公募基金行業(yè)或又將迎來一款創(chuàng)新產品。證監(jiān)會網站最新信息顯示，3月15日，博時、國泰兩家基金公司分別上報了名稱中帶有“備兌增強策略”的交易型開放式指數基金(ETF)，這是國內基金產品名稱中首次出現這樣的表述。

　　兩只基金分別為博時滬深300備兌增強策略ETF和國泰滬深300備兌增強策略ETF。據證券時報記者了解，這兩只產品是國內ETF產品中首次上報的嘗試運用場內ETF期權構建投資策略的創(chuàng)新產品。

　　一位基金公司產品部人士表示，從基金名稱來理解，兩只上報產品為期權策略的增強ETF，通過期權來做指數增強，賣出指數的認購期權，依靠權利金增厚收益。

　　“備兌增強策略ETF主要是通過賣出看漲期權收取權利金來增強收益。這類基金品種在海外市場已經相當普遍，尤其是在加拿大市場。國內基金公司也很早就開始研究。”一位基金公司人士表示，相對來說，通過備兌期權策略進行滬深300指數增強的市場需求會更大一些，國內基金行業(yè)也有望迎來滬深300備兌期權策略ETF。

　　北京一家基金公司人士透露，目前至少有5家基金公司在籌備包含備兌增強策略的ETF品種，未來還會有基金公司跟進上報。據其分析，當前市場上做增強策略的基金多數是通過選股的方式，備兌增強策略ETF提供了新的增強收益的來源，豐富了公募基金市場的投資策略，也會給投資者提供更多的選擇。而且，備兌增強策略ETF的投資策略比較透明，不受人為主觀因素或模型因素的干擾，比現在市場上部分增強指數基金的投資策略更具優(yōu)勢。他強調，備兌增強策略ETF更適合慢牛和震蕩市環(huán)境，投資者可以根據自己對后市的判斷做出選擇。

　　不過，也有業(yè)內人士表示，這類創(chuàng)新產品獲批時間往往較長，具體什么時候問世還有待觀察。

　　從海外市場的情況看，美國市場的第一只備兌期權策略ETF成立于2007年，以標普500指數的樣本股為現貨多頭，同時賣出標普500指數認購期權作為空頭。備兌增強策略在持有基礎資產的同時賣出認購期權，獲得權利金收入。從此類基金的運作情況看，當指數處于窄幅震蕩或下行周期時，備兌增強策略的增強效果較好，相比指數本身可以產生明顯的超額收益。

　　“我國的ETF期權推出歷史還比較短。2015年2月9日推出的上證50ETF期權是境內首只場內ETF期權。其后，滬深交易所又于2019年12月23日推出滬深300ETF期權。可以預期未來將有更多運用ETF期權的基金產品面市。”上述北京基金公司人士說。

（文章來源：證券時報）