4月26日，上海羅曼照明科技股份有限公司（股票簡(jiǎn)稱(chēng)：羅曼股份，股票代碼：605289）正式登陸A股市場(chǎng)。
作為城市照明景觀專(zhuān)家，羅曼股份深耕行業(yè)20余年。隨著“夜光經(jīng)濟(jì)”建設(shè)需求的持續(xù)升溫，城市照明行業(yè)迎來(lái)發(fā)展期，羅曼股份以擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)區(qū)域，夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在估值方面，整個(gè)板塊的市盈率在20-60倍左右，羅曼股份發(fā)行市盈率為22.99倍，具有明顯的估值優(yōu)勢(shì)。

“夜光經(jīng)濟(jì)”建設(shè)需求升溫
經(jīng)營(yíng)區(qū)域擴(kuò)大 夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)

隨著“國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)際國(guó)內(nèi)雙循環(huán)相互促進(jìn)”新格局的加快構(gòu)建，“夜光經(jīng)濟(jì)”的建設(shè)需求持續(xù)升溫，集照明亮化和藝術(shù)觀賞等功能為一體的城市景觀照明行業(yè)也迎來(lái)了發(fā)展期。
據(jù)騰訊與瞭望智庫(kù)聯(lián)合發(fā)布的《2020中國(guó)城市夜經(jīng)濟(jì)影響力報(bào)告》顯示，2020年“五一”小長(zhǎng)假，全國(guó)夜間消費(fèi)金額占全天的29.92%。在重慶、長(zhǎng)沙、成都等城市，夜間消費(fèi)占比已經(jīng)超過(guò)50%。

“夜光經(jīng)濟(jì)”所帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)愈發(fā)明顯。作為“夜光經(jīng)濟(jì)”的基礎(chǔ)建設(shè)部分，景觀照明的建設(shè)需求持續(xù)升溫。日前，溫州市出臺(tái)相關(guān)政策，通過(guò)規(guī)范合理增設(shè)亮化設(shè)施、設(shè)置霓虹燈廣告，打造燈光秀效果優(yōu)化夜光消費(fèi)環(huán)境等多種景觀照明建設(shè)措施合力推進(jìn)“夜光經(jīng)濟(jì)”工作。據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究院測(cè)算，我國(guó)景觀照明2020年市場(chǎng)規(guī)模約為1341億元，2018年—2020年年復(fù)合增速約為15.4%。

面對(duì)千億市場(chǎng)，深耕行業(yè)20余年的城市景觀供應(yīng)商羅曼股份持續(xù)鋪開(kāi)業(yè)務(wù)區(qū)域，深入挖掘城市照明海量市場(chǎng)，以“不夜城”上海為中心，拓展了內(nèi)蒙古、海南、新疆、云南、湖南、湖北、浙江等區(qū)域市場(chǎng)。截至目前，公司業(yè)務(wù)已廣泛分布于華東、華北、西北、西南等全國(guó)各區(qū)域，形成了良好的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，具備了跨區(qū)域經(jīng)營(yíng)的能力，進(jìn)而夯實(shí)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)區(qū)域的背后是羅曼股份豐富的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)。據(jù)了解，公司成功承接并完成了一系列具有行業(yè)代表性和示范效應(yīng)的景觀照明項(xiàng)目，包括首屆中國(guó)國(guó)際進(jìn)口博覽會(huì)、海南博鰲論壇、上海世博會(huì)、亞信峰會(huì)等大型活動(dòng)。在資質(zhì)方面，羅曼股份已取得我國(guó)照明工程行業(yè)的最高等級(jí)資質(zhì)—“城市及道路照明工程專(zhuān)業(yè)承包一級(jí)”和“照明工程設(shè)計(jì)專(zhuān)項(xiàng)甲級(jí)”，專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)顯著。

成長(zhǎng)性和估值優(yōu)勢(shì)兼?zhèn)?/strong>

從市場(chǎng)來(lái)看，市照明行業(yè)發(fā)展?jié)摿κ?。從A股板塊來(lái)看，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較強(qiáng)的羅曼股份也具有估值優(yōu)勢(shì)，存在一定的想象空間。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，羅曼股份近幾年公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性較好。2017年—2019年，公司營(yíng)收分別為3.46億元、6.12億元、6.93億元，年復(fù)合增速為41.52%；歸母凈利潤(rùn)分別為0.85億元、1.2億元、1.45億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為30.61%。

值得一提的是，羅曼股份景觀照明設(shè)計(jì)收入占營(yíng)業(yè)收入比重遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司平均水平。景觀照明設(shè)計(jì)作為景觀照明工程的前端業(yè)務(wù)，是公司較強(qiáng)的設(shè)計(jì)能力的表現(xiàn)，有助于拓展公司的市場(chǎng)信息渠道，增強(qiáng)公司業(yè)務(wù)拓展能力。數(shù)據(jù)表明，2017-2019年度，及 2020 年 1-6 月，羅曼股份景觀照明設(shè)計(jì)收入占營(yíng)業(yè)收入比重分別為 4.29%、2.68%、4.25%和 3.64%，而同行業(yè)可比公司平均水平僅為1.41%、2.10%、2.50%和1.84%。

羅曼股份的業(yè)績(jī)成長(zhǎng)性也在公司的訂單數(shù)量上得到了反饋。截至2020年6月30日，公司在手訂單數(shù)量共計(jì)49個(gè)，較2019年末增長(zhǎng)23個(gè)，在手訂單也較為充裕，業(yè)務(wù)發(fā)展具有可持續(xù)性。

本次登陸A股，羅曼股份的發(fā)行價(jià)格為27.27元/股，對(duì)應(yīng)發(fā)行市盈率為22.99倍，按照公司在招股書(shū)中所列出的可比公司來(lái)看，羅曼股份估值水平或有一定的抬升空間。