn)
公司生產(chǎn)的纖維母粒產(chǎn)品與下游化纖紡織行業(yè)緊密相關(guān), 終端應(yīng)用領(lǐng)域?yàn)榉?br />裝、家紡、產(chǎn)業(yè)用紡織品等。 2018年以來(lái),隨著中美貿(mào)易摩擦不斷升級(jí),對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展,特別是外貿(mào)出口造成沖擊。同時(shí),隨著國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩和進(jìn)入新常態(tài),對(duì)化纖紡織行業(yè)及終端應(yīng)用領(lǐng)域的需求產(chǎn)生一定消極影響,公司經(jīng)營(yíng)面臨宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)引致的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)
纖維母粒行業(yè)是一個(gè)市場(chǎng)化程度較高、競(jìng)爭(zhēng)較為充分的行業(yè)。公司成立以來(lái),
一直專注于纖維母粒領(lǐng)域,憑借良好的研發(fā)創(chuàng)新能力、全面的產(chǎn)品種類、先進(jìn)的
生產(chǎn)技術(shù)形成了較強(qiáng)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。 雖然目前公司在國(guó)內(nèi)纖維母粒行業(yè)排名第1,
未來(lái)若不能利用自身的優(yōu)勢(shì)保持行業(yè)地位,將面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。
(四)供應(yīng)商相對(duì)集中的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期, 公司對(duì)前五名原材料供應(yīng)商采購(gòu)金額占原材料采購(gòu)總額的比例
分別為50.15%、 49.04%、 43.70%,采購(gòu)相對(duì)集中。如果主要供應(yīng)商存在供應(yīng)不
足或原材料質(zhì)量問題,將會(huì)影響公司生產(chǎn)的穩(wěn)定性,對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)造成不利
影響。
二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
(一)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)
報(bào)告期各期,公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為23.66%、 19.93%、 18.45%,毛
利率有所下滑,主要是受到切片和顏/染料價(jià)格上漲所致。 2018年期后,公司主
營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率已有所回升。
在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下,公司可能會(huì)靈活考慮定價(jià)策略,導(dǎo)致毛利率
水平會(huì)有所降低; 或者出現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手?jǐn)?shù)量增加以及原材料價(jià)格大幅上升等導(dǎo)致主
要產(chǎn)品毛利率下降的不利因素,因此公司產(chǎn)品綜合毛利率存在波動(dòng)或下降的風(fēng)
險(xiǎn),進(jìn)而對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。
(二)攤薄即期回報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)
本次發(fā)行募集資金到位后,公司的總股本和凈資產(chǎn)將會(huì)相應(yīng)增加,但募集資
金產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益需要一定的時(shí)間,投資項(xiàng)目回報(bào)的實(shí)現(xiàn)需要一定周期。本次募集
資金到位后的短期內(nèi), 公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度可能會(huì)低于凈資產(chǎn)和總股本的增長(zhǎng)幅
度,每股收益和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率等財(cái)務(wù)指標(biāo)將出現(xiàn)一定幅度的下降,股東
即期回報(bào)存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。
(三)稅收優(yōu)惠政策變化風(fēng)險(xiǎn)
公司于2013年被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè), 并于2016年11月通過(guò)高新技術(shù)企業(yè)資
格復(fù)審,有效期三年。報(bào)告期內(nèi),公司減按15%的所得稅稅率繳納企業(yè)所得稅。
公司享受的高新技術(shù)企業(yè)優(yōu)惠政策在有效期內(nèi)具有連續(xù)性及穩(wěn)定性, 如國(guó)家調(diào)整
稅收政策,或有效期滿后公司不能繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè),公司存在稅收優(yōu)
惠政策變化所導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)。
三、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
(一)核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)
截至本招股說(shuō)明書簽署日,公司擁有核心技術(shù)12項(xiàng),發(fā)明專利10項(xiàng)、實(shí)用新
型專利34項(xiàng)、 7萬(wàn)余項(xiàng)產(chǎn)品配方以及生產(chǎn)工藝、裝備控制等非專利技術(shù),公司通
過(guò)多年研發(fā)積累,對(duì)以上技術(shù)的擁有、擴(kuò)展和應(yīng)用是公司實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的重要保
障。但不排除因核心技術(shù)泄密導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)受到影響的風(fēng)險(xiǎn)。
(二)人才流失的風(fēng)險(xiǎn)
公司在多年的研發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)實(shí)踐中,培養(yǎng)了一批研發(fā)、營(yíng)銷及經(jīng)營(yíng)管理
人才,建立起了相對(duì)穩(wěn)定的人員團(tuán)隊(duì),在研究開發(fā)、運(yùn)用轉(zhuǎn)化、市場(chǎng)推廣、企業(yè)
管理等方面積累了豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)。但隨著公司所處纖維母粒行業(yè)的不斷發(fā)展,
行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將更加激烈. 公司為了保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì), 對(duì)各類人才的需求將進(jìn)一步加大。如果核心骨干人員大量流失,將致使公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成重大影響。
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