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宸展光電（廈門）股份有限公司：主要風(fēng)險提示
來源：領(lǐng)航財經(jīng)資訊網(wǎng) 作者：南希 發(fā)布時間：2019-06-11 15:41:38
（一）下游行業(yè)需求變動的風(fēng)險 商用智能交互顯示設(shè)備主要應(yīng)用于零售、金融、工業(yè)自動化、醫(yī)療、餐飲 等下游終端領(lǐng)域。近年來，隨著該等應(yīng)用領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展，人工智能、物聯(lián) 網(wǎng)、材料、顯示等技術(shù)的快速進步以及相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施的逐步完善，下游零售、 金融、工業(yè)自動化、醫(yī)療、餐飲等行業(yè)對于商用智能交互顯示設(shè)備的需求不斷 增加，促進了商用智能交互顯示設(shè)備市場規(guī)模的總體增長，為公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)健 發(fā)展提供了有利外部環(huán)境。 但若下游行業(yè)整體需求增長放緩或商用客戶的產(chǎn)品需求偏好發(fā)生改變，進 而導(dǎo)致公司產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域的設(shè)備需求出現(xiàn)下降，則可能對公司的盈利能力 產(chǎn)生不利影響。
（二）客戶高度集中的風(fēng)險 公司主要客戶 Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、長城信息、瑞迅、 新北洋等均系國內(nèi)外知名品牌商。報告期內(nèi)，公司前五名客戶的銷售收入總額 分別為 108,419.13 萬元、92,497.40 萬元和 99,973.13 萬元，占公司營業(yè)收入的比 例分別為 88.63%、82.26%和 78.18%，客戶構(gòu)成相對穩(wěn)定且集中度較高。公司與 上述知名品牌商長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系一定程度上保證了公司銷售的穩(wěn)定性， 體現(xiàn)了公司優(yōu)異的設(shè)計開發(fā)能力及生產(chǎn)制造優(yōu)勢。 但未來若公司在產(chǎn)品質(zhì)量控制、交貨期等方面無法及時滿足主要客戶的要 求，或主要客戶的經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化而導(dǎo)致對本公司的產(chǎn)品采購減少，將可能在一定時期內(nèi)對本公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響。
（三）技術(shù)變革風(fēng)險 商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、制造和檢測過程涉及多個學(xué)科知識的 交叉與創(chuàng)新，要求研發(fā)人員和生產(chǎn)人員具備扎實的理論基礎(chǔ)和技術(shù)經(jīng)驗，因此存 在較高的技術(shù)門檻。由于公司主要客戶均為知名品牌商，其對于產(chǎn)品功能、性能、 材料、外觀和使用穩(wěn)定性等方面具有嚴格要求，公司唯有堅持研發(fā)創(chuàng)新，不斷優(yōu) 化產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)工藝，才能持續(xù)為客戶提供契合需求的高品質(zhì)定制化產(chǎn)品。 雖然公司目前的技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝能夠滿足客戶需求，但隨著行業(yè)上下 游技術(shù)更新升級、融合創(chuàng)新的速度加快，若未來公司無法對技術(shù)變革作出及時 應(yīng)對，將可能面臨喪失競爭優(yōu)勢的風(fēng)險。
（四）外銷業(yè)務(wù)風(fēng)險 公司產(chǎn)品銷售以外銷為主。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要出口到美洲、歐洲、 亞洲等地區(qū)，外銷收入占比分別達到 98.86%、96.83%和 94.58%。由于公司外銷 業(yè)務(wù)主要使用美元結(jié)算，公司出于提高經(jīng)營效率的考慮，需要持有較大數(shù)額的 美元資產(chǎn)和美元負債，因此主要面臨人民幣對美元匯率的波動風(fēng)險。
報告期 內(nèi)，人民幣對美元匯率變化情況如下：
（二）客戶高度集中的風(fēng)險 公司主要客戶 Elo、NCR、Diebold、Mouse、Acrelec、長城信息、瑞迅、 新北洋等均系國內(nèi)外知名品牌商。報告期內(nèi)，公司前五名客戶的銷售收入總額 分別為 108,419.13 萬元、92,497.40 萬元和 99,973.13 萬元，占公司營業(yè)收入的比 例分別為 88.63%、82.26%和 78.18%，客戶構(gòu)成相對穩(wěn)定且集中度較高。公司與 上述知名品牌商長期、穩(wěn)定的合作關(guān)系一定程度上保證了公司銷售的穩(wěn)定性， 體現(xiàn)了公司優(yōu)異的設(shè)計開發(fā)能力及生產(chǎn)制造優(yōu)勢。 但未來若公司在產(chǎn)品質(zhì)量控制、交貨期等方面無法及時滿足主要客戶的要 求，或主要客戶的經(jīng)營狀況、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化而導(dǎo)致對本公司的產(chǎn)品采購減少，將可能在一定時期內(nèi)對本公司的經(jīng)營狀況產(chǎn)生不利影響。
（三）技術(shù)變革風(fēng)險 商用智能交互顯示設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計、制造和檢測過程涉及多個學(xué)科知識的 交叉與創(chuàng)新，要求研發(fā)人員和生產(chǎn)人員具備扎實的理論基礎(chǔ)和技術(shù)經(jīng)驗，因此存 在較高的技術(shù)門檻。由于公司主要客戶均為知名品牌商，其對于產(chǎn)品功能、性能、 材料、外觀和使用穩(wěn)定性等方面具有嚴格要求，公司唯有堅持研發(fā)創(chuàng)新，不斷優(yōu) 化產(chǎn)品設(shè)計和生產(chǎn)工藝，才能持續(xù)為客戶提供契合需求的高品質(zhì)定制化產(chǎn)品。 雖然公司目前的技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝能夠滿足客戶需求，但隨著行業(yè)上下 游技術(shù)更新升級、融合創(chuàng)新的速度加快，若未來公司無法對技術(shù)變革作出及時 應(yīng)對，將可能面臨喪失競爭優(yōu)勢的風(fēng)險。
（四）外銷業(yè)務(wù)風(fēng)險 公司產(chǎn)品銷售以外銷為主。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品主要出口到美洲、歐洲、 亞洲等地區(qū)，外銷收入占比分別達到 98.86%、96.83%和 94.58%。由于公司外銷 業(yè)務(wù)主要使用美元結(jié)算，公司出于提高經(jīng)營效率的考慮，需要持有較大數(shù)額的 美元資產(chǎn)和美元負債，因此主要面臨人民幣對美元匯率的波動風(fēng)險。
報告期 內(nèi)，人民幣對美元匯率變化情況如下：
2016 年度至 2018 年度，公司主要受到人民幣對美元匯率的波動影響，發(fā)生 匯兌損益分別為-421.12 萬元、1,287.13 萬元和-824.37 萬元，占當(dāng)期利潤總額的 比例分別為-2.60%、13.24%和-5.27%。隨著未來公司經(jīng)營規(guī)模的擴大，公司外匯持有量預(yù)計將持續(xù)增加，若匯率出現(xiàn)不利波動則可能導(dǎo)致公司發(fā)生匯兌損失，對 公司盈利能力造成一定程度的不利影響。 此外，外銷業(yè)務(wù)還受到進口國的貿(mào)易政策、經(jīng)濟狀況、市場需求等國際貿(mào) 易環(huán)境的影響。近年來，隨著美國在世界范圍內(nèi)挑起貿(mào)易爭端，全球貿(mào)易局勢 不確定性和國際貿(mào)易風(fēng)險有所上升。其中，美國為扭轉(zhuǎn)貿(mào)易逆差，于 2018 年 7 月6日、8月23日和9月24日分別對中國向美國出口的商品加征關(guān)稅25%、25% 和 10%（9 月 24 日實施的 2,000 億美元商品加征關(guān)稅稅率于 2019 年 5 月 10 日由 10%升至 25%），加征關(guān)稅商品價值合計達 2,500 億美元。雖然公司產(chǎn)品暫未被 列入美國歷次加征關(guān)稅清單，但若未來中美貿(mào)易爭端加劇，或國際貿(mào)易環(huán)境出 現(xiàn)惡化，將可能對公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。
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