浙江天正電氣股份有限公司（下稱：天正電氣或發(fā)行人（創(chuàng)建于1999年,天正電氣于2008年榮獲“國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步二等獎(jiǎng)”、2012年榮獲“國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心”,2016年榮獲“中國(guó)低壓電器行業(yè)最具影響力品牌”，天正電氣連續(xù)五年（2013～2017）榮獲“中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)500強(qiáng)首選供應(yīng)商” 等榮譽(yù)。主要生產(chǎn)以低壓配電及工控電器、智能儀表、電源電器、變頻器、高壓電器、建筑電器為主的工業(yè)電器產(chǎn)品，為電力、工民建、冶金、石化、機(jī)械制造等行業(yè)提供優(yōu)質(zhì)的低壓電器產(chǎn)品和解決方案。近期，領(lǐng)航財(cái)經(jīng)資訊網(wǎng)(protek-system.com）整理發(fā)現(xiàn)天正電氣主要風(fēng)險(xiǎn)如下：
宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩和下游行業(yè)需求變化的風(fēng)險(xiǎn)
低壓電器作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)品，被廣泛、深入的應(yīng)用于電力、工業(yè)、房地
產(chǎn)、電信、新能源等行業(yè)，與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r聯(lián)系密切。目前，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)
發(fā)展總體穩(wěn)中向好，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
如果未來(lái)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，影響低壓電器的下游行業(yè)發(fā)展速度，公司
將面對(duì)更加激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成不利影響。
應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款規(guī)模較大帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
2016 年末、2017 年末和2018 年末，公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分
別為90,222.25 萬(wàn)元、76,603.24 萬(wàn)元和83,915.88 萬(wàn)元，占公司總資產(chǎn)的比例
分別為48.47%、42.26%和45.08%，占比較高。公司的應(yīng)收款項(xiàng)主要來(lái)自于國(guó)
家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)各省市電力公司、大型房地產(chǎn)企業(yè)、大型成套廠等直銷客戶和
公司經(jīng)銷商等。上述直銷客戶在所屬行業(yè)或所處區(qū)域的市場(chǎng)地位較高，商業(yè)信譽(yù)
良好，且多為公司的長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作伙伴，因此公司給予該等直銷客戶一定的信用
期；同時(shí)公司與大部分經(jīng)銷商的合作歷史較長(zhǎng)，且公司已制定了嚴(yán)格的經(jīng)銷商管
理制度并與主要經(jīng)銷商簽訂了年度《產(chǎn)品銷售協(xié)議》，給予其一定的信用期，因
此公司應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款賬面價(jià)值保持較高水平。
雖然公司不斷加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的管理，但未來(lái)應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬
款可能仍將隨著生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大而不斷增長(zhǎng)，如果由于客戶經(jīng)營(yíng)狀況變化導(dǎo)
致公司的應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款回收困難，可能導(dǎo)致壞賬增加，從而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)
營(yíng)產(chǎn)生不利影響。
經(jīng)銷商模式帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)
目前，公司銷售主要采用經(jīng)銷加直銷模式，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)銷模式產(chǎn)生的銷售收
入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為61.55%、61.25%、69.91%，由于低壓電器產(chǎn)
品具有量大面廣、品種繁多等特點(diǎn)，行業(yè)內(nèi)普遍采用經(jīng)銷模式。該模式有利于公
司借助經(jīng)銷商拓展銷售渠道、擴(kuò)大市場(chǎng)份額，特別是實(shí)現(xiàn)對(duì)中小城鎮(zhèn)的有效滲透，
有利于公司節(jié)約資金投入，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。
公司通過(guò)嚴(yán)格授權(quán)、統(tǒng)一指導(dǎo)實(shí)現(xiàn)對(duì)經(jīng)銷商的統(tǒng)一管理，但是經(jīng)銷商的人、
財(cái)、物皆獨(dú)立于公司，經(jīng)營(yíng)計(jì)劃也根據(jù)其業(yè)務(wù)目標(biāo)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏好確定。雖然公
司與經(jīng)銷商簽訂了年度《產(chǎn)品銷售協(xié)議》，明確了雙方責(zé)任，有效控制了相關(guān)風(fēng)
險(xiǎn)，但仍存在經(jīng)銷商更換代理品牌或兼營(yíng)其他品牌、自身經(jīng)營(yíng)管理出現(xiàn)問(wèn)題影響
公司產(chǎn)品銷售等相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。