化妝品原料生產(chǎn)商——南京科思化學(xué)股份有限公司（以下簡稱科思股份）正在沖刺IPO，公司擬登陸創(chuàng)業(yè)板。3月36日，公司即將迎來證監(jiān)會發(fā)審委的審核，此次能否成功上市對其而言至關(guān)重要，也關(guān)系到公司上市“對賭”能否實(shí)現(xiàn)。
 
科思股份是一家典型的“家族式”企業(yè)。目前，科思股份實(shí)控人為周久京與周旭明父子，父子二人合計(jì)控制著科思股份85.11%的股權(quán)，此外，科思股份董事為楊東生，后者也持有科思股份部分股權(quán)，而楊東生是周久京的女婿、周旭明的姐夫。
 
科思股份家族基因過于濃厚，這也是一大風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。招股書顯示，近年來，科思股份與、周旭明、楊東生控制的企業(yè)，頻繁出現(xiàn)大量資金往來；甚至出現(xiàn)了周旭明個(gè)人的企業(yè)長期占用科思股份資金的狀況。
 
“如果是非公開上市企業(yè)，實(shí)控人占用資金還說得過去，一旦成為公眾公司，那么占用上市公司資金，將是非常惡劣的行為。”一位投行人士指出，近年來，A股相繼出現(xiàn)康得新、康美藥業(yè)百億資金遭挪用的惡劣事件，可謂前車之鑒。
 
過去幾年，科思股份一直處于穩(wěn)步上升的態(tài)勢。2019年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營收5.71億元，凈利潤達(dá)到6780多萬元。然而，科思股份90%的收入都是來自于國外賣家，其中不少是美國客戶，隨著中美貿(mào)易摩擦加劇，絕大多數(shù)產(chǎn)品被列為加增關(guān)稅名單的科思股份，未來能否維持業(yè)績增速，還未可知。
 
科思股份屬于精細(xì)化工行業(yè)。在這一領(lǐng)域，環(huán)保是近年最為重要的要求，而科思股份卻出現(xiàn)多起環(huán)保違規(guī)，甚至出現(xiàn)子公司負(fù)責(zé)人污染環(huán)境，被判坐牢的惡劣事件，堪稱“賺了帶血的錢”。
 
子公司負(fù)責(zé)人污染環(huán)境 被判坐牢

 
作為一家化妝品原料生產(chǎn)商，科思股份屬精細(xì)化工行業(yè)。“對于化妝品原料，在生產(chǎn)過程中是需要特別注重環(huán)保的，一旦出現(xiàn)問題，對環(huán)境將是一場災(zāi)難。”一位業(yè)內(nèi)人士指出。實(shí)際上，科思股份也坦言，“精細(xì)化工行業(yè)在生產(chǎn)過程中存在一定污染，對環(huán)保的要求相對較高，并受環(huán)保部門監(jiān)管。”
 
而在招股書中，科思股份自述“公司自設(shè)立以來就十分注重環(huán)境保護(hù)，依據(jù)清潔生產(chǎn)的理念設(shè)計(jì)、建設(shè)了工廠的生產(chǎn)裝置和污水、廢氣處理裝置，確保污水、廢氣的排放符合國家標(biāo)準(zhǔn)……在生產(chǎn)、質(zhì)量、安全、環(huán)保、社會責(zé)任突出。”
 
然而，法院一紙判決書，撕破了科思股份“虛偽”的面孔。2017年7月，江蘇當(dāng)?shù)匾患曳ㄔ汗剂恕稄堎F、孫敏兒等污染環(huán)境罪一審刑事判決書》顯示，科思股份全資子公司宿遷科思化學(xué)有限公司（以下簡稱宿遷科思）安全環(huán)?？浦魅我潮环ㄔ号袥Q犯污染環(huán)境罪，判處有期徒刑一年三個(gè)月，緩刑一年六個(gè)月，并處罰金四萬元。
據(jù)悉，尹某是宿遷科思（科思股份全資子公司）安全環(huán)?？浦魅?，分管環(huán)保、危險(xiǎn)廢物的處置工作，2014年4月，尹某將公司生產(chǎn)“對甲氧基苯甲醛”時(shí)產(chǎn)生的精餾殘?jiān)ㄒ环N番茄醬色、粘稠狀的液體，業(yè)內(nèi)俗稱“紅油”），交給無危險(xiǎn)廢物處置資質(zhì)張某處理，最終造成了環(huán)境的嚴(yán)重污染。
 
據(jù)張某供述，2014年4月，他安排了一輛30噸的危險(xiǎn)品運(yùn)輸平板車到公司拉走140塑料桶（200公斤裝）左右的危險(xiǎn)廢物。到了4月底，他又拉了140桶左右跟第一次一樣的危險(xiǎn)廢物，也用200公斤裝的塑料桶裝好的，兩次一共花了7000元。
 
最終，尹某和張某雙雙被判刑，坐牢。張某被判犯污染環(huán)境罪，判處有期徒刑二年三個(gè)月；尹某被判犯污染環(huán)境罪，判處有期徒刑一年三個(gè)月，緩刑一年六個(gè)月，并處罰金四萬元。而尹某作為科思股份子公司的負(fù)責(zé)環(huán)保工作管理人員，因污染環(huán)境被判刑，這無疑是重重“打臉”了科思股份，也可以看出公司環(huán)保工作的“薄弱”。
 
家族式企業(yè) 實(shí)控人曾長期占用公司資金

 
科思股份成立于千禧之年，注冊地在南京。2016年底，公司開始在新三板公開掛牌。然而，僅短暫掛牌了四個(gè)月，公司便宣布因重大戰(zhàn)略調(diào)整從新三板退市，并于2017年5月摘牌，隨后公司醞釀上市。
 
科思股份的家族基因很濃厚。招股書顯示，目前，科思股份的控股股東是南京科思投資，持股比例為69.57%；而公司董事長周旭明直接持有科思股份5.90%股份，又持有科思投資100%的股權(quán)；而周久京與周旭明是父子關(guān)系，父子兩人是公司的共同實(shí)控人，合計(jì)控制科思股份85.11%的股權(quán)。
 
周久京的女婿叫做楊東生，目前擔(dān)任科思股份董事、副總經(jīng)理。而楊東生也持有科思股份1.18%股權(quán)，此外，楊東生還透過多只股權(quán)基金，持有公司部分股權(quán)。所以，綜合來看，周久京一家，對科思股份的控制非常牢固。
 
“如果，一家公司被實(shí)控人家族控制了超過85%的股權(quán)，那么這很容易上市后導(dǎo)致實(shí)控人仍將公司看出是自己個(gè)人的資產(chǎn)，可能會出現(xiàn)占用公司資金的情況。”有分析人士指出。實(shí)際上，近年來A股因?qū)嵖厝?ldquo;缺錢”，將手伸向上市公司的事情，屢見不鮮。比如，康得新、康美藥業(yè)、樂視網(wǎng)等，前車之鑒不遠(yuǎn)。
 
實(shí)際上，科思股份就曾經(jīng)出現(xiàn)實(shí)控人長期占用公司資金的情況。招股書顯示，實(shí)控人周旭明個(gè)人持股50%的Grand Industrial (Hong Kong) Limited就曾經(jīng)長期占用科思股份資金。這被監(jiān)管層注意到，并要求公司說明原因，是否涉嫌利益輸送等。
 
過去幾年，科思股份業(yè)績表現(xiàn)還算不錯(cuò)。2016年-2019年上半年，科思股份實(shí)現(xiàn)營收6.09億元、7.11億元、9.72億元和5.71億元，對應(yīng)凈利潤分別為4348.89萬元、4278.35萬元、8675.45萬元、6786.04萬元。
 
不過，科思股份非常依賴海外客戶，公司近90%的業(yè)務(wù)來自于境外，前五大客戶貢獻(xiàn)公司收入的7成。其中，美國客戶貢獻(xiàn)了約20%的收入，而由于中美貿(mào)易摩擦，目前科思股份產(chǎn)品大部分品種在加征關(guān)稅的清單內(nèi)，公司業(yè)績或面臨嚴(yán)重的威脅。