連續(xù)虧損兩年后，國泰航空在2018年終將業(yè)績扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)凈利潤23.45億港元，同比增長286.26%，遠(yuǎn)超部分券商的盈利預(yù)期。國泰航空的業(yè)績也明顯帶動了股價(jià)上漲，截至收盤，國泰航空報(bào)收13.48港元/股，上漲2.28%，成交額6984.64萬。

　　國泰航空盈利復(fù)蘇

　　3月13日，國泰航空有限公司(以下簡稱“國泰航空”)發(fā)布2018年年度業(yè)績。2018年，國泰航空實(shí)現(xiàn)營收1110.6億港元，同比增長14.2%；凈利潤23.45億港元，同比增長286.26%。

　　分業(yè)務(wù)來看，2018年，國泰航空客運(yùn)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收731.19億港元，較2017年增加10.1%，貨運(yùn)服務(wù)營收為283.16億港元，同比增長18.5%。航空飲食、收回款項(xiàng)及其他服務(wù)實(shí)現(xiàn)營收96.25億港元，同比增長38.0%。

國泰航空2018年?duì)I收(圖源：國泰航空公告截圖)

　　自2016年，國泰航空出現(xiàn)虧損后，直至2018年上半年，國泰航空一直都處于虧損狀態(tài)。面對油價(jià)上漲、美元走強(qiáng)以及激烈的外部競爭環(huán)境等不利影響，連續(xù)虧損兩年的國泰航空能實(shí)現(xiàn)大幅度扭虧為盈，超出外界預(yù)期。

　　分析認(rèn)為，國泰航空在2018年上半年虧損2.67億港元的背景下能扭虧為盈，主要得益于客運(yùn)業(yè)務(wù)與貨運(yùn)業(yè)務(wù)在可載客量、收益率及運(yùn)載率方面的提升。數(shù)據(jù)顯示，2018年國泰航空及國泰港龍航空的可載貨量增加2.6%，運(yùn)載率增值68.8%，收益率上升14%；2018年客運(yùn)業(yè)務(wù)可載客量增加3.5%，收益率提升6.7%。

　　國泰航空方面認(rèn)為，2018年可載客量的增加，主要源于公司新航線及現(xiàn)有航線班次的增加。2018年，國泰航空開辦了往返布魯塞爾、都柏林、哥本哈根的航班，加開了往返特拉維夫以及巴塞羅那的航班，這使得歐洲2018年的可運(yùn)載量同比提升了10.8%。

　　燃油對沖減少77.34%

　　大和證券分析認(rèn)為，國泰航空2018年業(yè)績扭虧為盈，除乘客及貨運(yùn)量的貢獻(xiàn)以外，還得益于有效的成本節(jié)省。

國泰航空燃油成本分項(xiàng)數(shù)據(jù)(圖源：國泰航空公告截圖)

　　2018年，油價(jià)連續(xù)10個(gè)月上漲，但從國泰航空披露的營業(yè)成本中發(fā)現(xiàn)，占據(jù)集團(tuán)成本比例最高的燃油成本，并非是增幅最高的營業(yè)支出。2018年，國泰航空著陸、停泊及航線開支成本增幅反而最高，達(dá)14.9%，這其中一部分原因是由于香港國際機(jī)場的擠塞問題及大中華區(qū)的航空管制。

　　此外，國泰航空2018年的燃油對沖虧損也有所減少，較2017年同比減少77.34%。國泰航空表示，燃油對沖并不是對油價(jià)進(jìn)行投機(jī)超賣，而是利用對沖管理油價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，從而控制燃油成本。

國泰航空2018年?duì)I業(yè)成本(圖源：國泰航空公告截圖)

　　計(jì)劃接手海航子公司香港快運(yùn)，仍處于談判階段

　　自2016年陷入虧損泥沼后，為扭轉(zhuǎn)局面，國泰航空從2017年開展了為期三年的企業(yè)轉(zhuǎn)型計(jì)劃，2018年是轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵一年。從國泰航空披露的業(yè)績來看，該公司的轉(zhuǎn)型計(jì)劃已產(chǎn)生一定影響。

　　2018年，國泰航空從提高生產(chǎn)力、集團(tuán)數(shù)碼化能力、服務(wù)能力等多個(gè)方面著手轉(zhuǎn)型。其中，重組海外業(yè)務(wù)架構(gòu)是國泰航空轉(zhuǎn)型工作的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

　　2018年底，國泰航空購入全貨運(yùn)航空公司華民航空的四成股份，進(jìn)一步鞏固其在香港市場的市場地位。2019年3月，國泰航空宣布，正在商談收購“海航系”低成本航空公司香港快運(yùn)航空有限公司，但截至目前仍處于談判之中。有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，控制了香港航空界中高端市場的國泰航空，收購低成本航空公司香港快運(yùn)，將會形成對香港航空業(yè)的全方位壟斷。

　　信息泄露、購票烏龍，國泰航空服務(wù)引質(zhì)疑

　　2019年為國泰航空三年轉(zhuǎn)型的最后一年。今年內(nèi)，國泰航空將繼續(xù)重組九個(gè)核心業(yè)務(wù)流程，擴(kuò)大航天網(wǎng)絡(luò)以及運(yùn)作更多具有燃油效益的飛機(jī)。此外，還將持續(xù)關(guān)注投資顧客服務(wù)及生產(chǎn)力。

　　近年來，國泰航空在服務(wù)方面的表現(xiàn)堪憂。2018年10月，國泰航空的乘客資料被曝泄露，約有940萬名乘客受影響。其中涉及的個(gè)人信息包括乘客姓名、電話號碼、電郵及實(shí)際地址、身份證號碼等等。

　　國泰航空對此表示，截至目前還沒有證據(jù)顯示任何個(gè)人資料曾不當(dāng)使用，受影響的資訊系統(tǒng)與航班運(yùn)作系統(tǒng)為完全獨(dú)立的系統(tǒng)，資料安全事件對國泰航空的航班安全不會構(gòu)成影響。

　　除信息安全事件，2019年以來，國泰航空還發(fā)生了多起機(jī)票銷售烏龍事件，如以極低的機(jī)票價(jià)格出售從葡萄牙到中國香港的一等座、從越南到北美的頭等艙機(jī)票。有專家認(rèn)為，多件偶發(fā)事件從一定層面揭示了國泰航空在管理運(yùn)營方面的問題。