何為總分紅融資比

在A股的投資過(guò)程中，很多小白會(huì)有這樣的疑問(wèn)，K線技術(shù)一知半解，財(cái)務(wù)報(bào)表又看不懂，投資決策時(shí)，這到底是怎樣的一家公司？更是兩眼一抹黑。其實(shí)對(duì)于小白投資者，最簡(jiǎn)單評(píng)判一家公司的好壞，一個(gè)指標(biāo)就可搞定，那就是總分紅融資比。

 總分紅融資比，字面上理解就是這家公司上市以來(lái)，所有的分紅和所有的融資比值，一般情況下比值越大則意味著這家公司的質(zhì)地越好。為什么這么說(shuō)？要知道往往連續(xù)高分紅的公司背后都是以強(qiáng)大的賺錢(qián)能力作為支撐。

只有能盈利的公司，創(chuàng)造更多現(xiàn)金流的公司，才有可能年年分紅，（資料來(lái)源：同花順數(shù)據(jù)）（做一下表格）例如國(guó)內(nèi)的貴州茅臺(tái)（600519），自2001年上市以來(lái)累計(jì)分紅 19 次，累計(jì)分紅金額為 574.93 億元。

而募資額除上市之初IPO募資22.44億外，無(wú)增發(fā)無(wú)配股，因此我們可以看到，貴州茅臺(tái)上市以來(lái)的總分紅是其總募資的25.6倍，這樣的公司我們也看到了，被市場(chǎng)奉為“價(jià)值投資”的典范，10年翻了10倍。

（資料來(lái)源：同花順數(shù)據(jù)）（做一下表格）再比如萬(wàn)科A（000002），自上市以來(lái)累計(jì)分紅為416.91億元，總募資為152.18億，所以我們可以計(jì)算得出萬(wàn)科的總分紅融資比為2.73倍，盡管比起茅臺(tái)遜色了點(diǎn)，但分的畢竟要比向市場(chǎng)要的多的多的多。而萬(wàn)科的股價(jià)我們也看到，10年也是翻了近10倍。

此外，更有甚者，國(guó)外很多總分紅融資比越來(lái)越大的企業(yè)最終選擇私有化退市，這里比如曾是全球PC之王——戴爾，2013年選擇了私有化退市。所以縱觀中外股市，那些最終大受歡迎的真正好公司，都是總分紅融資比越來(lái)越大，賺錢(qián)能力越強(qiáng)的企業(yè)。

當(dāng)然對(duì)于那些純粹盈利能力不高，上市就是為了賣(mài)股票套現(xiàn)的企業(yè)，永遠(yuǎn)不會(huì)選擇私有化的！

好企業(yè)強(qiáng)調(diào)持續(xù)分紅

但我們需要注意一個(gè)誤區(qū)，好企業(yè)不會(huì)因?yàn)樗幮袠I(yè)周期屬性而呈現(xiàn)出時(shí)有時(shí)無(wú)的分紅斷層，好企業(yè)強(qiáng)調(diào)的是持續(xù)分紅的能力。說(shuō)到這里剛好想到前幾天在我們的節(jié)目平臺(tái)下方，有人問(wèn)過(guò)這樣一個(gè)問(wèn)題。

他提到方大特鋼作為兩市歷年高分紅股，5月8號(hào)在除權(quán)日居然跌停，表示不能理解，到底什么是價(jià)值股？

如果單單按照今天透視鏡我們說(shuō)的這個(gè)總分紅融資比來(lái)看，這個(gè)比值也是高達(dá)6.37倍，10年也是10倍股的狀態(tài)，按理說(shuō)這就是一家好公司，結(jié)合股價(jià)我們看到10年近10倍也確實(shí)是，但事實(shí)并非如此。

股民們思維印象中“高分紅的公司就是好公司”，（資料來(lái)源：同花順數(shù)據(jù)）（做一下表格）以方大特鋼（600507）為例，2018年和2019年分紅分別為21.22億和24.61億，合計(jì)為45.83億，而方大特鋼自上市以來(lái)累計(jì)分紅才76.31 億元。

也就是說(shuō)方大特鋼近兩年的分紅占到上市16年以來(lái)累計(jì)分紅的60%，這里我們就需要去思考，為什么近兩年方大特鋼一改往年常規(guī)，出現(xiàn)如此大手筆分紅的現(xiàn)象？答案是國(guó)家政策——去庫(kù)存以及供給側(cè)改革。

國(guó)家政策為方大特鋼（600507）近兩年業(yè)績(jī)帶來(lái)翻倍式增長(zhǎng)，但政策紅利而引發(fā)的集中式分紅能否延續(xù)，成為企業(yè)長(zhǎng)足的驅(qū)動(dòng)力，相信大多說(shuō)的人的回答是否定。

未來(lái)分紅的預(yù)期轉(zhuǎn)變

此外，能分紅是以充足的現(xiàn)金流和賺錢(qián)能力作為保障，而方大特鋼我們可以看到，經(jīng)歷兩年業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)和大手筆分紅后，2019年一季報(bào)的數(shù)據(jù)很快露出馬腳，業(yè)績(jī)?cè)鏊傧禄?，?jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~迅速轉(zhuǎn)為-10.37億。

這也就意味著未來(lái)繼續(xù)分紅的可能性在降低，所以盡管前十年風(fēng)光無(wú)限，而后10年給大家的收益預(yù)期正在迅速轉(zhuǎn)變。

所以總分紅融資比越高越能判斷一家企業(yè)的好壞，但你也需要注意一個(gè)前提，關(guān)注企業(yè)的持續(xù)分紅能力。