3月21日，360魯大師（以下簡(jiǎn)稱魯大師）再次向港交所遞交招股書，擬于香港主板上市。據(jù)悉，此前魯大師已于去年9月10日向港交所遞交了上市申請(qǐng)，不過在今年3月10日以申請(qǐng)失效而告終。目前已看不到之前提交的招股書詳情。

　　根據(jù)港交所IPO流程，若首次公開募股申請(qǐng)放在提交上市申請(qǐng)六個(gè)月后都沒有進(jìn)入上市聽證階段，那么就意味著這個(gè)上市申請(qǐng)將失效，如果申請(qǐng)方仍然希望繼續(xù)通過在港交所上市募資，那么需要重新啟動(dòng)申請(qǐng)。

　　公開資料顯示，魯大師”原名“Z武器”，是一款針對(duì)計(jì)算機(jī)硬件的系統(tǒng)優(yōu)化免費(fèi)軟件，是國(guó)內(nèi)最早的硬件評(píng)測(cè)工具，公司于2010年被奇虎360并購(gòu)。目前奇虎360持股41.37%，為魯大師第一大股東。

360被動(dòng)投資不參與經(jīng)營(yíng)
　　360被動(dòng)投資不參與經(jīng)營(yíng)，但營(yíng)收依賴360

　　雖然360為魯大師的第一大股東，但是招股說(shuō)明書顯示奇虎科技一直是成都奇魯?shù)谋粍?dòng)投資者，并未參與也不會(huì)參與公司的管理和運(yùn)營(yíng)。


　　而事實(shí)上，魯大師的主營(yíng)業(yè)務(wù)高度依賴著360集團(tuán)。在過去三年里，360集團(tuán)為魯大師貢獻(xiàn)了很大一部分收益。招股書顯示，2016到2018年，公司來(lái)自360集團(tuán)（包括360科技、奇虎科技及世界星輝及趣游）的總收益分別為4690萬(wàn)元、5050萬(wàn)元及7180萬(wàn)元，分別占總收益的67.2%、41.2%及22.4%。

　　與大股東的密切聯(lián)系成為360魯大師的一大風(fēng)險(xiǎn)因素。在招股說(shuō)明書中公司也表示，“我們大部分的收益來(lái)自奇虎科技和嵩恒網(wǎng)絡(luò)，這可能導(dǎo)致我們的收益大幅波動(dòng)。”

　　此外，公司還提到風(fēng)險(xiǎn)中包括互聯(lián)網(wǎng)公司飽受詬病的收集客戶隱私問題，及其他政策法規(guī)風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，魯大師現(xiàn)任CEO田野出身于奇虎科技，主要負(fù)責(zé)360產(chǎn)品的開發(fā)、管理和運(yùn)營(yíng)。

　　流量變現(xiàn)遇瓶頸，

　　屢試新業(yè)務(wù)多點(diǎn)撒花

　　過去幾年，魯大師主營(yíng)圍繞線上流量變現(xiàn)展開，提供線上廣告服務(wù)和線上游戲業(yè)務(wù)。截至2018年12月，該公司產(chǎn)品的每月活躍用戶約為1.136億人，包括工具軟件的每月活躍用戶1.059億人及游戲庫(kù)的每月活躍用戶770萬(wàn)人。

　　在移動(dòng)業(yè)務(wù)大爆發(fā)的背景下，PC業(yè)務(wù)的發(fā)展速度已經(jīng)明顯追不上移動(dòng)業(yè)務(wù)。目前魯大師的產(chǎn)品也在順應(yīng)市場(chǎng)不斷開發(fā)移動(dòng)端產(chǎn)品，并且不斷嘗試新業(yè)務(wù)尋找新的贏利點(diǎn)。

　　招股書列出了目前魯大師的主要產(chǎn)品：


　　7款產(chǎn)品中6款為移動(dòng)端產(chǎn)品，雖然移動(dòng)端的產(chǎn)品類別非常豐富，想要突破PC端進(jìn)入移動(dòng)端顯得有點(diǎn)吃力。數(shù)據(jù)顯示，電腦版的平均日活人數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于移動(dòng)端產(chǎn)品。

　　招股書顯示，魯大師2016年到2018年?duì)I收分別為6981萬(wàn)元、1.22億元、3.2億元。

　　具體來(lái)看，魯大師營(yíng)收由線上流量變現(xiàn)和電子設(shè)備銷售兩部分構(gòu)成。2016年和2017年公司在線上流量變現(xiàn)部分分別實(shí)現(xiàn)收入6940.4萬(wàn)元和1.20億元，占比99.4%和98.1%。

　　貓妹注意到，2018年魯大師流量業(yè)務(wù)比重降至67.9%，電子設(shè)備銷售逐漸成為了魯大師的收入重要的組成部分。招股書顯示，2016-2018年公司電子設(shè)備銷售分別為40.8萬(wàn)元、231.7萬(wàn)元和1.02億元。從具體產(chǎn)品條線來(lái)看，主要還是以線下批發(fā)為主，早期布局的小魯優(yōu)選電商平臺(tái)僅僅貢獻(xiàn)了202.5萬(wàn)元。

在大眾眼里，對(duì)魯大師的印象可能還停留在一個(gè)做跑分軟件的公司。
　　在大眾眼里，對(duì)魯大師的印象可能還停留在一個(gè)做跑分軟件的公司。

　　但如果僅僅作為一個(gè)跑分軟件想上市的話欠缺了點(diǎn)想象空間。近年來(lái)，魯大師不斷在尋找新的盈利點(diǎn)。

　　2014年魯大師切入手機(jī)二手回收服務(wù)，2015年初銷售智能配件。

　　2016年與愷英網(wǎng)絡(luò)(4.820, 0.08, 1.69%)合作，將在線用戶流量引導(dǎo)至愷英網(wǎng)絡(luò)的在線游戲平臺(tái)。此后還推出自有在線游戲平臺(tái)。

　　2017年初，魯大師獲上海嵩恒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司1.125億A輪融資之時(shí)表示將進(jìn)軍金融及娛樂領(lǐng)域，之后便遲遲沒有下文。


　　18年4月，魯大師又宣布進(jìn)軍區(qū)塊鏈，并發(fā)布《魯大師區(qū)塊鏈白皮書》。隨著國(guó)家對(duì)于行業(yè)的監(jiān)管的加強(qiáng)，之后也杳無(wú)音訊。

　　然而嘗試了各種新業(yè)務(wù)似乎都沒有取得預(yù)期的效果。

　　根據(jù)招股書，此次360魯大師IPO募集的資金將用于提高研發(fā)能力，第三方電商平臺(tái)的宣傳及推廣、優(yōu)化自有經(jīng)認(rèn)證二手及原廠智能手機(jī)電商平臺(tái)小魯優(yōu)選。

　　距離首次提交IPO失效僅僅過了2周就再次提交資料可見魯大師對(duì)于IPO的決心。不過以目前來(lái)看，魯大師的業(yè)務(wù)模式仍然存在不確定因素。更重要的是，至今魯大師并沒有找出一條清晰的發(fā)展路線，即便順利上市，要出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的可能性較小。

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