日前，廣東揚山聯(lián)合精密制造股份有限公司(以下簡稱“揚山聯(lián)合”)在中國證監(jiān)會預(yù)披露了招股說明書(申報稿)(以下簡稱“招股書”)。

　　作為一家從事精密機械零部件研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)，揚山聯(lián)合的產(chǎn)品應(yīng)用于空調(diào)壓縮機、冰箱壓縮機等領(lǐng)域。2018年~2020年，揚山聯(lián)合對第一大客戶美的集團的銷售占比分別為67.06%、77.02%和76.9%。

　　除了客戶集中度較高，《中國經(jīng)營報》記者梳理資料發(fā)現(xiàn)，揚山聯(lián)合披露的2018年度關(guān)聯(lián)交易金額存在疑點，該交易涉及揚山聯(lián)合從實控人何桂景控制的公司購買股權(quán)。

　　此外，揚山聯(lián)合2018年~2020年兩大供應(yīng)商均在成立后不久便與其產(chǎn)生交易，而供應(yīng)商繳納五險的人數(shù)也與其數(shù)千萬元的采購金額并不相符。

　　何氏家族生意

　　揚山聯(lián)合的前身系陽山縣聯(lián)合鑄鍛有限公司(以下簡稱“聯(lián)合有限”)，后者成立于2003年。2017年10月~2018年5月，聯(lián)合有限經(jīng)過四次增加注冊資本，于2018年8月整體變更為股份公司。

　　截至招股書簽署日，揚山聯(lián)合的總股本為8095萬股。其中，何俊樺、何桂景、何泳欣、何明珊分別直接持有2400萬股、2100萬股、900萬股、600萬股，四人合計直接持有6000萬股股份，占公司總股本的74.12%。此外，何泳欣還通過佛山市順德區(qū)維而登管理咨詢合伙企業(yè)(有限合伙)間接控制揚山聯(lián)合1.9%的股份。

　　記者注意到，上述四人皆存在親屬關(guān)系，其中何桂景、何明珊系配偶，而何俊樺、何泳欣為二人的子女。四人合計控制揚山聯(lián)合76.02%股份，系控股股東、實控人。

　　與此同時，何桂景和何俊樺分別擔(dān)任揚山聯(lián)合的董事長和副董事長、副總經(jīng)理，而何明珊和何泳欣則分別擔(dān)任揚山聯(lián)合的人事行政副總監(jiān)和副總經(jīng)理。

　　除了何氏家族，揚山聯(lián)合在招股書中披露的前十大股東中還“臥虎藏龍”。記者注意到，2018年5月，即聯(lián)合有限整體變更為股份公司前夕，何光雄以貨幣資金出資4499.4萬元，以5.94元/注冊資本的價格認(rèn)購聯(lián)合有限的新增注冊資本758萬元。

　　招股書顯示，上述增資實際上由陳翀、何光雄共同投資。其中，何光雄認(rèn)繳303.2萬元注冊資本，陳翀委托何光雄作為顯名股東代其認(rèn)繳454.8萬元注冊資本。對于此次股權(quán)代持，揚山聯(lián)合在招股書中解釋稱，“因陳翀平日工作繁忙，基于多年朋友關(guān)系，雙方?jīng)Q意共同投資時，陳翀委托何光雄代其持有公司股權(quán)。”

　　2021年2月，即招股書預(yù)披露前夕，何光雄將其持有的揚山聯(lián)合5.62%的股權(quán)(454.8萬股)轉(zhuǎn)讓予陳翀，將股權(quán)代持還原。截至招股書簽署日，何光雄持有揚山聯(lián)合3.75%的股份，而陳翀的持股比例為5.62%。

　　資料顯示，陳翀系“中國女首富”楊惠妍之配偶，在佛山市順德區(qū)創(chuàng)源投資有限公司等多家公司持有股份或擔(dān)任要職。而何光雄曾于2019年12月16日~2020年4月24日擔(dān)任廣東金剛玻璃科技股份有限公司(300093.SZ，以下簡稱“金剛玻璃”)董事長。在金剛玻璃6月4日發(fā)布的《2020年年度報告(更新后)》中，何光雄持有該公司11%的股份。

　　關(guān)聯(lián)交易隱匿

　　根據(jù)招股書披露，揚山聯(lián)合有5家全資子公司，其中陽山偉盛金屬有限公司(以下簡稱“偉盛金屬”)成立于2011年11月，主營業(yè)務(wù)為廠房租賃，主要為揚山聯(lián)合提供生產(chǎn)經(jīng)營廠房租賃服務(wù)，不從事生產(chǎn)活動。

　　記者注意到，揚山聯(lián)合在招股書中披露了偉盛金屬擁有的12幢建筑物，均為工業(yè)倉儲用房。不過，2020年度，主要為母公司提供廠房租賃的偉盛金屬卻虧損了2.31萬元。

　　除了2020年的虧損，揚山聯(lián)合圍繞偉盛金屬披露的關(guān)聯(lián)交易也著實令人費解。2011年，揚山聯(lián)合通過關(guān)聯(lián)方——陽山盈盛企業(yè)管理咨詢服務(wù)有限公司(以下簡稱“盈盛管理”)與陽山蜆華電工材料有限公司(以下簡稱“蜆華電工”)共同出資設(shè)立偉盛金屬，注冊資本為2360萬元。

　　國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，盈盛管理由揚山聯(lián)合實控人何桂景、何俊樺出資設(shè)立，并由何桂景擔(dān)任法人。

　　經(jīng)過股權(quán)穿透，揚山聯(lián)合與盈盛管理擁有同一實控人何桂景，但兩個企業(yè)并無投資關(guān)系，獨立存在。然而，2011年，偉盛金屬的設(shè)立卻是由揚山聯(lián)合“通過盈盛管理以貨幣出資712萬元，蜆華電工以其擁有的廠房及土地使用權(quán)經(jīng)評估作價1648萬元出資”。

　　在此之后，2012年12月，蜆華電工將其持有的偉盛金屬69.83%股權(quán)(出資額1648萬元)以1648萬元的價格轉(zhuǎn)讓給盈盛管理。該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，偉盛金屬變?yōu)橛⒐芾淼娜Y子公司。

　　到了2018年，揚山聯(lián)合籌劃上市事宜，為確保主要生產(chǎn)用地不存在關(guān)聯(lián)租賃情形，決定將偉盛金屬納入上市主體。而盈盛管理將其持有的偉盛金屬100%的股權(quán)(出資額2360萬元)以2360萬元的價格轉(zhuǎn)讓給揚山聯(lián)合。

　　揚山聯(lián)合在招股書中表示，“本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，偉盛金屬變?yōu)榘l(fā)行人的全資子公司。盈盛管理收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后，歸還了資金。”

　　根據(jù)揚山聯(lián)合披露的與關(guān)聯(lián)方的資金往來，僅顯示2018年度，關(guān)聯(lián)方盈盛管理的拆出金額為3.12萬元，歸還金額為614.08萬元。

　　若將614.08萬元視為盈盛管理收到股權(quán)轉(zhuǎn)讓款后歸還的資金，則該數(shù)額與揚山聯(lián)合在2011年的出資額712萬元并不相符，而揚山聯(lián)合也并未披露此前年度盈盛管理與其產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易金額，無從知曉盈盛管理是否已將揚山聯(lián)合對偉盛金屬的出資額全部歸還。

　　此外，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，盈盛管理已經(jīng)于2018年11月14日注銷。

　　兩大供應(yīng)商“疑云”

　　2018年~2020年，揚山聯(lián)合分別實現(xiàn)營業(yè)收入2.78億元、3.43億元和4.51億元，營業(yè)成本占比分別為68.46%、63.67%和65.89%。

　　據(jù)招股書披露，揚山聯(lián)合主要采購的原材料為廢鋼，占其采購總額的比例分別為45.95%、43.39%和49.59%，其他采購主要為外購鑄件及委外加工、鑄造造型材料、助劑、刀具、合金等。

　　在揚山聯(lián)合的主要供應(yīng)商中，中山市潤興再生資源回收有限公司(以下簡稱“潤興公司”)是其2019年、2020年的第一大供應(yīng)商、2018年的第二大供應(yīng)商，合計采購金額達7386.23萬元。

　　據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，潤興公司成立于2018年1月19日，其注冊資本在2018年8月20日由10萬元變更為500萬元，經(jīng)營范圍為“再生資源回收經(jīng)營(依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開展經(jīng)營活動)”。成立當(dāng)年，潤興公司便成為揚山聯(lián)合當(dāng)年的第二大供應(yīng)商，產(chǎn)生交易金額918.05萬元。

　　成立當(dāng)年，潤興公司便成為揚山聯(lián)合當(dāng)年的第二大供應(yīng)商，產(chǎn)生交易金額918.05萬元。記者梳理潤興公司提交的企業(yè)年報發(fā)現(xiàn)，在2018年度報告中，潤興公司的從業(yè)人數(shù)為7人，繳納城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險、職工基本醫(yī)療保險等五險的人數(shù)為1人。而2019年和2020年度報告中，潤興公司選擇不公示從業(yè)人數(shù)，其繳納五險的人數(shù)均為2人。

　　據(jù)天眼查信息顯示，與潤興公司聯(lián)系電話相同的企業(yè)有182家，記者撥打該電話無人接聽，但通過該電話號碼添加微信后與對方取得聯(lián)系，對方稱“我們這邊是辦證的”，并向記者發(fā)送了“億信辦證會計”的地址。

　　從記者查找到的信息來看，潤興公司的規(guī)模和其與揚山聯(lián)合的交易金額似乎并不相符。除此之外，揚山聯(lián)合2019年、2020年的第二大供應(yīng)商廣東省龔誠再生資源回收股份有限公司(以下簡稱“龔誠公司”)也是在成立后不久便成為其供應(yīng)商。

　　資料顯示，龔誠公司成立于2018年12月24日，2019年、2020年，揚山聯(lián)合向龔誠公司的采購金額共計3281.73萬元。而在龔誠公司提交的2019年度、2020年度報告中，企業(yè)繳納五險的人數(shù)分別為1人、4人。

　　對于潤興公司、龔誠公司的實際經(jīng)營規(guī)模，揚山聯(lián)合2018年關(guān)聯(lián)交易以及偉盛金屬2020年度虧損原因等問題，記者致函揚山聯(lián)合，截至發(fā)稿前未獲回復(fù)。