我國經(jīng)濟正從高速增長轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，在這個背景下，券商發(fā)展也有了新的內(nèi)涵。
“證券行業(yè)追求高質(zhì)量發(fā)展，最主要的內(nèi)容是調(diào)整考核指標體系。”全國政協(xié)委員、國泰君安國際董事會主席閻峰日前在接受上證報記者獨家采訪時表示。
在采訪中，閻峰還就證券行業(yè)應(yīng)如何通過風險管理做優(yōu)做強做大、如何看待境內(nèi)外市場擁抱新經(jīng)濟、券商如何國際化等問題，一一闡述自己的觀點。
券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展應(yīng)注重風險管理
“我的提案主要關(guān)注證券行業(yè)如何追求高質(zhì)量發(fā)展。”首次當選全國政協(xié)委員的閻峰告訴記者。
有25年從業(yè)經(jīng)歷的閻峰對行業(yè)有著深入的觀察和研究。閻峰直言，現(xiàn)在很多企業(yè)存在的突出問題，就是考核指標較為注重企業(yè)的規(guī)模，存在重收入輕利潤，重利潤輕資產(chǎn)回報，重效益輕風險，重會計利潤、輕經(jīng)濟增長增加值，重當期業(yè)績、輕可持續(xù)發(fā)展等問題。
“證券行業(yè)就是一個風險管理行業(yè)，長期的輕風險在企業(yè)發(fā)展過程中會隱藏許多風險、積累風險。”閻峰說。
可持續(xù)發(fā)展也是券商追求高質(zhì)量發(fā)展面臨的一個關(guān)鍵問題。他認為，券商發(fā)展不能因為考核期問題，只追求3年至5年的效益，而是要有長期規(guī)劃。
作為中資券商的資深代表，國泰君安國際自2010年上市，業(yè)績年復(fù)合增長率常年超過25%。即便在2015年業(yè)績漲幅較大造成利潤基數(shù)較高的情況下，2016年的稅后利潤仍然保持穩(wěn)定，增長了1%。
在閻峰看來，國泰君安國際業(yè)績的穩(wěn)定性，離不開風險管理。近年來，國泰君安國際在這方面的管理一直在加強。比如，在我國香港市場上的保證金業(yè)務(wù)，即孖展(Margin)方面，國泰君安國際針對股票的不同市值、企業(yè)盈利及流動性等維度進行分析，采取分類分級管理的方式控制業(yè)務(wù)風險。“高風險的業(yè)務(wù)，即使利潤再高我們也不做。”閻峰說。
同時，國泰君安國際也將風險指標納入到對業(yè)務(wù)人員的考核中，在業(yè)內(nèi)頗有獨特性。
閻峰舉例道：“假設(shè)業(yè)務(wù)人員賺了100元，但從風險角度看，這100元背后可能隱含著150元的風險，那么考核下來其業(yè)績貢獻度就有可能是負的，‘考慮風險調(diào)整以后的效益’，才是真效益。”
務(wù)實推進國際業(yè)務(wù) 圍繞“一帶一路”布局
在走出去這件事上，國泰君安國際無疑是業(yè)內(nèi)的領(lǐng)頭羊——1993年由母公司國泰君安在香港設(shè)立，是較早成為香港聯(lián)交所成員并開展業(yè)務(wù)的中資券商之一，同時也是首家通過首次公開發(fā)售方式在港交所主板上市的中資券商。
“當時我們到香港來沒有客戶，也很難找到賺錢機會，所以就做了很多證券投資，但是到了1997年，股票市場一跌下來，公司就資不抵債了。”閻峰說。
臨危受命成為國泰君安國際的一把手后，閻峰做的第一件事，就是把國泰君安在澳大利亞、美國、加拿大的公司關(guān)閉了。
“那些點根本不產(chǎn)生效益，每年還會產(chǎn)生費用。”閻峰告訴記者，“把不產(chǎn)生效益的海外布局收縮之后，我們把發(fā)展重心放在香港。”
若說1997年亞洲金融危機給國泰君安國際帶來了什么經(jīng)驗教訓(xùn)，除了要加強企業(yè)風險管理外，就是“券商在國際化的過程中要務(wù)實”。
閻峰表示，公司未來會根據(jù)總公司的規(guī)劃要求，在亞太地區(qū)，特別是圍繞“一帶一路”去布局。“公司兩年前就在新加坡設(shè)點了，還考慮在東南亞地區(qū)進行設(shè)點。”
他進一步闡釋道，在“一帶一路”倡議下，很多企業(yè)會走出去投資，國泰君安國際的策略是，跟著這些企業(yè)走出去，為它們提供服務(wù)。比如，企業(yè)到了當?shù)厝粜枰Y金參與“一帶一路”，國泰君安國際便可以在當?shù)?、香港市場或是?nèi)地A股市場助其融資。企業(yè)在當?shù)亻_展收購兼并時，國泰君安國際也可以做盡職調(diào)查，幫助企業(yè)了解企業(yè)。
兩地市場力促迎接新經(jīng)濟有助形成共同市場效應(yīng)
近期，內(nèi)地資本市場為新經(jīng)濟企業(yè)在A股上市掃除制度障礙的呼聲此起彼伏，香港市場也正在就改革上市制度進行第二輪市場咨詢，以服務(wù)新經(jīng)濟企業(yè)。
閻峰認為，內(nèi)地和香港兩地市場將形成很好的互補關(guān)系，有助于形成吸引新經(jīng)濟企業(yè)的共同大市常
閻峰以“食街”打了個比方。他說：“在一條街上只開一家餐廳的話，吃飯的只是這一條街上的人，賺錢的也只是這家餐廳的老板，但是當這條街上的餐館越來越多，變成一條‘食街’了，吸引的將是整個地區(qū)，乃至全國各地和世界各地的人群，這就是把蛋糕做大的過程。”
他說，內(nèi)地和香港市場共同做大，將形成一個具有較強流動性的共同市場，會發(fā)揮很好的互補作用。
至于新經(jīng)濟企業(yè)會優(yōu)先選擇哪個市場上市的問題，閻峰告訴記者，企業(yè)上市不僅是融資，還有追求企業(yè)管理文化、激勵機制等其他方面的訴求，不同性質(zhì)的企業(yè)會有不同的考慮和選擇。若選擇在內(nèi)地上市的話，將更加貼近內(nèi)地市場，投資者也將較為認可。同時，鑒于A股和港股已實現(xiàn)互聯(lián)互通，未來新經(jīng)濟企業(yè)無論在哪個市場上市，投資者都可以分享到兩地資本市場改革的紅利。