5月11日，中國上市公司協(xié)會2019年年會暨第二屆理事會第七次會議在京召開。中國證監(jiān)會主席易會滿出席會議，并作了題為《聚焦提高上市公司質(zhì)量　夯實有活力、有韌性資本市場的基礎(chǔ)》的講話。

重點梳理如下：

證監(jiān)會主席易會滿表示，上市公司和大股東必須牢牢守住“四條底線”：不披露虛假信息、不從事內(nèi)幕交易、不操縱股票價格、不損害上市公司利益；謹記和堅持四個敬畏，敬畏市場、敬畏法治、敬畏專業(yè)、敬畏投資者。

一、敬畏市場，尊重規(guī)律，走穩(wěn)健合規(guī)的發(fā)展之路。近年來，有的上市公司心態(tài)浮躁，急功近利，盲目加杠桿擴張，少數(shù)大股東高比例質(zhì)押股份，有的還反復質(zhì)押、循環(huán)質(zhì)押。當宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境發(fā)生變化時，債務風險、質(zhì)押風險就水落石出。這就是不敬畏市場、違背市場規(guī)律的必然結(jié)果。希望大股東和上市公司董監(jiān)高深刻汲取教訓，避免發(fā)生大的戰(zhàn)略失誤和偏差，保持定力，行穩(wěn)致遠。

二、敬畏法治，遵守規(guī)則，強化誠信契約精神。對任何一家企業(yè)而言，守法經(jīng)營、合規(guī)經(jīng)營都是不可逾越的底線。上市公司尤其應該在守法合規(guī)上作出表率。但在現(xiàn)實中，少數(shù)大股東和上市公司董監(jiān)高守法意識、規(guī)則意識和契約精神極為淡漠，說假話、做假賬，操縱業(yè)績、操縱并購；有的公司治理不規(guī)范，通過非法關(guān)聯(lián)交易輸送利益。這些違法違規(guī)行為損害市場信心，也最終傷害企業(yè)自身發(fā)展，得不償失。

三、敬畏專業(yè)，突出主業(yè)，自覺遠離市場亂象。主業(yè)突出、業(yè)績優(yōu)良、核心競爭力強的上市公司往往是市場上的優(yōu)質(zhì)投資標的，也是主流價值邏輯。但有少數(shù)上市公司偏離主業(yè)，脫實向虛，熱衷于編故事、炒概念、搞不切實際的跨界并購，頻繁變更融資用途，這不僅不利于公司穩(wěn)健長遠發(fā)展，還損害投資者利益，擾亂市場秩序。希望大股東和上市公司董監(jiān)高堅持正確的發(fā)展理念，憑競爭力吃飯，促進市場正本清源。

四、敬畏投資者，回報投資者，積極踐行股權(quán)文化。上市公司和投資者是市場的共生共榮體。但是，有的具備條件的上市公司常年不分紅；有的大股東利用自身的控制力，把手伸向上市公司，通過違規(guī)擔保、資金占用等手段掏空上市公司；有的上市公司社會責任缺失，非法排污、制銷偽劣產(chǎn)品，影響惡劣。這些行為侵害上市公司和投資者利益，對公共利益也造成了危害，最終都被投資者“用腳投票”。希望大股東和上市公司董監(jiān)高能夠做守底線、負責任、有擔當、受尊敬的企業(yè)。

易會滿表示，加強上市公司監(jiān)管，必須做到辯證思維和底線思維，尊重規(guī)律，保持統(tǒng)籌把握多元監(jiān)管目標的內(nèi)在。

一、對嚴重擾亂市場秩序、觸及退市標準的企業(yè)，堅決退市一退到底。要探索創(chuàng)新退市方式，實現(xiàn)多種形式的退市渠道。

二、中介機構(gòu)與上市公司串通違規(guī)，一案雙查絕不姑息。

要進一步加強與公檢法等機關(guān)的密切合作，對損害投資者合法權(quán)益的違法違規(guī)行為加大懲處力度，積極營造上市公司規(guī)范發(fā)展的法治環(huán)境，中介機構(gòu)要歸位盡責，對于執(zhí)業(yè)過程當中未能勤勉盡責，甚至與上市公司的相關(guān)主體串通違規(guī)的行為實施一案雙查，絕不姑息。

三、對亂象頻出的問題公司、風險公司要重點聚焦，嚴格監(jiān)管。

實施分類監(jiān)管是基本方法，要堅持管少管精才能管好的原則，區(qū)別情況，突出重點，精準監(jiān)管，對持續(xù)規(guī)范經(jīng)營的優(yōu)質(zhì)上市公司，要在再融資、并購等方面提供更多便利，提升企業(yè)發(fā)展的內(nèi)生動力。對亂象頻出的上市公司，要重點聚焦，嚴格監(jiān)管，做到抓兩頭帶中間。

監(jiān)管流程再造是重要基礎(chǔ)。要進一步完善三點一線的上市公司監(jiān)管工作機制，促進行政監(jiān)管與治理監(jiān)管，日常監(jiān)管與稽查處罰，現(xiàn)場監(jiān)管與非現(xiàn)場監(jiān)管的有效銜接，構(gòu)建事前、事中、事后全面的監(jiān)管機制，實現(xiàn)全鏈條監(jiān)管。

易會滿指出，加強科技監(jiān)管是有效手段，推進統(tǒng)一的上市公司大數(shù)據(jù)平臺建設，實現(xiàn)信息的互聯(lián)互通和交叉驗證，增強線索發(fā)現(xiàn)分析和預警的能力。

四、增強監(jiān)管震懾力，讓做壞事的人必須付出代價。提高違規(guī)成本是核心舉措，要推動證券法、公司法、刑法修改和相關(guān)司法解釋的出臺，創(chuàng)新執(zhí)法手段，研究優(yōu)化公開譴責、有獎舉報等制度機制，加大審計力度，增強監(jiān)管的震懾力，讓做壞事的人必須付出代價，讓心存僥幸的人及時收手。

加快推進資本市場綜合性改革和對外開放，堅持增量和存量并重，把好市場入口和出口兩道關(guān)，以增量帶動存量，實現(xiàn)市場化優(yōu)勝劣汰，持續(xù)提高上市公司質(zhì)量，以關(guān)鍵制度創(chuàng)新促進資本市場健康發(fā)展。

一、立足增量優(yōu)化。堅持從源頭上提升上市公司質(zhì)量，杜絕病從口入。推動設立科創(chuàng)板并試點注冊制平穩(wěn)起步，真正落實以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊制，提高審核工作透明度和效率，增強發(fā)行上市標準的包容性和政策的可預期性，形成可復制可推廣的制度創(chuàng)新。同時統(tǒng)籌推進相關(guān)上市板塊的改革，暢通多層次資本市場機制，吸引更多各行各業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。繼續(xù)保持IPO常態(tài)化，堅持競爭中性，不唯所有制，不唯大小，不唯行業(yè)，只唯優(yōu)劣，切實做到好中選優(yōu)。

二、深化存量改革。借鑒成熟市場經(jīng)驗，在把好入口、引入優(yōu)質(zhì)公司的同時，拓寬出口、分類施策，平穩(wěn)化解存量風險。發(fā)揮好市場“無形之手”的作用，完善并購重組、破產(chǎn)重整等機制，支持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司，為上市公司提質(zhì)增效注入“新鮮血液”。

三、完善基礎(chǔ)制度。立足服務實體經(jīng)濟的根本宗旨，按照市場化法治化的改革方向，在充分調(diào)查研究的基礎(chǔ)上，適度優(yōu)化再融資、并購重組、減持、分拆上市等一系列制度，大力發(fā)展直接融資特別是股權(quán)融資，進一步提高資本形成效率，助力緩解“融資難、融資貴”問題。

易會滿表示，要優(yōu)化資本市場文化生態(tài)，健康成熟的企業(yè)文化、投資文化、監(jiān)管文化是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的根基。我們的市場起步較晚，發(fā)展較快，法治誠信和契約精神還有待進一步深化，市場文化還要進一步厚植和沉淀。我們將會同市場各方加快推進資本市場的文化建設，為提高上市公司質(zhì)量創(chuàng)造優(yōu)良的軟環(huán)境。