一、加油機需求下滑的風險
浙江春暉智能主要產品雙流量電磁閥、電磁比例閥主要應用于加油機，加油機的需
求主要來源于新建加油站和現(xiàn)有加油站設備更新，若國內外經濟持續(xù)低迷，公
路投資建設放緩，國內外汽油消費持續(xù)不景氣導致新建加油站數量下降或者加
油機的更新周期變長，加油機的需求將可能出現(xiàn)下滑，公司產品的需求也面臨
下滑的風險。
二、天然氣輸配管網投資下滑的風險
公司主要產品燃氣調壓器、調壓箱主要應用于天然氣行業(yè)，需求主要來源
于國內天然氣輸配管網的鋪設，若國內經濟持續(xù)低迷，國內工業(yè)和居民天然氣
消費量增速放緩，公司產品的需求面臨下滑的風險。
三、燃氣壁掛式采暖爐需求下滑的風險
公司主要產品供熱水路控制閥主要應用于燃氣壁掛式采暖爐，若國內外經
濟持續(xù)不景氣，房地產投資放緩，北方“煤改氣”進程受阻，南方長時間“暖冬”，
新裝燃氣壁掛式采暖爐數量增速下滑，公司產品的需求將面臨下滑的風險。
四、空調需求下滑的風險
公司主要產品四通電磁換向閥主要應用于空調行業(yè)，若國內外經濟持續(xù)不
景氣，家用空調需求增速放緩，公司產品的需求將面臨下滑的風險。
五、汽車產銷量下滑的風險
公司主要產品汽車空調膨脹閥和 ABS 調節(jié)閥主要應用于汽車空調和汽車防
抱死剎車系統(tǒng)，需求主要來自新車的銷售和生產。若未來全球經濟持續(xù)低迷，未
來國內汽車產銷量出現(xiàn)下滑導致汽車空調和汽車防抱死剎車系統(tǒng)需求不振， 公司
產品需求將面臨下滑的風險。

六、柴油發(fā)動機需求下滑的風險
公司主要產品凸輪軸主要應用于柴油發(fā)動機，柴油發(fā)動機主要應用于卡車、
工程機械、船舶等行業(yè)，若國內外經濟持續(xù)低迷，柴油發(fā)動機下游卡車、工程機
械、輪船、電站行業(yè)不景氣導致柴油發(fā)動機需求不振，公司產品的需求將面臨下
滑的風險。
七、市場分散的風險
公司產品主要應用于制冷、供熱、石油天然氣、空調等多個領域，由于公司
目標市場分散，不利于發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。雖然公司根據不同細分市場的特點、不同
的市場需求特征、不同的產品發(fā)展階段，制定不同的市場發(fā)展戰(zhàn)略和競爭策略，
但如果公司在進行市場開發(fā)時，或在開發(fā)一種新產品前，市場開發(fā)準備不足，對
市場的供求特性不熟悉，對目標市場的定位不準，很可能造成新產品難以打開市
場或難以迅速獲得市場份額的風險。
八、應收票據及應收賬款金額及占比較大的風險
截至 2018 年 12 月 31 日，公司應收票據及應收賬款期末賬面價值為 23,645.85
萬元，占期末資產總額的比例為 37.19%。宏觀經濟面臨下行壓力導致公司下游
客戶采用更加嚴格的付款政策，并且經常性的延期支付貨款。
較大的應收票據及應收賬款降低了公司資金周轉效率， 增加了公司的運營成
本，對公司的資金管理形成壓力。若經濟環(huán)境無法回暖，公司客戶資金狀況持續(xù)
緊張或者經營狀況不佳導致公司應收賬款無法及時回收， 公司將面臨流動資金緊
張、應收賬款壞賬、業(yè)績下滑的風險。
九、公司無法持續(xù)降低成本的風險
公司所在多個細分行業(yè)未來都可能面臨價格戰(zhàn)，由于控制閥行業(yè)市場非常
分散，市場中存在著大量的小型企業(yè)，小企業(yè)在成本上可能存在著優(yōu)勢，若公
司未來無法持續(xù)技術創(chuàng)新，改革組織結構，改善工藝，以達到持續(xù)降低生產成
本使公司產品具備足夠的競爭力，公司業(yè)績存在因此下滑的風險。
浙江春暉智能控制股份有限公司招股說明書（申報稿）
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十、產品質量風險
公司產品均屬于整機關鍵配件，產品的穩(wěn)定可靠會影響到整機的有效運行，
公司產品品類多質量管理難度大，若公司因產品設計、生產技術水平、質檢過
程等方面存在欠缺造成質量問題，公司將可能面臨退貨和品牌受損的風險。
十一、行業(yè)競爭加劇的風險
公司產品涉及流體控制多個細分行業(yè)，不同細分市場需要制定相應的競爭
策略，需要面臨來自多個行業(yè)多個競爭對手的競爭，若未來公司競爭策略選擇
不當或者行業(yè)整體不景氣，公司可能面臨行業(yè)競爭加劇導致業(yè)績下滑的風險。
十二、原材料價格波動的風險
公司主營業(yè)務成本中直接材料占比較大，始終在 70%以上，公司主要原材
料包括各類銅材、鋁材等，近年來公司受益于上游行業(yè)產能過剩，采購成本下
降。
2016 年以來國內大宗原材料價格開始反彈，根據上海有色金屬網的價格信
息， 電解銅（1#）2016 年均價為每噸 37,794.88 元， 2017 年均價為每噸 48,852.63
元，漲幅達 29.26%； 2018 年均價為每噸 50,791.39 元，漲幅 3.97%。
若未來上游原材料價格持續(xù)上漲，公司無法將原材料上漲的壓力轉嫁給下
游，公司將面臨采購成本上行、毛利率下滑從而業(yè)績受損的風險。
十三、人才流失的風險
隨著公司業(yè)務規(guī)模的不斷擴大，公司對各類人才的需求越來越大。公司所
所在的浙江地區(qū)，企業(yè)之間對人才的爭奪十分激烈，由于公司自身規(guī)模仍然較
小，對高端技術管理人才吸引力有限，因此公司可能面臨人才流失，無法留住
核心人才的風險。
十四、人力成本上升的風險
近年來國內人工成本快速增長，公司員工數量較多，公司位于工商業(yè)發(fā)達的
江浙地區(qū)，相比中西部地區(qū)生活成本也較高。