中國(guó)人民銀行研究局研究員王宇26日在2019全球財(cái)富管理論壇上表示，目前全球性的貨幣政策過(guò)度寬松可能正在走向其反面，成為世界經(jīng)濟(jì)放緩的重要原因之一。

　　談及如何定義貨幣政策過(guò)度寬松，王宇認(rèn)為，貨幣政策過(guò)度寬松主要包括兩個(gè)方面：一是中央銀行通過(guò)低利率、零利率和負(fù)利率政策，實(shí)行貨幣擴(kuò)張；二是中央銀行通過(guò)購(gòu)買中長(zhǎng)期國(guó)債、短期國(guó)債和住房抵押貸款支持證券，實(shí)施量化寬松政策，擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。其中，零利率、負(fù)利率和量化寬松政策都屬于非常規(guī)貨幣政策。

　　在王宇看來(lái)，2008年全球金融危機(jī)給世界帶來(lái)的影響，不僅是全球經(jīng)濟(jì)衰退，更重要是在不同程度上改變了政府與市場(chǎng)的關(guān)系，使一些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)嚴(yán)重依賴于經(jīng)濟(jì)刺激政策或非常規(guī)貨幣政策；使一些國(guó)家的中央銀行由最后貸款人成為最大交易商，政府對(duì)國(guó)債的大量購(gòu)買和長(zhǎng)期持有，扭曲了金融市場(chǎng)，扭曲了金融市場(chǎng)的供求關(guān)系和均衡價(jià)格。

　　王宇強(qiáng)調(diào)，從根本上講，非常規(guī)貨幣政策是為了應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的臨時(shí)性工具和暫時(shí)性措施。非常規(guī)貨幣政策的常態(tài)化和長(zhǎng)期化不僅可能造成通貨膨脹和資產(chǎn)價(jià)格泡沫，而且有可能損害各國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的生產(chǎn)性基礎(chǔ)和內(nèi)生性動(dòng)力。無(wú)論是世界經(jīng)濟(jì)還是各國(guó)金融都無(wú)法在一個(gè)扭曲的市場(chǎng)條件下長(zhǎng)期發(fā)展。