固安信通IPO：大股東及子公司都曾被上黑名單，股權(quán)凍結(jié)未披露定增存貓膩
來源：領航財經(jīng)資訊網(wǎng) 作者：喬民 發(fā)布時間：2020-12-15 09:42:34
固安信通將在12月15日迎來科創(chuàng)板的上會審核。固安信通主營業(yè)務為鐵路信號器材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品主要分為軌道電路和電碼化設備、信號電源屏設備、應答器傳輸系統(tǒng)、區(qū)間綜合監(jiān)控系統(tǒng)設備和信號器材配件等。
截至最新的招股說明書簽署日，邸志軍直接持有固安信通7116萬股股份，間接控制10.7%的股份，合計控制48.4%的股份，是固安信通的控股股東及實際控制人。
這家通信設備制造商其實早在2014年就已經(jīng)在新三板掛牌了。這次硬闖科創(chuàng)板顯然是有備而來。但是筆者發(fā)現(xiàn)，固安信通的準備顯然有些不足。首先，固安信通的大股東及子公司都曾被上黑名單，而招股書中似乎對此有意隱瞞了。其次，固安信通報告期內(nèi)存在一起和大股東之間的民事糾紛，而招股書中也未作出披露。此外，還值得注意的是，固安信通報告期內(nèi)僅有的兩次定增也存在明顯的貓膩！
大股東及子公司都曾被上黑名單
筆者發(fā)現(xiàn)，在報告期內(nèi)固安信通的大股東和其子公司都曾被監(jiān)管機構(gòu)列入過黑名單。而對此，最新的招股說明書中并未有披露。此外，固安信通還有兩家全資子公司在報告期內(nèi)出現(xiàn)了凈資產(chǎn)的巨幅虧損，固安信通對此也未作出風險提示！
2017年6月12日，北京君融通達投資管理有限公司被北京市工商行政管理局海淀分局列入了經(jīng)營異常名錄。而君融通達這一次違規(guī)的原因竟然是監(jiān)管機構(gòu)通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法與之聯(lián)系！而截至本招股說明書簽署日，君融通達持有固安信通2020萬股股份，占固安信通總股本的10.7%。
君融通達成立于2014年6月19日，注冊資本及實收資本均為2500萬元人民幣，法定代表人邸志軍。邸志軍持有君融通達79.2%的股份，王裕榮持有20.4%的股份，邸旭持有0.4%。王裕榮是邸志軍之妻，邸旭是邸志軍之子。也就是說邸志軍對君融通達具有完全的控制權(quán)。
2015年7月7日，北京鐵通康達鐵路通信信號設備有限公司被列入經(jīng)營異常名錄，原因是未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，作出決定機關(guān)北京市工商行政管理局石景山分局。鐵通康達成立于2001年2月7日，其注冊資本為5000萬元，實收資本為3500萬元人民幣，法定代表人是白潤峰。鐵通康達主要負責固安信通主營業(yè)務中信號電源屏產(chǎn)品。固安信通持有其65%股權(quán)，鄭小冬持有其35%股權(quán)。
此外，還值得注意的是，固安信通旗下竟然還有多家可以宣告破產(chǎn)子公司！固安信通擁有3家全資子公司，1家控股子公司和1家分公司，3家全資子公司分別為固安交通、思盛科技、固鐵通號，控股子公司為鐵通康達。這三家子公司中竟然有兩家已經(jīng)出現(xiàn)了資不抵債的情況！
這兩家瀕臨破產(chǎn)的子公司分別是固安交通和思盛科技。2019年固安交通凈資產(chǎn)負的1304.88萬元，凈利潤虧損113.28萬元。2019年思盛科技凈資產(chǎn)為-1222.09萬元，凈利潤虧損248.87萬元。從凈資產(chǎn)虧損額度來看，其實并不小，兩家公司合計的凈資產(chǎn)虧損高達2500多元，而固安信通同期的凈利潤也不過5000萬出頭！
冰凍三尺并非一日之寒。固安交通和思盛科技的虧損肯定持續(xù)很多年了。而至于這兩家子公司為何會出現(xiàn)虧損招股說明書中并未有提示！而且，固安信通還沒有將這兩家公司關(guān)閉打算，眼睜睜的看著子公司繼續(xù)虧損而無動于衷，這是為何！當然，再這么虧下去，固安信通的現(xiàn)金流就不夠了，因此可以看到這次IPO固安信通打算募集資金4個億，其中4000萬元用于補充流動資金！
股權(quán)凍結(jié)未披露，定增存貓膩
固安信通信的股東張海俠曾兩次被法院作出了股權(quán)凍結(jié)的處分。2019年，固安信通鐵路信號器材有限責任公司，張海俠等相關(guān)案件民事案件一審在固安縣人民法院作出了審理。2019年11月，固安縣人民法院連續(xù)下發(fā)了兩份執(zhí)行通知書，這兩份文件文書號分別為（2019)冀1022財保67號和（2019)冀1022民初5126號。其內(nèi)容都是針對固安信通信股東張海俠作出的股權(quán)凍結(jié)處分，凍結(jié)的是其全部股份。。而截至到目前張海俠持有固安信通股權(quán)、其他投資權(quán)益的數(shù)額9萬人民幣，持股比例為0.12%，凍結(jié)期限自凍結(jié)期限2019年11月6日至2022年11月5日。
而在最新的招股說明書中，固安信通對于這一股權(quán)凍結(jié)的原因并未作出說明。張海俠和固安信通的糾紛具體是為何，最終會有多大的影響，我們不得而知。但是很顯然，這一事件對于固安信通有潛在風險，投資者對此需要謹慎對待！
此外，筆者還發(fā)現(xiàn)，固安信通報告期內(nèi)的定增存在貓膩！固安信通在報告期內(nèi)一共進行了兩次定增，這兩次定增時間間隔接近2年，但是定增價格卻沒有任何變化！
2017年7月，固安信通向邸志軍、宋曉風及劉艷慧三位自然人定向發(fā)行股票2010萬股，募集資金總額為6030萬元，定增價格為3元/股。2019年5月，固安信通向在冊股東陳曄、禹雪松、譚愛青等10多名發(fā)行股票178萬股，募資534萬元，這一定增發(fā)行的股價仍只有3元/股。
而招股說明書中對于這一定增定價卻并未做出解釋！按照常理，隨著企業(yè)營收利潤的穩(wěn)步增加，企業(yè)的估值也是逐步提高的！2017-2019年固安信通的營業(yè)收入分別為1.43億元、2.00億元、2.67億元，營業(yè)總收入同比增長40.34%、33.31%；凈利潤分別為3131.25萬元、3902.64萬元、5896.97萬元；同比增長分別為24.64%、51.1%，增速明顯。
很顯然，2.67億元的營收和1.43億元的營收差別并不小，無論是按照營業(yè)收入還是按照凈利潤來對固安信通估值，股價也不應該是沒有變化！
而且固安信通假如這次成功過會，其IPO定價肯定會在10元/股以上！這樣倒推的話，可以看出2019年固安信通這10多名在冊股東毫無風險的的賺了數(shù)倍！
截至最新的招股說明書簽署日，邸志軍直接持有固安信通7116萬股股份，間接控制10.7%的股份，合計控制48.4%的股份，是固安信通的控股股東及實際控制人。
這家通信設備制造商其實早在2014年就已經(jīng)在新三板掛牌了。這次硬闖科創(chuàng)板顯然是有備而來。但是筆者發(fā)現(xiàn)，固安信通的準備顯然有些不足。首先，固安信通的大股東及子公司都曾被上黑名單，而招股書中似乎對此有意隱瞞了。其次，固安信通報告期內(nèi)存在一起和大股東之間的民事糾紛，而招股書中也未作出披露。此外，還值得注意的是，固安信通報告期內(nèi)僅有的兩次定增也存在明顯的貓膩！
大股東及子公司都曾被上黑名單
筆者發(fā)現(xiàn)，在報告期內(nèi)固安信通的大股東和其子公司都曾被監(jiān)管機構(gòu)列入過黑名單。而對此，最新的招股說明書中并未有披露。此外，固安信通還有兩家全資子公司在報告期內(nèi)出現(xiàn)了凈資產(chǎn)的巨幅虧損，固安信通對此也未作出風險提示！
2017年6月12日，北京君融通達投資管理有限公司被北京市工商行政管理局海淀分局列入了經(jīng)營異常名錄。而君融通達這一次違規(guī)的原因竟然是監(jiān)管機構(gòu)通過登記的住所或者經(jīng)營場所無法與之聯(lián)系！而截至本招股說明書簽署日，君融通達持有固安信通2020萬股股份，占固安信通總股本的10.7%。
君融通達成立于2014年6月19日，注冊資本及實收資本均為2500萬元人民幣，法定代表人邸志軍。邸志軍持有君融通達79.2%的股份，王裕榮持有20.4%的股份，邸旭持有0.4%。王裕榮是邸志軍之妻，邸旭是邸志軍之子。也就是說邸志軍對君融通達具有完全的控制權(quán)。
2015年7月7日，北京鐵通康達鐵路通信信號設備有限公司被列入經(jīng)營異常名錄，原因是未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報告，作出決定機關(guān)北京市工商行政管理局石景山分局。鐵通康達成立于2001年2月7日，其注冊資本為5000萬元，實收資本為3500萬元人民幣，法定代表人是白潤峰。鐵通康達主要負責固安信通主營業(yè)務中信號電源屏產(chǎn)品。固安信通持有其65%股權(quán)，鄭小冬持有其35%股權(quán)。
此外，還值得注意的是，固安信通旗下竟然還有多家可以宣告破產(chǎn)子公司！固安信通擁有3家全資子公司，1家控股子公司和1家分公司，3家全資子公司分別為固安交通、思盛科技、固鐵通號，控股子公司為鐵通康達。這三家子公司中竟然有兩家已經(jīng)出現(xiàn)了資不抵債的情況！
這兩家瀕臨破產(chǎn)的子公司分別是固安交通和思盛科技。2019年固安交通凈資產(chǎn)負的1304.88萬元，凈利潤虧損113.28萬元。2019年思盛科技凈資產(chǎn)為-1222.09萬元，凈利潤虧損248.87萬元。從凈資產(chǎn)虧損額度來看，其實并不小，兩家公司合計的凈資產(chǎn)虧損高達2500多元，而固安信通同期的凈利潤也不過5000萬出頭！
冰凍三尺并非一日之寒。固安交通和思盛科技的虧損肯定持續(xù)很多年了。而至于這兩家子公司為何會出現(xiàn)虧損招股說明書中并未有提示！而且，固安信通還沒有將這兩家公司關(guān)閉打算，眼睜睜的看著子公司繼續(xù)虧損而無動于衷，這是為何！當然，再這么虧下去，固安信通的現(xiàn)金流就不夠了，因此可以看到這次IPO固安信通打算募集資金4個億，其中4000萬元用于補充流動資金！
股權(quán)凍結(jié)未披露，定增存貓膩
固安信通信的股東張海俠曾兩次被法院作出了股權(quán)凍結(jié)的處分。2019年，固安信通鐵路信號器材有限責任公司，張海俠等相關(guān)案件民事案件一審在固安縣人民法院作出了審理。2019年11月，固安縣人民法院連續(xù)下發(fā)了兩份執(zhí)行通知書，這兩份文件文書號分別為（2019)冀1022財保67號和（2019)冀1022民初5126號。其內(nèi)容都是針對固安信通信股東張海俠作出的股權(quán)凍結(jié)處分，凍結(jié)的是其全部股份。。而截至到目前張海俠持有固安信通股權(quán)、其他投資權(quán)益的數(shù)額9萬人民幣，持股比例為0.12%，凍結(jié)期限自凍結(jié)期限2019年11月6日至2022年11月5日。
而在最新的招股說明書中，固安信通對于這一股權(quán)凍結(jié)的原因并未作出說明。張海俠和固安信通的糾紛具體是為何，最終會有多大的影響，我們不得而知。但是很顯然，這一事件對于固安信通有潛在風險，投資者對此需要謹慎對待！
此外，筆者還發(fā)現(xiàn)，固安信通報告期內(nèi)的定增存在貓膩！固安信通在報告期內(nèi)一共進行了兩次定增，這兩次定增時間間隔接近2年，但是定增價格卻沒有任何變化！
2017年7月，固安信通向邸志軍、宋曉風及劉艷慧三位自然人定向發(fā)行股票2010萬股，募集資金總額為6030萬元，定增價格為3元/股。2019年5月，固安信通向在冊股東陳曄、禹雪松、譚愛青等10多名發(fā)行股票178萬股，募資534萬元，這一定增發(fā)行的股價仍只有3元/股。
而招股說明書中對于這一定增定價卻并未做出解釋！按照常理，隨著企業(yè)營收利潤的穩(wěn)步增加，企業(yè)的估值也是逐步提高的！2017-2019年固安信通的營業(yè)收入分別為1.43億元、2.00億元、2.67億元，營業(yè)總收入同比增長40.34%、33.31%；凈利潤分別為3131.25萬元、3902.64萬元、5896.97萬元；同比增長分別為24.64%、51.1%，增速明顯。
很顯然，2.67億元的營收和1.43億元的營收差別并不小，無論是按照營業(yè)收入還是按照凈利潤來對固安信通估值，股價也不應該是沒有變化！
而且固安信通假如這次成功過會，其IPO定價肯定會在10元/股以上！這樣倒推的話，可以看出2019年固安信通這10多名在冊股東毫無風險的的賺了數(shù)倍！
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