3月21日，360魯大師（以下簡稱魯大師）再次向港交所遞交招股書，擬于香港主板上市。據(jù)悉，此前魯大師已于去年9月10日向港交所遞交了上市申請，不過在今年3月10日以申請失效而告終。目前已看不到之前提交的招股書詳情。

　　根據(jù)港交所IPO流程，若首次公開募股申請放在提交上市申請六個月后都沒有進(jìn)入上市聽證階段，那么就意味著這個上市申請將失效，如果申請方仍然希望繼續(xù)通過在港交所上市募資，那么需要重新啟動申請。

　　公開資料顯示，魯大師”原名“Z武器”，是一款針對計算機硬件的系統(tǒng)優(yōu)化免費軟件，是國內(nèi)最早的硬件評測工具，公司于2010年被奇虎360并購。目前奇虎360持股41.37%，為魯大師第一大股東。

360被動投資不參與經(jīng)營
　　360被動投資不參與經(jīng)營，但營收依賴360

　　雖然360為魯大師的第一大股東，但是招股說明書顯示奇虎科技一直是成都奇魯?shù)谋粍油顿Y者，并未參與也不會參與公司的管理和運營。


　　而事實上，魯大師的主營業(yè)務(wù)高度依賴著360集團。在過去三年里，360集團為魯大師貢獻(xiàn)了很大一部分收益。招股書顯示，2016到2018年，公司來自360集團（包括360科技、奇虎科技及世界星輝及趣游）的總收益分別為4690萬元、5050萬元及7180萬元，分別占總收益的67.2%、41.2%及22.4%。

　　與大股東的密切聯(lián)系成為360魯大師的一大風(fēng)險因素。在招股說明書中公司也表示，“我們大部分的收益來自奇虎科技和嵩恒網(wǎng)絡(luò)，這可能導(dǎo)致我們的收益大幅波動。”

　　此外，公司還提到風(fēng)險中包括互聯(lián)網(wǎng)公司飽受詬病的收集客戶隱私問題，及其他政策法規(guī)風(fēng)險。

　　值得一提的是，魯大師現(xiàn)任CEO田野出身于奇虎科技，主要負(fù)責(zé)360產(chǎn)品的開發(fā)、管理和運營。

　　流量變現(xiàn)遇瓶頸，

　　屢試新業(yè)務(wù)多點撒花

　　過去幾年，魯大師主營圍繞線上流量變現(xiàn)展開，提供線上廣告服務(wù)和線上游戲業(yè)務(wù)。截至2018年12月，該公司產(chǎn)品的每月活躍用戶約為1.136億人，包括工具軟件的每月活躍用戶1.059億人及游戲庫的每月活躍用戶770萬人。

　　在移動業(yè)務(wù)大爆發(fā)的背景下，PC業(yè)務(wù)的發(fā)展速度已經(jīng)明顯追不上移動業(yè)務(wù)。目前魯大師的產(chǎn)品也在順應(yīng)市場不斷開發(fā)移動端產(chǎn)品，并且不斷嘗試新業(yè)務(wù)尋找新的贏利點。

　　招股書列出了目前魯大師的主要產(chǎn)品：


　　7款產(chǎn)品中6款為移動端產(chǎn)品，雖然移動端的產(chǎn)品類別非常豐富，想要突破PC端進(jìn)入移動端顯得有點吃力。數(shù)據(jù)顯示，電腦版的平均日活人數(shù)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于移動端產(chǎn)品。

　　招股書顯示，魯大師2016年到2018年營收分別為6981萬元、1.22億元、3.2億元。

　　具體來看，魯大師營收由線上流量變現(xiàn)和電子設(shè)備銷售兩部分構(gòu)成。2016年和2017年公司在線上流量變現(xiàn)部分分別實現(xiàn)收入6940.4萬元和1.20億元，占比99.4%和98.1%。

　　貓妹注意到，2018年魯大師流量業(yè)務(wù)比重降至67.9%，電子設(shè)備銷售逐漸成為了魯大師的收入重要的組成部分。招股書顯示，2016-2018年公司電子設(shè)備銷售分別為40.8萬元、231.7萬元和1.02億元。從具體產(chǎn)品條線來看，主要還是以線下批發(fā)為主，早期布局的小魯優(yōu)選電商平臺僅僅貢獻(xiàn)了202.5萬元。

在大眾眼里，對魯大師的印象可能還停留在一個做跑分軟件的公司。
　　在大眾眼里，對魯大師的印象可能還停留在一個做跑分軟件的公司。

　　但如果僅僅作為一個跑分軟件想上市的話欠缺了點想象空間。近年來，魯大師不斷在尋找新的盈利點。

　　2014年魯大師切入手機二手回收服務(wù)，2015年初銷售智能配件。

　　2016年與愷英網(wǎng)絡(luò)(4.820, 0.08, 1.69%)合作，將在線用戶流量引導(dǎo)至愷英網(wǎng)絡(luò)的在線游戲平臺。此后還推出自有在線游戲平臺。

　　2017年初，魯大師獲上海嵩恒網(wǎng)絡(luò)科技有限公司1.125億A輪融資之時表示將進(jìn)軍金融及娛樂領(lǐng)域，之后便遲遲沒有下文。


　　18年4月，魯大師又宣布進(jìn)軍區(qū)塊鏈，并發(fā)布《魯大師區(qū)塊鏈白皮書》。隨著國家對于行業(yè)的監(jiān)管的加強，之后也杳無音訊。

　　然而嘗試了各種新業(yè)務(wù)似乎都沒有取得預(yù)期的效果。

　　根據(jù)招股書，此次360魯大師IPO募集的資金將用于提高研發(fā)能力，第三方電商平臺的宣傳及推廣、優(yōu)化自有經(jīng)認(rèn)證二手及原廠智能手機電商平臺小魯優(yōu)選。

　　距離首次提交IPO失效僅僅過了2周就再次提交資料可見魯大師對于IPO的決心。不過以目前來看，魯大師的業(yè)務(wù)模式仍然存在不確定因素。更重要的是，至今魯大師并沒有找出一條清晰的發(fā)展路線，即便順利上市，要出現(xiàn)爆發(fā)式增長的可能性較小。

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