上述網(wǎng)友所稱的瑞鵠汽車模具公司，全名為“瑞鵠汽車模具股份有限公司”（以下簡稱瑞鵠模具），如今這家公司正在沖刺IPO，5月8日該公司即將上會。然而這家公司卻陷入重重“迷霧”之中，其中重要一點(diǎn)便是與第一大客戶——奇瑞汽車間的關(guān)系。
奇瑞汽車是安徽蕪湖最重要的車企，而瑞鵠模具便是靠著個(gè)奇瑞做模具發(fā)家的，奇瑞一度控股該公司。如今，雙方依然保持得非常良好的關(guān)系，奇瑞仍為瑞鵠模具貢獻(xiàn)了大量業(yè)績，并多年霸占第一大客戶的位置。
瑞鵠模具與奇瑞汽車間的關(guān)系，非比尋常。一方面，瑞鵠模具有大量的高級管理人員都來自于奇瑞。另外，即使是瑞鵠模具的普通員工入職并轉(zhuǎn)正后，便可以享受以優(yōu)惠政策購買奇瑞汽車。那么問題來了，瑞鵠模具是否正如上述員工所稱，是奇瑞汽車的子公司呢？
近年來，奇瑞汽車也一直穩(wěn)居瑞鵠模具第一大客戶的位置。2016年~2018年，瑞鵠模具對奇瑞汽車銷售額分別為2.6億元、2.1億元以及1.5億元，占總體銷售比例分別為45.75%、32.54%以及17.37%。其中，2018年，瑞鵠模具對奇瑞汽車銷售額暴跌，一方面，汽車業(yè)“寒冬”之下奇瑞汽車本身的業(yè)績不佳，試圖“混改”自救；另一方面，瑞鵠模具涉嫌通過非關(guān)聯(lián)化等手段，將對奇瑞汽車的銷售額“人為”的大幅減少，涉嫌財(cái)務(wù)造假或粉飾。
2020年開年的新冠肺炎疫情，對國內(nèi)汽車模具行業(yè)，造成了嚴(yán)重的沖擊。A股瑞鵠模具相關(guān)的競爭對手業(yè)績紛紛暴跌6成、7成；那么瑞鵠模具由是否能獨(dú)善其身呢？公司或已上市便業(yè)績“變臉”，業(yè)績大幅下滑。
被指為第一大客戶奇瑞的子公司
作為一家從事汽車模具研發(fā)生產(chǎn)和銷售的安徽蕪湖企業(yè)，瑞鵠模具與一家蕪湖當(dāng)?shù)刂攸c(diǎn)車企奇瑞關(guān)系匪淺。瑞鵠模具，現(xiàn)在的控股股東持股不僅由奇瑞汽車關(guān)聯(lián)公司轉(zhuǎn)讓而來，奇瑞汽車亦在瑞鵠模具營收中扮演著至關(guān)重要的角色。
招股書顯示，奇瑞汽車持股49%的奇瑞科技，也是瑞鵠模具的發(fā)起方之一。本次IPO前，奇瑞科技仍持有瑞鵠模具19.6%股份，為該公司第二大股東。奇瑞汽車一度貢獻(xiàn)了瑞鵠模具4成以上的營收。
2016年，瑞鵠模具對奇瑞汽車銷售額分別為2.6億元，占總體銷售比例分別為45.75%；2017年~2019年上半年，奇瑞汽車為瑞鵠模具貢獻(xiàn)了2.1億元和1.5億元和7285.9萬元，占總銷售額的32.54%、17.37%和15.43%。此外，近年來瑞鵠模具還向奇瑞汽車旗下各子公司進(jìn)行采購，采購額逐年上升，高達(dá)數(shù)千萬。
瑞鵠模具與奇瑞汽車關(guān)系匪淺還體現(xiàn)在多個(gè)方面。比如瑞鵠模具的董監(jiān)高中有大量來自于奇瑞汽車。比如瑞鵠模具董事李立忠擔(dān)任奇瑞新能源汽車董事長。
“公司董事會、監(jiān)事會成員以及高級管理人員和核心技術(shù)人員中有部分來自奇瑞汽車的人員。”對此證監(jiān)會要求瑞鵠模具說明，公司與奇瑞汽車的合作歷史、合作模式，相互的權(quán)利和義務(wù)約定，員工中曾在奇瑞汽車工作的比例，合作的穩(wěn)定性和可持續(xù)性，相互之間的具體依存關(guān)系等。
另一個(gè)側(cè)面佐證瑞鵠模具與奇瑞汽車間的關(guān)系的例子是，筆者在一份某高校掛出的瑞鵠模具招聘簡章上看到，入職瑞鵠模具后“正式員工享受購買奇瑞汽車優(yōu)惠政策。”而去年底，有網(wǎng)友發(fā)帖咨詢奇瑞開發(fā)的樓盤時(shí)，對自己的介紹是來自于奇瑞子公司——瑞鵠模具的員工?；蛟S在瑞鵠模具員工眼中，自己本身就是奇瑞的一員。
考慮到瑞鵠模具與奇瑞汽車的特殊關(guān)系，那么雙方的交易是否公允合理，瑞鵠模具的獨(dú)立性到底如何？這也成為證監(jiān)會和外界關(guān)注的焦點(diǎn)。
涉嫌財(cái)務(wù)粉飾 或遭疫情重?fù)?/p>
近年來，瑞鵠模具對奇瑞汽車的銷售占比逐年下滑，由2017年的32%暴跌至2018年的17%左右，下降約15個(gè)百分點(diǎn)。對此，瑞鵠模具自稱主要是公司規(guī)模擴(kuò)大，另一方面奇瑞減少了對公司的采購所致。然而，事實(shí)真的如此嗎？
2017年12月，奇瑞汽車將旗下全資子公司——宜賓凱翼汽車100%股權(quán)中的51%對外轉(zhuǎn)讓，由此奇瑞汽車持有凱翼汽車49%股份，不再控股。雖然，奇瑞汽車轉(zhuǎn)讓了凱翼汽車的控股權(quán)，但仍然對凱翼汽車具有很絕對的影響力。
這是因?yàn)椋颖P51%股權(quán)的宜賓市汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司和四川省宜賓普什集團(tuán)有限公司，均沒有太多汽車行業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，上述二者背后實(shí)際控制人分別是宜賓市國資委和五糧液集團(tuán)。
雖然，奇瑞汽車對凱翼汽車仍有很強(qiáng)的影響，但瑞鵠模在2018年和2019年上半年均未將其對凱翼汽車的收入計(jì)入奇瑞汽車及其控制公司的銷售總收入當(dāng)中，并使得2018年公司對奇瑞汽車銷售占比暴跌。而近兩年，瑞鵠模具方面與凱翼汽車簽訂上億元銷售合同。
“瑞鵠模具對奇瑞汽車依賴較為嚴(yán)重，且獨(dú)立性存疑，但通過關(guān)聯(lián)方交易非關(guān)聯(lián)化的操作，使得從表面上看起來，公司對奇瑞汽車依賴度明顯減少。這涉嫌財(cái)務(wù)造假或財(cái)務(wù)粉飾。”一位分析人士指出。
值得一提的是，眾所周知，2019年便是國內(nèi)汽車業(yè)的“寒冬”，而這次疫情更是讓汽車業(yè)遭遇雪上加霜。而目前瑞鵠模具諸多競爭對手業(yè)績紛紛暴跌。比如瑞鵠模具在招股書中披露的競爭對手——天汽模（002510.SZ）今年一季度營收下滑60%以上，扣非后凈利潤虧損超過1億元，暴跌超過5倍；又如成飛集成（002090.SZ）今年一季度營收下滑70%以上，扣非后凈利潤為負(fù)數(shù)。
那么問題來了，當(dāng)瑞鵠模具的競爭對手，業(yè)績紛紛暴跌，出現(xiàn)虧損的情況下，瑞鵠模具能否獨(dú)善其身呢？其是否會在上市“圈錢”后，便馬上業(yè)績“變臉”呢？