作為液晶材料、OLED材料及醫(yī)藥中間體生產商，西安瑞聯新材料股份有限公司（以下簡稱瑞聯新材）正在沖刺IPO。6月6日瑞聯新材就將上會接受證監(jiān)會審核，而在近期IPO通過率100%的情況下，瑞聯新材依然未能順利實現上市夢想。

招股書顯示，2015年~2017年，瑞聯新材分別實現營收4.994億元、5.58億元和7.19億元，凈利潤分別為2261萬元、5638.17萬元和7800.87萬元，呈現逐年上升的態(tài)勢。

不過令人奇怪的是這樣一家“蒸蒸日上”的公司，卻并沒有實際控制人。對此，瑞聯新材表示主要是公司股權比較分散的原因。然而瑞聯新材第一大股東為卓世合伙，持有瑞聯新材26.02%的股份。

卓世合伙由呂浩平、李佳凝兩夫婦合計持有絕大部分股權，二人合計持有卓世合伙超過70%的股權。由此呂浩平夫婦實際上控制著瑞聯新材26.02%的股權。然而，呂浩平卻不愿做瑞聯新材的實控人。這背后又有著這樣的故事呢？

呂浩平夫婦“低價”拿下瑞聯新材

瑞聯新材宣稱，由于股權比較分散，公司并不存在實際控制人。然而，公司卻不能否認呂浩平與瑞聯新材的密切關系。雖然，呂浩平只是瑞聯新材一個間接股東，呂浩平也未在瑞聯新材擔任任何職務，但是在瑞聯新材官網上卻不難發(fā)現呂浩平的身影。

去年12月，瑞聯新材官網以《熱烈祝賀股東代表呂浩平先生 榮獲“陜西省優(yōu)秀民營企業(yè)家”稱號》為題，報道了呂浩平的“光輝”事跡。公開報道還顯示，呂浩平還曾多次代表瑞聯新材，出面接待來訪的政府官員。

呂浩平為何如此“低調”，控制著公司大多數股份，但卻拒絕實控人的“帽子”。背后的原因是什么？這或許要從瑞聯新材的歷史沿革開始說起。

瑞聯新材前身為瑞聯有限，成立于1999年。該公司原本是由西安高華電氣實業(yè)有限公司（以下簡稱高華電氣）和西安近代化學研究所（以下簡稱“204 所”）共同出資設立，其中高華電氣持股60%、204所持股40%。高華電氣是西安高科(集團)公司旗下公司，而204 所是中國兵器工業(yè)集團公司下屬單位。瑞聯新材可謂是地道的國企出身。

后來，經過多次股權轉讓，深圳平安創(chuàng)投獲取了瑞聯新材40.60%的股權，寧波國富永鈺獲取了20.64%的股權，分別為第一和第二大股東。

2012年7月，寧波國富永鈺將其持有的瑞聯有限98.21萬元股權以20.36元/股的價格轉讓給寧波漢世紀。幾個月后的2012年12月，深圳平安創(chuàng)投將其持有瑞聯有限40.60%股權以10.95元/股的價格轉讓給卓世有限（卓世合伙前身）。由此，呂浩平夫婦得以進入瑞聯新材。

值得注意的是，呂浩平夫婦旗下的卓世有限在2012年12月獲得40.6%的股權，所花的價格僅為10.95元/股；而幾個月前2012年7月，寧波國富永鈺對外轉讓的價格卻高達20.36元/股。這意味著，呂浩平夫婦幾乎是以“半價”就獲得了瑞聯新材多數股權。

副董事長曾任職第二大客戶

呂浩平夫婦“低價”拿下瑞聯新材大股東地位后，還與公司某前五大客戶---上海格瑞精細化工有限公司（以下簡稱上海格瑞）存在若隱若現的管轄。

上海格瑞是瑞聯新材的前五大客戶。2014年和2015年，上海格瑞分別為瑞聯新材的第二大客戶和第五大客戶。招股書顯示，2014~2016年，瑞聯新材與上海格瑞的交易額分別為2184.23萬元、2382.79萬元和2590.43萬元

瑞聯新材主要向上海格瑞銷售OLED顯示材料。2014~2016年，瑞聯新材向上海格瑞銷售OLED材料的銷量為2800千克、4550千克和5127.4千克，銷售均價分別為7139.01元/千克、5089.32元/千克和4679.53元/千克。而上海格瑞對外銷售的均價則為7444.4元/千克、5506.74元/千克和5122.43元/千克。

可以看到，2014~2016年上海格瑞對外銷售的均價是要高于瑞聯新材向上海格瑞供貨的價格。2016年后，瑞聯新材終止了與上海瑞格的業(yè)務關系，據稱是為了加強向終端客戶直銷的力度。

上海格瑞是如何成為瑞聯新材前五大客戶的？這便涉及到呂浩平夫婦以及上海格瑞實控人李晨。資料顯示，李晨持有上海瑞格100%股份并擔任執(zhí)行董事，此外，在2016年12月前，李晨還擔任卓世有限執(zhí)行董事兼經理。

這意味著，李晨與呂浩平夫婦存在較大的交集。實際上，瑞聯新材副董事長高仁孝也曾經是上海瑞格的股東，并擔任后者監(jiān)事一職。憑借呂浩平夫婦的關系以及瑞聯新材副董事長任職上海格瑞。這也就不難解釋為何上海格瑞為何能常年位列公司前五大客戶。

瑞聯新材還曾超低價格推出股權激勵。2009年12月，瑞聯新材推出股權激勵，其中第一類股份總額為100萬股，價格僅為1元/股；第二類股份總額為168萬股，價格為8.2元/股。而2009年2月，北京寶源將其持有的瑞聯有限268萬元股權，以41.04 元/股的價格轉讓給深圳平安創(chuàng)投。

此前的股權激勵授予價格只有1元/股和8.2元/股，遠低于幾個月前的41.04 元/股的股權轉讓價。這是否存在為公司管理層輸送利益的情況？聯想到瑞聯新材認定目前公司不存在實控人，該公司或已被內部人所控制。