北美貿(mào)易市場(chǎng)又將迎來(lái)新的變局。伴隨著加拿大太平洋鐵路的“官宣”——收購(gòu)美國(guó)的堪薩斯城南方鐵路公司(Kansas City Southern，KCS)，首個(gè)連接加拿大、美國(guó)和墨西哥的鐵路網(wǎng)已經(jīng)具備了雛形。對(duì)于已經(jīng)簽署了《美墨加協(xié)議》的三國(guó)而言，這的確是顯而易見(jiàn)的利好。不過(guò)，鑒于此前的并購(gòu)失敗經(jīng)歷，加拿大太平洋鐵路要想過(guò)監(jiān)管部門(mén)這一關(guān)，可能還需要時(shí)日。

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月21日，加拿大太平洋鐵路公司宣布，同意通過(guò)一次現(xiàn)金加股票交易以大約290億美元的價(jià)格，收購(gòu)美國(guó)的堪薩斯城南方鐵路公司。按金額計(jì)算，這將是北美迄今為止最大的一起鐵路并購(gòu)交易。

　　就合同具體而言，堪薩斯城南方鐵路公司的股東將以持有的普通股，交換0.489股加拿大太平洋鐵路的股票和90加元的現(xiàn)金。合并后的公司將是一個(gè)規(guī)模更大、更具競(jìng)爭(zhēng)力的網(wǎng)絡(luò)，運(yùn)營(yíng)約20000英里的鐵路，雇用近20000名員工，若以2020年的實(shí)際收入來(lái)算，年收入約為87億美元。堪薩斯城南方鐵路將持有合并后實(shí)體約25%的股權(quán)。

　　至于并購(gòu)的目標(biāo)，加拿大太平洋鐵路已經(jīng)說(shuō)得很明確了，“打造第一個(gè)連接美國(guó)、墨西哥和加拿大的鐵路網(wǎng)絡(luò)”。

　　公開(kāi)資料顯示，加拿大太平洋鐵路公司目前市值約為504億美元，是加拿大第二大鐵路公司。該公司運(yùn)營(yíng)著橫跨美國(guó)和加拿大的貨運(yùn)鐵路網(wǎng)，連接加拿大及美國(guó)北部各州，最南延伸至芝加哥。

　　堪薩斯城南方鐵路公司也運(yùn)營(yíng)著一條南北貨運(yùn)鐵路通道，主要連接美國(guó)中部和墨西哥的工業(yè)城，在北美貿(mào)易的角色也異常重要。去年9月，該公司拒絕了黑石集團(tuán)和全球基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴公司牽頭的財(cái)團(tuán)的收購(gòu)要約，該財(cái)團(tuán)對(duì)其股票的估值為210億美元。

　　從聲明給出的地圖來(lái)看，兩家公司的鐵路網(wǎng)絡(luò)可以在美國(guó)密蘇里州的堪薩斯城無(wú)縫連接，從而將太平洋鐵路在加拿大、美國(guó)中西部和美國(guó)東北部的系統(tǒng)點(diǎn)，以及堪薩斯城南方鐵路在墨西哥各地的系統(tǒng)點(diǎn)連接起來(lái)。

　　“我們?nèi)龂?guó)之間的《美墨加協(xié)議》使得北美大陸供應(yīng)鏈整合和提高效率的重要性比以往更高，但是我們向北美運(yùn)輸市場(chǎng)注入的新競(jìng)爭(zhēng)力已經(jīng)跟不上這個(gè)步伐。”加拿大太平洋鐵路公司CEO基思·克雷爾表示。

　　雙方還給出了具體的數(shù)據(jù)來(lái)證明合并后的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)聲明，如果合并得以達(dá)成，貨運(yùn)公司可以不走公路路線，轉(zhuǎn)走鐵路路線。據(jù)悉，火車(chē)的燃油效率是卡車(chē)的4倍，一列火車(chē)搭載的貨物相當(dāng)于300多輛卡車(chē)，并減少75%的溫室氣體排放。此外，如合并得以完成，還有可能形成繞過(guò)芝加哥這一繁忙且經(jīng)常擁擠的樞紐的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)。

　　去年7月，《美墨加協(xié)議》的通過(guò)為北美貿(mào)易市場(chǎng)打開(kāi)了新的篇章。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心經(jīng)濟(jì)研究部副部長(zhǎng)劉向東指出，在新的《美墨加協(xié)議》中，美國(guó)對(duì)加拿大和墨西哥的要價(jià)發(fā)生了變化，但幾方的角色并沒(méi)有發(fā)生太大的變化。

　　劉向東進(jìn)一步分析稱(chēng)，美國(guó)一直心系產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的安全問(wèn)題，雖然近些年在政府的呼吁之下，制造業(yè)回流有一定的起色，但是終歸競(jìng)爭(zhēng)力是不強(qiáng)的，所以美國(guó)需要依賴(lài)第三方的市場(chǎng)，可以利用《美墨加協(xié)議》來(lái)培育墨西哥，后者扮演制造中心的角色，加拿大則成為能源、資源中心等。

　　不過(guò)，這筆交易最終能否成行還難說(shuō)，還需要獲得美國(guó)地面運(yùn)輸委員會(huì)(STB)的批準(zhǔn)。 而在該公司此前的并購(gòu)之路上，STB一直扮演著不太友好的角色，加拿大太平洋鐵路公司曾兩次嘗試購(gòu)買(mǎi)美國(guó)鐵路企業(yè)，但均未成功。STB在2001年更新了合并條例，要求I級(jí)鐵路公司合并時(shí)，必須表明交易符合公共利益。據(jù)加拿大太平洋鐵路公司預(yù)計(jì)，STB對(duì)此次交易的審查將于2022年中完成。

　　除了監(jiān)管的攔路石之外，劉向東還提到了一點(diǎn)，雖然加拿大方面有心借此收購(gòu)降低地面物流的成本，但在運(yùn)輸基礎(chǔ)設(shè)施這方面，北美原來(lái)是以航空為主，鐵路運(yùn)輸?shù)膬r(jià)值在哪？若要進(jìn)一步規(guī)劃建設(shè)鐵路網(wǎng)絡(luò)，也會(huì)涉及到誰(shuí)來(lái)投資、誰(shuí)來(lái)建設(shè)的問(wèn)題，對(duì)于美國(guó)而言，包括中長(zhǎng)期投資、征地等在內(nèi)的問(wèn)題都是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需要考慮的問(wèn)題。

　　對(duì)于監(jiān)管以及未來(lái)的建設(shè)規(guī)劃等問(wèn)題，北京商報(bào)記者聯(lián)系了加拿大太平洋鐵路公司，不過(guò)截至發(fā)稿還未收到具體回復(fù)。

（文章來(lái)源：北京商報(bào)）