來源：北京商報

　　北京商報訊（記者 董亮 馬換換）2018年IPO被否后，深圳時代裝飾股份有限公司（以下簡稱“時代裝飾”）重整旗鼓再度向深市主板發(fā)起沖擊。據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)最新消息顯示，時代裝飾拿到了首發(fā)反饋意見，但公司前次被否老問題再度被追問。

　　證監(jiān)會下發(fā)的反饋意見中，時代裝飾前五大客戶情況遭到追問。

　　招股書顯示，時代裝飾主要從事住宅精裝修、公共建筑裝修、幕墻及景觀工程等建筑裝飾工程施工，其中住宅批量精裝修為公司營業(yè)收入的主要來源。2017-2019年以及2020年上半年，時代裝飾宅精裝修業(yè)務收入占公司主營業(yè)務收入的比重分別為79.56%、73.73%、80.71%和81.52%。

　　據(jù)時代裝飾介紹，公司前五大客戶主要系國內(nèi)知名上市集團、國有控股企業(yè)等實力雄厚的大型房地產(chǎn)公司，如萬科地產(chǎn)、華潤集團、保利地產(chǎn)(13.110, 0.01, 0.08%)、中海地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等，占報告期內(nèi)主營業(yè)務收入的比例分別為70.32%、72.52%、77.08%和76.05%。

　　具體來看，2017-2019年，時代裝飾第一大客戶均系萬科企業(yè)股份有限公司，對其銷售收入分別約為7.88億元、13.03億元、12.42億元，占當期營業(yè)收入的比例分別為32.97%、41.65%、36.88%。2020年上半年，華潤（集團）有限公司從第二大客戶升至第一大客戶，取代了萬科企業(yè)股份有限公司的位置，時代裝飾對其銷售收入約為3.65億元，占當期營業(yè)收入的比例為27.34%。

　　針對公司前五大客戶情況，證監(jiān)會在反饋意見中進行了重點問詢，要求時代裝飾補充披露各類業(yè)務下前五名客戶的銷售情況；各類業(yè)務下主要客戶的基本情況（包括股權結(jié)構）、主要客戶采購公司產(chǎn)品的原因、采購公司產(chǎn)品用途的具體情況、采購金額是否與其實際需求相匹配等。

　　值得一提的是，在前次IPO被否時，時代裝飾前五大客戶情況就被發(fā)審委重點追問。

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，時代裝飾早在2017年便開始沖擊A股，在2018年1月公司上會，但卻慘遭被否。彼時，時代裝飾主要客戶較為集中，報告期內(nèi)前五大客戶銷售額總計占營業(yè)收入的比例分別為96.92%、85.89%、85.91%和74.06%，發(fā)審委曾要求公司說明對前五大客戶銷售的定價依據(jù)、是否存在改善目前客戶較為集中的措施和計劃等。

　　另一方面，應收賬款余額增速較快也成為了時代裝飾此次IPO難以回避的問題。

　　數(shù)據(jù)顯示，2017-2019年末以及2020年上半年末，時代裝飾應收賬款余額分別為14.31億元、18.3億元、22.25億元和15.95億元，占營業(yè)收入的比例分別為59.67%、57.90%、65.52%和119.36%。不難看出，時代裝飾應收賬款余額增速較快。

　　在反饋意見中，證監(jiān)會要求時代裝飾結(jié)合主要產(chǎn)品報告期內(nèi)各期末應收賬款余額占營業(yè)收入的比例，補充分析報告期內(nèi)應收賬款余額增速較快的原因；說明應收賬款的賬齡確定方法，計提壞賬準備的具體步驟；報告期內(nèi)核銷應收賬款的情況，壞賬準備計提比例的確定依據(jù)等。

　　另外，報告期各期末，時代裝飾應收賬款凈額也在逐年走高。

　　對于上述情況，時代裝飾解釋稱，報告期各期末，公司應收賬款凈額持續(xù)增加，與公司所處的行業(yè)特性密切相關，一方面是項目按工程進度分期結(jié)算、客戶付款審批流程較長；另一方面是按照行業(yè)慣例，工程竣工后甲方通常會留取3%-5%的工程款作為質(zhì)保金，在工程竣工后2-3年內(nèi)支付。

　　獨立經(jīng)濟學家王赤坤對北京商報記者表示，應收賬款持續(xù)大幅上升存在一定的財務風險，如果公司客戶財務狀況惡化或無法按期付款，將使得公司面臨較大的營運資金壓力。

　　在前次IPO時，時代裝飾應收賬款余額較高等情況就被發(fā)審委重點追問。針對相關問題，北京商報記者向時代裝飾方面發(fā)去采訪函，但截至記者發(fā)稿，對方并未回復。

　　招股書顯示，此番二度IPO，時代裝飾擬募資10.13億元，與前次IPO相比，時代裝飾“胃口”變大，前次IPO公司擬募資額為3.87億元。