原標(biāo)題：醫(yī)療保健：第三輪集采邊際弱化

　　國(guó)家組織藥品集中采購(gòu)和使用聯(lián)合采購(gòu)辦公室近日發(fā)布《全國(guó)藥品集中采購(gòu)文件(GY-YD2020-1)》，同時(shí)對(duì)該輪集中采購(gòu)的品種目錄，各地首年約定采購(gòu)量和各采購(gòu)品種首年約定采購(gòu)量進(jìn)行了發(fā)布。

　　新增56個(gè)品種，我國(guó)帶量采購(gòu)總品種數(shù)將達(dá)113個(gè)。繼“4+7”和擴(kuò)圍的25個(gè)集采品種以及第二輪的32個(gè)品種后，全國(guó)藥品集采所涉品種范圍繼續(xù)加速擴(kuò)容，此次第三輪將新增56個(gè)品種，合計(jì)總集采品種數(shù)將達(dá)113個(gè)。大體延續(xù)上一輪中標(biāo)模式，最多入圍企業(yè)數(shù)擴(kuò)大至8家。

　　本次采購(gòu)周期制定與第二輪細(xì)則略有不同。本次集采的采購(gòu)周期細(xì)則制定過(guò)程中，把全國(guó)實(shí)際中選企業(yè)為2家的品種，采購(gòu)周期原則上被從2年降為1年。集采進(jìn)入常態(tài)化階段，市場(chǎng)反應(yīng)將繼續(xù)邊際弱化。在經(jīng)歷“4+7”、擴(kuò)圍和第二輪集采后，藥企及資本市場(chǎng)對(duì)于政策導(dǎo)向已經(jīng)有了充分的判斷和認(rèn)知，本輪集采所涉品種也符合此前的市場(chǎng)預(yù)期，我們認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)第三輪集采的反應(yīng)將繼續(xù)邊際弱化。

　　投資建議：優(yōu)質(zhì)特色原料藥企業(yè)或顯著受益。集采國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)制劑企業(yè)高比例中標(biāo)，制劑層面的國(guó)產(chǎn)替代加速將推動(dòng)我國(guó)原料藥領(lǐng)域的國(guó)產(chǎn)替代；另外，隨著集采品種價(jià)格大幅下降，相關(guān)疾病領(lǐng)域用藥滲透率也有望出現(xiàn)大幅提升，相關(guān)集采品種制劑的銷售量也有望大幅增長(zhǎng)，將導(dǎo)致我國(guó)原料藥市場(chǎng)需求同向增長(zhǎng)，利好我國(guó)優(yōu)質(zhì)原料藥企。推薦標(biāo)的：普洛藥業(yè)、富祥股份。仿制藥行業(yè)利潤(rùn)將受擠壓，有望向創(chuàng)新加速轉(zhuǎn)變。帶量采購(gòu)趨于常態(tài)化，仿制藥降價(jià)將成為長(zhǎng)期趨勢(shì)，預(yù)計(jì)未來(lái)整個(gè)仿制藥行業(yè)的利潤(rùn)將受到進(jìn)一步的擠壓，這也會(huì)促使國(guó)內(nèi)制劑企業(yè)向創(chuàng)新加速轉(zhuǎn)變，建議關(guān)注具有較高確定性的醫(yī)藥創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。推薦標(biāo)的：凱萊英、泰格醫(yī)藥。

（文章來(lái)源：金融投資報(bào)）