深圳貝仕達克技術
一、宏觀經濟波動風險
公司所處行業(yè)為智能控制器行業(yè)，下游應用行業(yè)如汽車電子、電動工具、智
能家居等發(fā)展受全球宏觀經濟景氣程度影響。隨著人們生活水平不斷提高，電動
工具、智能家居等終端產品智能化水平持續(xù)上升，市場需求穩(wěn)步增長，若未來全
球經濟波動較大或長期處于低谷，電動工具、智能家居等終端產品的市場需求可
能下降，將對公司經營業(yè)績產生不利影響。
二、市場競爭加劇風險
隨著終端產品智能化水平不斷提高，智能控制器的市場需求不斷上升，行業(yè)
發(fā)展前景廣闊，將吸引越來越多新企業(yè)進入或現有企業(yè)擴大生產規(guī)模，加劇行業(yè)
競爭。公司憑借多年研發(fā)及生產經驗的積累，掌握了相關產品的核心技術，積累
了 TTI、亞馬遜、捷和電機等優(yōu)質客戶，不斷提升生產自動化水平，確保產品品
質，獲得了下游客戶的認可。若公司不能持續(xù)技術創(chuàng)新、增強研發(fā)能力、提高生
產效率、擴大業(yè)務規(guī)模，則公司的市場份額可能會下降。
三、貿易摩擦風險
公司及主要客戶的產品銷往北美、歐洲、香港等地區(qū)。 2018 年 6 月以來，
美國多次宣布對中國商品加征進口關稅， 其公布的征稅清單中包括部分智能控制
器產品及電動工具等下游終端產品。盡管公司 2018 年度的營業(yè)收入仍保持快速
增長，但若中國未來與美國的貿易摩擦升級或與其他國家產生貿易摩擦，并直接
涉及公司出口的主要產品，可能對公司經營業(yè)績產生不利影響。

四、客戶集中度較高風險
報告期各期， 公司前五大客戶的銷售占比分別為 98.29%、 98.03%和 98.34%，
其中第一大客戶 TTI 的銷售占比分別為 81.68%、 80.18%和 83.49%，處于較高水平。 TTI 系全球電動工具市場的領軍者，擁有 Milwaukee、 AEG 和 RYOBI 等十余個知名品牌，市場排名全球第二，其中在消費級/DIY 電動工具領域市場占有率超過 50%，位列全球第一。盡管公司與 TTI 合作多年，一直保持穩(wěn)定的合作關系，但若未來 TTI 的市場份額下降、其對智能控制器的需求降低、減少甚至取消與公司合作，可能導致公司業(yè)績增速放緩甚至下滑的風險。
五、應收賬款壞賬風險
報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為 4,436.63 萬元、 8,575.77 萬元
和 9,331.64 萬元，占流動資產的比例分別為 23.60%、 27.41%和 26.48%，應收賬款賬齡均在一年以內，應收賬款的對象主要為 TTI、亞馬遜、和而泰、拓邦股份和捷和電機等優(yōu)質企業(yè)，上述客戶資信良好、實力雄厚。同時，公司為占營業(yè)收入 80%以上主要客戶的應收賬款購買了保險， 在一定程度上轉移了應收賬款壞賬風險。若公司主要客戶的財務狀況發(fā)生重大不利變化，導致應收賬款可能不能按期收回或無法收回，將給公司帶來一定的壞賬風險。
六、匯率波動風險
報告期各期，公司主營業(yè)務出口銷售金額分別為 31,275.56 萬元、 44,957.20
萬元和 52,267.25 萬元，占主營業(yè)務收入的比例分別為 96.96%、96.02%和 94.75%；公司進口原材料金額分別為 12,887.28 萬元、 22,560.18 萬元和 23,752.58 萬元，占總采購金額的比例分別為 76.24%、 76.39%和 74.03%。公司進出口業(yè)務以美元和港幣結算，報告期各期匯兌損失分別為-479.18 萬元、 400.62 萬元和-551.10 萬元。 若公司業(yè)務規(guī)模繼續(xù)擴大， 進出口額進一步增加， 且未來匯率出現較大波動，可能會出現較大的匯兌損失，從而對公司經營業(yè)績產生不利影響。
七、稅收優(yōu)惠變動風險
2016 年 11 月 25 日，經深圳市科技創(chuàng)新委員會、深圳市財政委員會、深圳
市國家稅務局、深圳市地方稅務局批準，公司被認定為高新技術企業(yè)，有效期為
三年，公司 2016 年、 2017 年及 2018 年享受 15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。若國家產業(yè)政策或稅收政策未來發(fā)生變化，或者公司未來不能通過高新技術企業(yè)復審，導致公司不能繼續(xù)享受稅收優(yōu)惠，將對公司的盈利造成一定影響。
八、原材料價格波動風險
公司原材料主要為 IC 芯片、 MOS 管、 PCB、二三極管、電容電阻、五金件
等。報告期各期，公司主營業(yè)務成本中直接材料占比分別為 77.16%、 77.02%和79.37%。如果未來原材料價格大幅上升，且公司不能通過提高產品價格等方式轉嫁成本，可能會對公司經營業(yè)績產生不利影響。
九、房屋租賃風險
公司現有生產經營場所均為租賃取得，總租賃面積為 25,487 平方米，其中
廠房面積為 21,799.50 平方米。公司租賃的房產中尚未取得產權證書的面積為
23,285 平方米，占總租賃面積的 91.36%。2017 年，河源市源城區(qū)政府、深圳市龍崗區(qū)人民政府分別出具說明，證明上述租賃房產地塊未申報更新單元專項規(guī)劃和計劃，不涉及已批準的城市更新項目，預計未來五年內不會被拆除，公司可繼續(xù)租賃使用上述物業(yè)。同時， 公司實際控制人承諾， 如上述產權存在瑕疵的租賃房產在租賃有效期內被強制拆遷或產生糾紛無法繼續(xù)租用，將自愿承擔公司及其子公司因搬遷受到的一切損失。政府已出具說明公司租賃的房產預計未來五年內不會被拆除， 且募投項目的提前實施將增加自有房產面積， 但若上述房產在租賃期間被強制拆遷，盡管搬遷
損失較小，仍可能會對公司的生產經營造成不利影響。