外資唱多并做多中國，就連美聯(lián)邦的退休金都來了！

　　據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)報(bào)道，美國聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)近日決定，將投資包括中國上市公司在內(nèi)的國際指數(shù)基金。
 

而這一委員會(huì)，管理著包括議員、白宮官員和軍人在內(nèi)的550萬聯(lián)邦雇員近6000億美元退休金。

　　6000億美元是什么概念？約合人民幣4.2萬億元，相當(dāng)于15日收盤A股全市場(chǎng)市值總和(約59.4萬億元)的7%。

　　當(dāng)然，這6000億美元并非全部、直接投資于中國市場(chǎng)，但即使是通過投資A股占比一定權(quán)重的國際指數(shù)基金，哪怕只有5%，也將為A股帶來數(shù)千億元增量資金。

　　與此同時(shí)，三大國際知名指數(shù)公司納入并擴(kuò)容A股、外資資管巨頭搶灘中國市場(chǎng)、北上資金加速流入……種種跡象表明，一大波外資正在來襲。

　　6000億美聯(lián)邦退休金

　　將投資A股在內(nèi)的指數(shù)基金

　　11月15日據(jù)環(huán)球時(shí)報(bào)報(bào)道，美國聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)13日決定投資包括中國上市公司在內(nèi)的國際指數(shù)基金。

　　“美國之音”報(bào)道稱，“不顧政治壓力，美聯(lián)邦退休金將投資中國股票。”并稱美國聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)表示將開始追蹤一個(gè)包括中國上市公司在內(nèi)的基準(zhǔn)指數(shù)。

　　據(jù)悉，美國聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)管理著包括議員、白宮官員和軍人在內(nèi)的550萬聯(lián)邦雇員近6000億美元退休金。

　　路透社稱，美國聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)此前一直投資于一個(gè)主要追蹤發(fā)達(dá)國家股市的明晟(MSCI)歐洲大洋洲遠(yuǎn)東指數(shù)，但收益不佳。在聘請(qǐng)來的咨詢公司怡安翰威特的建議下，委員會(huì)決定將投資轉(zhuǎn)移到更多樣化的投資組合，依照明晟全球可投資市場(chǎng)指數(shù)，投資優(yōu)于發(fā)達(dá)國家表現(xiàn)的新興市場(chǎng)。這項(xiàng)指數(shù)中，中國市場(chǎng)權(quán)重約占8%。

　　聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)主席肯尼迪在給參議員們的信中寫道：“在新興市場(chǎng)投資不僅是合法的，更是各行業(yè)受托人壓倒性的選擇，也是美國民眾的選擇。”

　　委員會(huì)稱此舉符合受托人利益

　　然而，此舉引發(fā)了美國國會(huì)兩黨議員的強(qiáng)烈反對(duì)。

　　以“反華”著稱的共和黨籍參議員盧比奧當(dāng)即稱，這一決定是“不合理”和“愚蠢的”，“委員會(huì)拒絕為了美國的最大利益而采取行動(dòng)，這不會(huì)沒有相應(yīng)的后果，我將督促我的同事們?cè)诒妳稍和ㄟ^法案(阻止投資中國公司)”。

　　對(duì)此，該委員會(huì)稱，外部投資咨詢顧問的評(píng)估顯示，這樣做“符合聯(lián)邦退休金儲(chǔ)蓄計(jì)劃參與者的最大利益”。

　　美國聯(lián)邦新聞網(wǎng)稱，在聯(lián)邦退休儲(chǔ)蓄投資委員會(huì)的5個(gè)董事中，有4人支持這一(投資中國)計(jì)劃，只有一人建議推遲。

　　董事會(huì)成員比爾約稱，作為550萬聯(lián)邦雇員的投資受托人，我們必須做出符合大多數(shù)委托人最大利益的決定。目前排名前十的美國上市公司和聯(lián)邦承包商都為其定額投資參與者提供了投資包括中國在內(nèi)的新興市場(chǎng)股票的機(jī)會(huì)，“董事會(huì)的存在是為了滿足大多數(shù)參與者的利益，委員會(huì)沒有責(zé)任去解決某些政治問題。那是財(cái)政部外國資產(chǎn)控制辦公室的事。”

　　董事會(huì)總顧問格魯賓則稱，根據(jù)1986年的法案，TSP賬戶內(nèi)的資金是聯(lián)邦雇員的私有財(cái)產(chǎn)，不是聯(lián)邦財(cái)產(chǎn)。他稱，盡管可能存在政治爭(zhēng)議，但“我們相信應(yīng)該讓參與者自行選擇投資方向，這本來就是他們自己的錢”。

　　美國國會(huì)1986年通過法案，設(shè)立“節(jié)儉儲(chǔ)蓄計(jì)劃”(TSP)，向聯(lián)邦雇員提供與私營企業(yè)員工的401(K)計(jì)劃類似的退休金儲(chǔ)蓄投資服務(wù)。

　　國際指數(shù)納入并擴(kuò)容A股

　　將帶來數(shù)千億增量資金

　　實(shí)際上，美聯(lián)邦退休金之所以能夠投資包括中國上市公司在內(nèi)的國際指數(shù)基金，也得益于近年來A股國際化進(jìn)程加快，近年來被各大國際知名指數(shù)公司納入并擴(kuò)容。

　　就在一周前的11月8日凌晨，MSCI宣布將中國大盤A股的納入因子從15%增加至20%，同時(shí)將中國中盤A股一次性以20%的納入因子納入，11月26日收盤后生效。

　　2019年A股MSCI擴(kuò)容分三步走，前兩次分別是5月14日和8月27日。待第三步擴(kuò)容計(jì)劃執(zhí)行后，中國A股將分別在MSCI中國指數(shù)和MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)中占到12.1%和4.1%的權(quán)重。

　　此前10月MSCI還宣布，從2019年11月起，將科創(chuàng)板符合條件的證券將納入MSCI全球可投資市場(chǎng)指數(shù)(GIMI)。

　　除了MSCI，富時(shí)羅素也在10月表示，將于2020年2月21日公布富時(shí)羅素全球股票指數(shù)擴(kuò)容A股的初步結(jié)果。按照計(jì)劃，彼時(shí)A股在富時(shí)羅素中的納入因子將提升至25%。

　　富時(shí)羅素納入A股第一階段也分“三步走”：2019年6月，A股以5%納入因子首次納入；9月，A股納入因子由5%升至15%；2020年3月，A股納入因子將由15%升至25%。屆時(shí)A股在富時(shí)羅素指數(shù)新興市場(chǎng)指數(shù)和全球市場(chǎng)指數(shù)的比例將分別達(dá)到5.57%和0.57%。

　　今年9月23日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)公司如約將1099只A股標(biāo)的納入標(biāo)普新興市場(chǎng)全球基準(zhǔn)指數(shù)，當(dāng)日開盤即生效。

　　目前，A股納入國際市場(chǎng)指數(shù)及擴(kuò)容均有序推進(jìn)。據(jù)券商測(cè)算，9月標(biāo)普道瓊斯指數(shù)和富時(shí)羅素指數(shù)納入A股，合計(jì)帶來被動(dòng)增量資金約400億元，加上MSCI第三次擴(kuò)容有望帶來400-500億元被動(dòng)增量資金，近三個(gè)月三大國際指數(shù)為A股帶來超800億元被動(dòng)增量資金。

　　這還只是被動(dòng)增量資金規(guī)模。如果算上主動(dòng)資金，僅MSCI擴(kuò)容一項(xiàng)業(yè)內(nèi)便預(yù)計(jì)可帶來最多3000億元資金流入。

　　貝萊德：

　　剔除中國將錯(cuò)過其爆炸性增長(zhǎng)潛力

　　近年來，全球多家資管巨頭來華，不僅唱多中國，甚至已經(jīng)行動(dòng)起來做多中國。

　　全球最大資管公司貝萊德在14日發(fā)布最新投資報(bào)告中，用“機(jī)會(huì)大到不容忽視”來形容中國的投資潛力。其看好中國的第一個(gè)理由在于，20多年間中國將GDP提高至13.6萬億美元，直追美國。他們用“explosive”一詞形容中國的GDP增速。

　　第二大理由在于中國大規(guī)模的資本投資、生產(chǎn)率的提高以及日益凸顯的內(nèi)需拉動(dòng)。不過貝萊德稱，中國經(jīng)濟(jì)的大幅增長(zhǎng)并未對(duì)應(yīng)體現(xiàn)在國內(nèi)股票市場(chǎng)。目前中國A股市值接近10萬億美元，債券市場(chǎng)市值接近13.6萬億美元，規(guī)模均僅次于美國；但盡管市場(chǎng)增速快、規(guī)模大，可外國投資者在中國持股卻很低，數(shù)據(jù)顯示僅3%左右，與規(guī)模增速極不匹配。

　　貝萊德強(qiáng)調(diào)，經(jīng)濟(jì)股市不對(duì)稱增長(zhǎng)的矛盾解決依賴于一點(diǎn)，即隨著中國對(duì)外資逐步開放以及準(zhǔn)入機(jī)制放寬，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與股票市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)或?qū)⒏鼮槊芮小?/p>

　　第三大理由在于中國擁有全新的商業(yè)機(jī)遇。貝萊德表示，中產(chǎn)階級(jí)的壯大以及內(nèi)需對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)成為吸引外資看好中國的一大核心因素。他們表示，未來40年全球增速很可能都是中國消費(fèi)者帶來的。

　　報(bào)告的最后，貝萊德強(qiáng)調(diào)，盡管中國在發(fā)展中會(huì)不可避免地遇到前所未有的挑戰(zhàn)，但中國的經(jīng)濟(jì)卻在為投資者描繪一副富有增長(zhǎng)力的投資藍(lán)圖。“如果外商投資剔除中國，他們錯(cuò)過的將是這一市場(chǎng)的爆炸性增長(zhǎng)潛力。”

　　就在一周前，貝萊德還發(fā)表文章稱豐富的信息來源、巨大的機(jī)遇嶄露以及市場(chǎng)改革中的新常態(tài)，是A股市場(chǎng)值得堅(jiān)守的三大理由。“鑒于中國股票市場(chǎng)的龐大規(guī)模和獨(dú)特性，我們相信它正在從新興市場(chǎng)脫穎而出并終將發(fā)展成獨(dú)立的資產(chǎn)類別。我們認(rèn)為當(dāng)下或是搭上A股市場(chǎng)東風(fēng)、捕捉其投資機(jī)遇的好時(shí)機(jī)。”

　　橋水繼續(xù)加倉中國

　　達(dá)里奧：不投資中國非常危險(xiǎn)

　　美國最大對(duì)沖基金橋水近期剛剛出爐的三季度美股持倉報(bào)告顯示，雖然橋水一反此前數(shù)個(gè)季度唱多并做多新興市場(chǎng)的態(tài)度，大幅砍倉新興市場(chǎng)ETF，但對(duì)于中國、巴西、印度等少數(shù)幾個(gè)新興市場(chǎng)，仍然繼續(xù)加倉做多。

　　今年二季度，在MSCI納入A股之后，橋水首次買入中國，新進(jìn)ISHARES旗下兩只中國ETF:持有中國大盤ETF約71.62萬份，持倉市值3063.1萬美元；持有MSCI中國ETF約50.04萬份，持倉市值2974.6萬美元。

　　三季度，橋水繼續(xù)加倉中國，增持中國大盤ETF 14.33萬份，持倉市值從3063.1萬美元增至3420.8萬美元；增持MSCI中國ETF 10.23萬份，持倉市值從2974.6萬美元增至3380.1萬美元。

　　今年8月，橋水創(chuàng)始人達(dá)里奧喊話建議全球投資者進(jìn)入中國市場(chǎng)。他稱，“如果你是全球投資經(jīng)理，忽略現(xiàn)在的中國將會(huì)是你職業(yè)生涯最大的敗筆。”并表示進(jìn)入中國宜早不宜遲，現(xiàn)在就是最佳時(shí)機(jī)。“中國正在推進(jìn)改革開放，可以選擇早進(jìn)入也可以選擇晚進(jìn)入，但早進(jìn)入更好。”

　　達(dá)里奧還表示，介入中國市場(chǎng)可以分散投資風(fēng)險(xiǎn)。雖然進(jìn)入中國也有風(fēng)險(xiǎn)，但權(quán)衡進(jìn)入和不進(jìn)入這兩種選擇，后者的風(fēng)險(xiǎn)更大，不投資中國非常危險(xiǎn)。他還強(qiáng)調(diào)，投資經(jīng)濟(jì)保持增長(zhǎng)的市場(chǎng)是一個(gè)聰明的選擇。

　　對(duì)于中國的未來發(fā)展，達(dá)里奧稱其從來不預(yù)測(cè)市場(chǎng)，但可以肯定的是10年或15年后，中國一定會(huì)讓今天的人再次吃驚。

　　今年以來北上資金已流入超2400億

　　自滬深港通開通以來，北上資金加速流入。

　　數(shù)據(jù)顯示，11月15日，北上資金合計(jì)流入16.84億元，其中通過滬股通流入7.28億元，通過深股通流入9.57億元。

　　11月以來，北上資金已合計(jì)流入約228億元。今年以來，北上資金的合計(jì)流入量已達(dá)到2411億元，滬股通與深股通的流入量均超千億。

（文章來源：中國基金報(bào)）