5月金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。專家預(yù)計(jì)，5月新增信貸規(guī)模環(huán)比將回升，企業(yè)中長(zhǎng)期貸款是新增信貸的重要支撐。未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策仍將以結(jié)構(gòu)性政策工具為主，持續(xù)發(fā)力，預(yù)計(jì)下半年有降準(zhǔn)、降息可能。

　　企業(yè)中長(zhǎng)期貸款維持較高增長(zhǎng)

　　專家普遍預(yù)計(jì)，5月新增信貸規(guī)模同比或繼續(xù)有所回落，但環(huán)比有望繼續(xù)回升。

　　“在去年高基數(shù)、信貸投放節(jié)奏趨于平穩(wěn)、經(jīng)濟(jì)修復(fù)斜率延續(xù)放緩等背景下，預(yù)計(jì)5月新增信貸規(guī)模在1.5萬(wàn)億元左右，較去年同期有所回落，但環(huán)比將有所增加。”民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示。

　　企業(yè)中長(zhǎng)期貸款是新增信貸的重要支撐。溫彬說(shuō)，今年一季度大規(guī)模信貸投放對(duì)后續(xù)月份形成透支，儲(chǔ)備項(xiàng)目或階段性不足。但在政策繼續(xù)引導(dǎo)支持制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域以及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、政策性開(kāi)發(fā)性金融工具持續(xù)發(fā)力背景下，預(yù)計(jì)5月企業(yè)中長(zhǎng)期貸款仍將維持較高增長(zhǎng)，成為新增信貸的重要支撐。

　　從社融方面看，社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速年內(nèi)或已見(jiàn)頂。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明分析，由于2022年中調(diào)增政策性銀行信貸額度8000億元及7400億元基建資本金政策或不再延續(xù)，后續(xù)社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速料小幅回落，年末社會(huì)融資規(guī)模存量同比增速或回落至9.3%左右。

　　對(duì)于廣義貨幣（M2），溫彬認(rèn)為，在去年基數(shù)逐步走高以及5月信貸同比偏弱情況下，預(yù)計(jì)5月M2同比增速繼續(xù)下行至11.8%至12%?？紤]到當(dāng)前居民儲(chǔ)蓄仍在高位，M2同比增速下行或是相對(duì)緩慢的過(guò)程。

　　“考慮到社融增速回落主要受高基數(shù)效應(yīng)及政府債發(fā)行影響，預(yù)計(jì)5月M2同比增速為12.2%；6月、7月M2同比增速約為12.1%、12.3%。”天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬說(shuō)。

　　以結(jié)構(gòu)性政策工具為主

　　對(duì)于后續(xù)貨幣政策，專家表示，未來(lái)一段時(shí)間貨幣政策仍將以結(jié)構(gòu)性政策工具為主，持續(xù)發(fā)力。

　　人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)鄒瀾日前明確，人民銀行將精準(zhǔn)有力實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持再貸款、再貼現(xiàn)等長(zhǎng)期性工具的穩(wěn)定性，同時(shí)實(shí)施好多項(xiàng)仍在實(shí)施期的階段性工具，為普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供持續(xù)的支持。

　　“當(dāng)前通脹壓力較低，貨幣政策發(fā)力仍有空間。”中國(guó)社科院金融研究所副所長(zhǎng)張明表示，可考慮定向降準(zhǔn)及進(jìn)一步降息，降低微觀主體借貸成本。

　　浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，預(yù)計(jì)下半年有降準(zhǔn)、降息可能。降準(zhǔn)體現(xiàn)穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)訴求；對(duì)于降息，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在四季度進(jìn)入降息周期，我國(guó)將出現(xiàn)國(guó)際收支、匯率改善機(jī)會(huì)，貨幣政策寬松空間進(jìn)一步打開(kāi)，形成降息預(yù)期。

　　中國(guó)證券報(bào)記者日前了解到，下一階段，人民銀行將繼續(xù)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供有力支持，堅(jiān)持總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)向好勢(shì)頭。