原標(biāo)題：普通人究竟能不能靠“長(zhǎng)期主義”賺錢？

　　這段時(shí)間的朋友圈被一本書刷屏了。無(wú)論是一級(jí)市場(chǎng)還是二級(jí)市場(chǎng)的參與者，都對(duì)此書津津樂(lè)道。由高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官張磊撰寫，并在近期出版發(fā)行的《價(jià)值》一書，不僅出現(xiàn)在各投資類微信號(hào)，也出現(xiàn)在了各大佬的辦公桌上。不過(guò)與多數(shù)大熱的事件一樣，有褒揚(yáng)，也必有質(zhì)疑。爭(zhēng)議的焦點(diǎn)，就在于書中所提的宏大主題“長(zhǎng)期主義”。

　　如何找到好資產(chǎn)呢？這一點(diǎn)可以借鑒《價(jià)值》這本書中的方法，首先是如何看待好資產(chǎn)。張磊認(rèn)為價(jià)值投資的核心是商業(yè)洞察力，即對(duì)人、生意、環(huán)境和組織的深刻理解。人是核心，專業(yè)是基礎(chǔ)；生意是賽道，即使短期靜默，長(zhǎng)期醞釀著指數(shù)型的增長(zhǎng)；環(huán)境是投資的窗口，也可以是質(zhì)變引起量變的關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)；最后是組織，一個(gè)企業(yè)需要有鮮明的戰(zhàn)略和企業(yè)文化，更重要的是知行合一的堅(jiān)持下去。對(duì)于一只基金而言，“基金經(jīng)理、投資方法、市場(chǎng)環(huán)境、基金公司”也可以理解為“人、生意、環(huán)境、組織”的四個(gè)定量評(píng)價(jià)維度，去尋找未來(lái)長(zhǎng)期可期的基金產(chǎn)品。

　　至于可持續(xù)，或許需要兩個(gè)維度去解讀。一方面是現(xiàn)金流的可持續(xù)，對(duì)于普通投資者而言，投資還是投機(jī)將影響其投資行為。如果是投資，才有機(jī)會(huì)談建立長(zhǎng)期理財(cái)的習(xí)慣。于擁有理財(cái)習(xí)慣的普通投資者而言，定投可以看作是可持續(xù)的現(xiàn)金流投入，相較于一次性投資負(fù)擔(dān)更小，更有益于淡化短期波動(dòng)而養(yǎng)成長(zhǎng)期理財(cái)?shù)牧?xí)慣。當(dāng)然最重要的還是不停打造屬于自己的“護(hù)城河”，工作收入的增長(zhǎng)才是人生長(zhǎng)期投資的基本保障。

　　另一方面，可持續(xù)也表現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)品的定性理解，無(wú)論是短期的大漲還是大跌，都應(yīng)有判斷是偶然性還是必然性的能力，簡(jiǎn)單地說(shuō)就是大漲時(shí)判斷是否存在市場(chǎng)熱點(diǎn)博弈，大跌時(shí)觀察基金管理人的投資方法論是否有漂移，從而進(jìn)行判斷短期的波動(dòng)是否會(huì)影響未來(lái)的可持續(xù)性。

　　不過(guò)，好的資產(chǎn)與可持續(xù)的投資方式也不是長(zhǎng)期投資的全部，正如張磊在《價(jià)值》中所言，時(shí)間是有跨度的，需要站在更長(zhǎng)期的視角看待；時(shí)間是有成本的，選擇比堅(jiān)持更重要；時(shí)間是有力量的，復(fù)利會(huì)帶來(lái)指數(shù)級(jí)的改變；但不要忘記，時(shí)間是復(fù)盤的最好方式，再好的資產(chǎn)也有可能發(fā)生變化，但如果不是基本面的改變，短期大跌興許是持續(xù)投入的好窗口。

（文章來(lái)源：新聞晨報(bào)）