鐘愛個體戶供應商的芯源微科創(chuàng)板過會，稅收優(yōu)惠突增與投標存疑云
來源： 企業(yè)價值觀察 作者： 發(fā)布時間：2019-11-14 09:16:32
“半導體設備專用加工件對加工精度及加工質(zhì)量要求較高，我國北方地區(qū)符合要求的供應商不多，公司又基于多方面因素選定了華業(yè)裝飾、南峰機械成為合格供應商。”專營精密半導體專用設備的沈陽芯源微電子設備股份有限公司（以下簡稱“芯源微”，A19402.SH）說明了選擇供應商的原因。2016至2018年供應商華業(yè)裝飾對芯源微的銷售額達到了1077.1萬、1496.34萬元和1257.02萬，另一家供應商南峰機械對芯源微的銷售額也在2018年超過了千萬大關，為1100.98萬元。
然而國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，華業(yè)裝飾、南峰機械兩家企業(yè)均為個體工商戶。2018年華業(yè)裝飾資金數(shù)額共30萬元，從業(yè)人數(shù)僅3人；南峰機械資金數(shù)額更是僅有3萬元，從業(yè)人數(shù)5人。
作為半導體精密加工領域的一員，自稱難尋合格供應商的芯源微選擇了兩家個體工商戶大額采購精密器件。
除此之外，芯源微還曾在公開招標活動中轉(zhuǎn)賣供應商產(chǎn)品，并在競標環(huán)節(jié)力壓該供應商，奇怪的是該供應商作為芯源微的競標對手，其競標報價卻異常高于以往。
根據(jù)公開信息顯示，芯源微主營業(yè)務為半導體專用設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品主要用于半導體加工環(huán)節(jié)。2019年10月21日，芯源微科創(chuàng)板首發(fā)獲通過。但其供應商資質(zhì)、軟件退稅、招標報價等方面仍存疑問。
大供應商名單現(xiàn)個體戶，年采購金額超千萬
作為半導體領域內(nèi)企業(yè)，芯源微在半導體專用設備領域確有作為。其招股書表示，公司生產(chǎn)的涂膠顯影設備產(chǎn)品打破國外廠商壟斷，并在特定領域?qū)崿F(xiàn)了進口替代。
但芯源微作為精細化加工行業(yè)的一員，在供應商資質(zhì)的把控上與其身為半導體企業(yè)的嚴謹作風相比有著天壤之別。
根據(jù)招股書披露，沈陽市于洪區(qū)華業(yè)金屬裝飾制品廠（以下簡稱“華業(yè)裝飾”）與沈陽市南峰精密機械廠（以下簡稱“南峰機械”）是芯源微的長期大供應商。2016至2018年華業(yè)裝飾對芯源微的銷售額均超千萬規(guī)模，分別為1077.1萬、1496.34萬元和1257.02萬。南峰機械在2018年對芯源微的銷售額也超千萬大關為1100.98萬元。
然而華業(yè)裝飾與南峰機械作為銷售額超千萬的大供應商，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示的工商信息均為個體工商戶。
與優(yōu)秀的銷售成績相比，芯源微的兩家個體戶供應商的資質(zhì)則略顯簡陋。根據(jù)國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)公布的年報信息顯示，2018年華業(yè)裝飾資金數(shù)額共30萬元，從業(yè)人數(shù)僅3人；南峰機械資金數(shù)額更是僅有3萬元，從業(yè)人數(shù)5人。
2016年至2018年華業(yè)裝飾對芯源微的銷售額占其營業(yè)收入總額的65.35%、76.98%、73.26%；同時期南峰機械對芯源微銷售額占其營業(yè)收入總額的比重也達到了27.22%、46.18%、58.34%。
華業(yè)裝飾與南峰機械產(chǎn)銷結(jié)構(gòu)（圖片來源于芯源微問詢回復）
也就是說，華業(yè)裝飾在報告期內(nèi)66%-77%的經(jīng)營業(yè)績都依靠芯源微這個大客戶，南峰機械也在2018年從芯源微獲取了58.34%的收入，經(jīng)營業(yè)績對芯源微的依賴可見一斑。
值得注意的是，南峰機械成立于2011年，而芯源微與南峰機械也是從2011年開始合作的，南峰機械在成立當年便以個體戶的身份，成為了芯源微在北方地區(qū)的合格供應商。
那么華業(yè)裝飾、南峰機械是如何靠個體工商戶的身份拿下如今已成為準上市公司的芯源微呢？
對此芯源微表示，華業(yè)裝飾與南峰機械主要向芯源微提供塑料、鈑金等五金產(chǎn)品，因半導體設備專用加工件對加工精度及加工質(zhì)量要求較高，我國北方地區(qū)符合要求的供應商不多，公司基于地理優(yōu)勢、加工質(zhì)量、供貨效率、合作穩(wěn)定度等多方面因素綜合選定合格供應商，而供應商也將產(chǎn)能優(yōu)先向芯源微傾斜。
對于南峰機械與華業(yè)裝飾兩家個體戶供應商，芯源微并未披露詳細資料與相關合作背景。
對此財經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯源微咨詢與供應商的合作背景，但截至到發(fā)稿并未收到回復。
八成盈利依賴優(yōu)惠政策，可享增值稅優(yōu)惠的軟件產(chǎn)品售價突增
招股書報告期內(nèi)，芯源微的盈利能力可謂是節(jié)節(jié)高升，2016年至2018年凈利潤規(guī)模分別達到了492.85萬元、2626.81萬元、3047.79萬元。兩年間盈利水平增長超6倍。
但芯源微的稅收優(yōu)惠以及政府補助也是水漲船高，2016年至2018年分別獲得政府補助與稅收優(yōu)惠合計1008.23萬元、2645.18萬元、2724.85萬元。分別占當年利潤總額的210.75%、88.32%、82.92%。
芯源微稅收優(yōu)惠與政府補助相關數(shù)據(jù)（數(shù)據(jù)整理自芯源微招股書）
根據(jù)招股書披露，芯源微享受軟件產(chǎn)品增值稅退稅優(yōu)惠，銷售自行開發(fā)生產(chǎn)的軟件產(chǎn)品，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行即征即退政策。
2016年至2018年芯源微收到軟件退稅金額204.89萬元、966.34萬元、910.86萬元。與此對應的是芯源微軟件產(chǎn)品銷售額分別為2093.46萬元、5983.16萬元、8406.42萬元。
只要軟件產(chǎn)品銷售額越高，獲取的退稅優(yōu)惠則就越多。
根據(jù)芯源微的招股書及回復問詢公告顯示，軟件產(chǎn)品均為嵌入式軟件，系隨設備一同銷售，待設備整體驗收后一同確認銷售收入。其在享受增值稅退稅優(yōu)惠時，僅對整機設備的軟件價格部分進行增值稅退稅。
但是將芯源微主營業(yè)務收入與軟件銷售規(guī)模進行對比可發(fā)現(xiàn)，其享受退稅優(yōu)惠的軟件收入增長速度或許有些太快了。
2016年至2018年芯源微軟件產(chǎn)品銷售規(guī)模占主營業(yè)務收入的比例分別為14.59%、32.6%、41.83%。
正常來說，若整機設備的生產(chǎn)工藝與原材料的成本相差不大的話，嵌入式軟件設備中的軟件收入占主營業(yè)務收入的比例應該相近。但芯源微2016至2018年的兩年間，主營業(yè)務收入僅增長1.4倍，軟件收入增長卻達到了驚人的4倍。
在軟件收入飆長的另一面，隨著營收的增長芯源微硬件收入反而下降了。2016年至2018年芯源微扣除軟件部分的硬件收入分別為1.23億、1.24億、1.17億元，連覆蓋主營業(yè)務成本都略顯吃力。
芯源微硬件部分收入與主營業(yè)務成本對比（數(shù)據(jù)整理自芯源微公開資料）
由于軟件產(chǎn)品的特殊性，其研發(fā)費用計入期間費用，芯源微軟件產(chǎn)品的增值稅進項稅額也僅在3萬元左右，對主營業(yè)務成本的影響微乎其微，這意味著芯源微的主營業(yè)務成本幾乎全部是硬件產(chǎn)品耗費的。
那么芯源微為何在硬件制造成本飆升的基礎上，硬件收入?yún)s反向下跌，硬件產(chǎn)品的市場定價真的合理嗎？
但可確定的是，在嵌入軟件的整機設備銷售價格中，軟件部分的價格占比越高，享受的增值稅優(yōu)惠力度也就越大。
短短兩年間就獲得了增長超過4倍的增值稅優(yōu)惠，對于產(chǎn)品的軟件及硬件定價是否有稅收優(yōu)惠最大化的考量，財經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯源微進行溝通確認，但截至發(fā)稿前未收到回復。
原價轉(zhuǎn)賣供應商產(chǎn)品，投標價格陷疑問
縱觀芯源微的招股書內(nèi)容，自主研發(fā)是其產(chǎn)品布局中的重點。但對研發(fā)工作如此重視的芯源微，卻也有過“倒賣”的經(jīng)歷。
2016年芯源微曾向供應商沈陽拓荊科技有限公司（以下簡稱“拓荊科技”）采購了5個“PECVD（等離子體增強化學氣相淀積）系統(tǒng)”，采購單價300萬元，采購款共計1500萬元。
而相關的公開招標信息又更顯示出了芯源微此次轉(zhuǎn)賣行為的不簡單。
根據(jù)芯源微招股書與天眼查披露的招標公示顯示，芯源微2016年從拓荊科技以300萬的單價采購了5個PECVE系統(tǒng)，2017年1月又將該產(chǎn)品以300萬的報價向河南仕佳光子科技股份有限公司（以下簡稱“河南仕佳”）投標，并成功取得第一中標候選人的資格，2017年7月芯源微交付給河南仕佳PECVE系統(tǒng)1個，一個月后并將剩余4個原價退還給了拓荊科技。
不同尋常的是，根據(jù)天眼查披露的河南仕佳PECVD采購與安裝工程中標公示顯示，拓荊科技也參與了此次公開投標，奇怪的是拓荊科技對于該產(chǎn)品的投標價格竟然高達340萬元，僅位列中標候選人的最后一名。
值得注意的是，作為招標產(chǎn)品的提供商，拓荊科技的報價竟然遠高于轉(zhuǎn)賣PEVCE系統(tǒng)的芯源微，而且該產(chǎn)品還是從拓荊科技采購的。
根據(jù)公開信息顯示，拓荊科技法定代表人與董事長均為外籍人士姜謙，另外姜謙也曾作0為芯源微的股權(quán)過渡人，受芯源微之托在2006年至2007年的近一年時間里持有過芯源微28.57%的股份。
拓荊科技作為招標產(chǎn)品的供應商，對招標產(chǎn)品的價格定位應比芯源微更加了解，本處于投標主動地位卻將投標價格高懸不降。那是否又是拓荊科技有意謙讓自己的客戶芯源微呢？
對此財經(jīng)網(wǎng)曾以郵件形式向芯源微溝通相關投標細節(jié)，但截至發(fā)稿前并未收到回復。
