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市盈率過高攔住銀行IPO 瑞豐農商行延遲申購
來源:北京商報  作者:喬民  發(fā)布時間:2021-05-20 11:27:57

北京商報訊(記者 孟凡霞 宋亦桐)上市在即,瑞豐農商行卻出現(xiàn)了一個“小插曲”。5月19日,北京商報記者注意到,因發(fā)行市盈率高于行業(yè)平均水平,瑞豐農商行將延遲三周申購。無獨有偶,不久前,齊魯銀行的IPO發(fā)行計劃也同樣因市盈率過高被迫延期。截至目前,還有13家銀行在“候場”A股IPO,分析人士認為,考慮到當下整個銀行板塊的估值還沒有完全修復,后續(xù)中小銀行IPO因市盈率過高延后發(fā)行的概率也較大。

  5月18日,瑞豐農商行發(fā)布了A股首次公開發(fā)行初步詢價結果公告,宣布發(fā)行價格為8.12元/股。但發(fā)行后,此價格對應的2020年扣非前后孰低攤薄后市盈率為11.12倍,高于截至5月14日中證指數有限公司發(fā)布的最近一個月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率6.77倍這一數值。

  與瑞豐農商行主營業(yè)務比較接近的上市銀行江陰農商行、無錫農商行、蘇州農商行、常熟農商行、張家港農商行、紫金農商行6家銀行相比,上市可比公司2020年平均靜態(tài)市盈率為9.64倍,瑞豐農商行發(fā)行后的價格也高于同行業(yè)上市公司的平均市盈率。

  根據相關規(guī)定,瑞豐農商行表示,存在未來估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸、股價下跌給新股投資者帶來損失的風險。將原定于5月19日舉行的網上路演推遲至6月9日,原定于5月20日進行的網上、網下申購將推遲至6月10日。

  今年1月7日,瑞豐農商行首發(fā)事項獲證監(jiān)會審核通過,成為2021年度首家過會的銀行,目前在A股銀行中浙江省上市銀行共有三家,分別為寧波銀行(42.500, 0.45, 1.07%)、杭州銀行(16.890, 0.28, 1.69%)、浙商銀行(3.960, -0.01, -0.25%),若瑞豐農商行成功IPO,將成為第四家浙江省上市銀行,也有望成為浙江第一家上市農商行。

  因市盈率過高被迫延期IPO發(fā)行計劃,瑞豐農商行不是首家,就在不久前的5月13日,齊魯銀行也同樣發(fā)布《首次公開發(fā)行股票初步詢價結果及推遲發(fā)行公告》,將原定于5月14日舉行的網上路演推遲至6月4日,原定于5月17日進行的網上、網下申購推遲至6月7日。

  齊魯銀行本次IPO發(fā)行價格5.36元/股對應的2020年扣非前后孰低攤薄后市盈率為10.28倍,高于中證指數有限公司發(fā)布的最近一個月行業(yè)平均靜態(tài)市盈率。

  中南財經政法大學數字經濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受北京商報記者采訪時表示,當下銀行業(yè)整體市盈率較低是個客觀情況,整體提升銀行業(yè)估值并非是一廂情愿就可以辦到的,所以,還是希望及時完成融資,拿到企業(yè)發(fā)展所需資金最為妥當。未來可以通過盈利來證實企業(yè)的經營能力,或者通過經營能力強化來提升股價。

  對延遲發(fā)行能否解決市盈率過高以及未來穩(wěn)定股價措施,北京商報記者嘗試致電上述兩家銀行進行采訪,但截至發(fā)稿未收到回復。

  “延遲不但不能解決市盈率過高的問題,還可能夜長夢多,如果覺得市盈率過高,則可以壓低融資規(guī)模,降低市盈率來發(fā)行。企業(yè)層面應該對自己未來經營有信心,而不是追求上市這個時間點的高估值。”盤和林說道。

  截至目前,還有13家銀行在“候場”A股IPO,包括蘭州銀行、東莞銀行、廣州銀行、重慶三峽銀行、湖州銀行5家城商行;江蘇大豐農商行、安徽馬鞍山農商行、廣東南海農商行、廣東順德農商行、廈門農商行、亳州藥都農商行、江蘇海安農商行、江蘇昆山農商行8家農商行。除湖州銀行狀態(tài)為“已反饋”外,其余12家銀行均已進入“預先披露更新”狀態(tài)。有市場分析認為,考慮到當下整個銀行板塊的估值還沒有完全修復,后續(xù)中小銀行IPO因市盈率過高延后發(fā)行的概率也較大。

  在盤和林看來,如今沒有上市的都是一些地方性中小銀行。其上市市盈率發(fā)行略高于市場平均水平是合理的,因為地方銀行具備一定的業(yè)績彈性,但上市之后,銀行業(yè)回撤是當前一個比較普遍的現(xiàn)象。如果能夠通過高市盈率順利發(fā)行,則要抓緊發(fā)行。如果不能,則應降低市盈率和融資規(guī)模。隨著IPO的增加,流動性稀釋應該是大趨勢,苛求未來銀行股估值整體升高是不現(xiàn)實的,甚至還可能會因為延遲發(fā)行,延遲獲得融資而錯過發(fā)展機遇。

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