招股書顯示，會(huì)通新材擁有聚烯烴類、聚苯乙烯類、工程塑料及其他類多種產(chǎn)品平臺(tái)，產(chǎn)品種類豐富，高分子高性能化和功能化產(chǎn)品品種 300 多項(xiàng)。通俗而言，會(huì)通新材的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是賣塑料。2017年、2018年、2019年，會(huì)通新材分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收17.08億元、19.02億元、40.51億元，同期凈利潤(rùn)分別為3100萬、4100萬和1.1億元。

雖然最近從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，會(huì)通新材最近幾年表現(xiàn)尚可，但是筆者發(fā)現(xiàn)此次IPO其依然存在很多瑕疵。首先，會(huì)通新材作為一家年收入高達(dá)40億元的大企業(yè)，竟然拖欠了合作企業(yè)數(shù)萬元物流費(fèi)長(zhǎng)達(dá)三年之久。其次，筆者還發(fā)現(xiàn)此次IPO的簽字資產(chǎn)評(píng)估書竟然在去年因?yàn)橘Y產(chǎn)評(píng)估造假被證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)，但是招股書中對(duì)此卻未作任何風(fēng)險(xiǎn)提示！

無故拖欠款項(xiàng)頻繁耍賴

筆者發(fā)現(xiàn)，會(huì)通新材在2016年拖欠了合作物流公司的費(fèi)用1.9萬元，竟然到了2019年還未償還。萬萬沒想到，這家大企業(yè)就是老賴！最終，會(huì)通新材被合作方告上法庭，但是趾高氣昂的會(huì)通新材對(duì)此卻不屑一顧，拒絕參加庭審！

在報(bào)告期內(nèi)會(huì)通新材還因?yàn)橐黄鸷贤m紛被告上法庭，但是招股書中同樣也未作披露！會(huì)通新材在2019年8月收到了法院下發(fā)的重慶德宏物流有限責(zé)任公司與會(huì)通新材料股份有限公司合同糾紛一審民事判決書。

這起糾紛主要是由于會(huì)通新材的違約，2015年會(huì)通新材和重慶德宏物流有限責(zé)任公司簽訂了《倉(cāng)儲(chǔ)保管配送合同》，雙方約定:自2015年5月26日起，被告委托原告為其向重慶小康汽車部品有限公司和重慶渝安減震器有限公司(以下簡(jiǎn)稱主機(jī)廠)所供應(yīng)的貨物提供儲(chǔ)存中轉(zhuǎn)倉(cāng)庫(kù)和相應(yīng)的倉(cāng)儲(chǔ)、卸貨、配送等服務(wù);原告的服務(wù)費(fèi)用包含倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)與卸貨配送費(fèi)，倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)按照租賃面積17元/㎡計(jì)算，被告租賃了原告400㎡的倉(cāng)庫(kù)。

但是會(huì)通新材不知何故卻拒絕向德宏物流支付2016年8月、9月物流服務(wù)費(fèi)合計(jì)19089.61元。而且這一拖欠竟然長(zhǎng)達(dá)3年之久！作為一家年收入數(shù)十億元的大企業(yè)。居然會(huì)拖欠數(shù)萬元的物流費(fèi)長(zhǎng)達(dá)3年！

而且會(huì)通新材的態(tài)度非常惡劣！明知自身的錯(cuò)誤但是拒絕承認(rèn)。重慶當(dāng)?shù)胤ㄔ涸?019年6月4日立案后，依適用簡(jiǎn)易程序于7月23日公開開庭進(jìn)行了審理。但是被告會(huì)通新材料股份有限公司經(jīng)法院傳票傳喚，沒有任何理由的情況下缺席了審理，簡(jiǎn)直讓人大跌眼鏡！

最終法院判決被告會(huì)通新材料股份有限公司支付原告重慶德宏物流有限責(zé)任公司物流服務(wù)費(fèi)19089.61元！但是對(duì)于這一違法違規(guī)事件，會(huì)通新材在招股書中未作任何披露!

而且更令人想不到的是，會(huì)通新材耍賴已經(jīng)不是第一次了！早在2015年其就被當(dāng)?shù)胤ㄔ杭{入被執(zhí)行人名單。2015年6月16日，會(huì)通新材料股份有限公司納入被執(zhí)行人名單。執(zhí)行法院為安徽省合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)人民法院，案號(hào)為(2015)合高新執(zhí)字第01128號(hào)，執(zhí)行標(biāo)的為20923.84。同樣對(duì)這一負(fù)面信息，招股書中也是只字未提！

簽字資產(chǎn)評(píng)估師是造假老手

此外，筆者還發(fā)現(xiàn)，本次IPO的資產(chǎn)評(píng)估師是一位造假的老手，其在去年剛剛被證監(jiān)會(huì)通報(bào)批評(píng)。但是招股書中，會(huì)通新材對(duì)此卻沒有披露！而且從

2019年，證監(jiān)會(huì)廣東監(jiān)管局對(duì)坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司、汪滄海、應(yīng)麗云、章陳秋出具警示函。坤元評(píng)估作為廣東四通集團(tuán)股份有限公司2018年擬發(fā)行股份購(gòu)買上海康恒環(huán)境股份有限公司100%股權(quán)交易的評(píng)估機(jī)構(gòu)，未勤勉盡責(zé)，導(dǎo)致其出具的《廣東四通集團(tuán)股份有限公司擬購(gòu)買股權(quán)涉及的上?？岛悱h(huán)境股份有限公司股東全部權(quán)益價(jià)值評(píng)估項(xiàng)目資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》信息披露不準(zhǔn)確。坤元評(píng)估在對(duì)康恒環(huán)境的全部股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，存在明顯的錯(cuò)誤，，導(dǎo)致四通股份有關(guān)重組信息披露文件中披露的康恒環(huán)境股權(quán)評(píng)估價(jià)值高估。

最終資產(chǎn)評(píng)估師應(yīng)麗云被證監(jiān)會(huì)財(cái)務(wù)了行政處罰的措施。而這個(gè)應(yīng)麗云正是本次IPO的簽字資產(chǎn)評(píng)估師!

值得注意的是，在會(huì)通新材招股書中就存在疑似資產(chǎn)高估的情況。2017年10月15日，天健會(huì)計(jì)師出具《審計(jì)報(bào)告》，經(jīng)審計(jì)，會(huì)通有限截至2017年7月31日的賬面凈資產(chǎn)值為52,566.26萬元。但是，坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司給出的資產(chǎn)凈額評(píng)估值為58964.30萬元。兩者相差高達(dá)12%！坤元資產(chǎn)評(píng)估有限公司給出的估值要比天健會(huì)計(jì)師事務(wù)所高12%！

此外，從披露的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，會(huì)通新材的問題也很大。首先，目前會(huì)通新材已經(jīng)表現(xiàn)出了存貸雙高的隱患！截止到2019年底，會(huì)通新材的負(fù)債高達(dá)30.46億元，其中短期借款就有9.87億元！而2019年底，會(huì)通新材的貨幣資金為58,936.57萬元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比重為20.95%。手上拿著接近6億元的存款，還借了短期借款近10億元！通常來說，存貸雙高是爆雷必備之良品。投資者應(yīng)當(dāng)注意會(huì)通新材的這一隱患！

其次，會(huì)通新材應(yīng)收賬款和存貨也是雙高。報(bào)告期各期末，會(huì)通新材應(yīng)收賬款分別為46,236.28萬元、92,701.08萬元和88,007.53萬元。報(bào)告期各期末，會(huì)通新材存貨賬面價(jià)值分別為33,007.44萬元、46,764.41萬元和59,698.70萬元，占資產(chǎn)總額的比例分別為23.13%、12.92%和14.11%。

不僅如此，會(huì)通新材還存在很大的商譽(yù)隱患！2018年會(huì)通新材收購(gòu)了廣東圓融73%的股權(quán)，目前已經(jīng)持有廣東圓融100%的股權(quán)。本次收購(gòu)廣東圓融，并購(gòu)溢價(jià)1.45億元轉(zhuǎn)變成了商譽(yù)，而會(huì)通新材2019年凈利潤(rùn)只有1.1.億元！而且最近兩年會(huì)通新材的凈利潤(rùn)大部分來自廣東圓融。2019年，廣東圓融凈利潤(rùn)為0.61億元，合并后凈利潤(rùn)為1.25億元。但是招股書中對(duì)于廣東圓融過去幾年收入利潤(rùn)數(shù)據(jù)并沒有披露！