5月金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。專家預(yù)計，5月新增信貸規(guī)模環(huán)比將回升，企業(yè)中長期貸款是新增信貸的重要支撐。未來一段時間貨幣政策仍將以結(jié)構(gòu)性政策工具為主，持續(xù)發(fā)力，預(yù)計下半年有降準(zhǔn)、降息可能。

　　企業(yè)中長期貸款維持較高增長

　　專家普遍預(yù)計，5月新增信貸規(guī)模同比或繼續(xù)有所回落，但環(huán)比有望繼續(xù)回升。

　　“在去年高基數(shù)、信貸投放節(jié)奏趨于平穩(wěn)、經(jīng)濟修復(fù)斜率延續(xù)放緩等背景下，預(yù)計5月新增信貸規(guī)模在1.5萬億元左右，較去年同期有所回落，但環(huán)比將有所增加。”民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示。

　　企業(yè)中長期貸款是新增信貸的重要支撐。溫彬說，今年一季度大規(guī)模信貸投放對后續(xù)月份形成透支，儲備項目或階段性不足。但在政策繼續(xù)引導(dǎo)支持制造業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域以及結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具、政策性開發(fā)性金融工具持續(xù)發(fā)力背景下，預(yù)計5月企業(yè)中長期貸款仍將維持較高增長，成為新增信貸的重要支撐。

　　從社融方面看，社會融資規(guī)模存量同比增速年內(nèi)或已見頂。招商證券銀行業(yè)首席分析師廖志明分析，由于2022年中調(diào)增政策性銀行信貸額度8000億元及7400億元基建資本金政策或不再延續(xù)，后續(xù)社會融資規(guī)模存量同比增速料小幅回落，年末社會融資規(guī)模存量同比增速或回落至9.3%左右。

　　對于廣義貨幣（M2），溫彬認(rèn)為，在去年基數(shù)逐步走高以及5月信貸同比偏弱情況下，預(yù)計5月M2同比增速繼續(xù)下行至11.8%至12%?？紤]到當(dāng)前居民儲蓄仍在高位，M2同比增速下行或是相對緩慢的過程。

　　“考慮到社融增速回落主要受高基數(shù)效應(yīng)及政府債發(fā)行影響，預(yù)計5月M2同比增速為12.2%；6月、7月M2同比增速約為12.1%、12.3%。”天風(fēng)證券固定收益首席分析師孫彬彬說。

　　以結(jié)構(gòu)性政策工具為主

　　對于后續(xù)貨幣政策，專家表示，未來一段時間貨幣政策仍將以結(jié)構(gòu)性政策工具為主，持續(xù)發(fā)力。

　　人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾日前明確，人民銀行將精準(zhǔn)有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策，保持再貸款、再貼現(xiàn)等長期性工具的穩(wěn)定性，同時實施好多項仍在實施期的階段性工具，為普惠金融、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)提供持續(xù)的支持。

　　“當(dāng)前通脹壓力較低，貨幣政策發(fā)力仍有空間。”中國社科院金融研究所副所長張明表示，可考慮定向降準(zhǔn)及進一步降息，降低微觀主體借貸成本。

　　浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超認(rèn)為，預(yù)計下半年有降準(zhǔn)、降息可能。降準(zhǔn)體現(xiàn)穩(wěn)增長保就業(yè)訴求；對于降息，預(yù)計美聯(lián)儲可能在四季度進入降息周期，我國將出現(xiàn)國際收支、匯率改善機會，貨幣政策寬松空間進一步打開，形成降息預(yù)期。

　　中國證券報記者日前了解到，下一階段，人民銀行將繼續(xù)為實體經(jīng)濟提供有力支持，堅持總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)，保持貨幣供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速與名義經(jīng)濟增速基本匹配，鞏固拓展經(jīng)濟向好勢頭。