銀保監(jiān)會(huì)保障投資者權(quán)益 10萬(wàn)億理財(cái)產(chǎn)品將迎監(jiān)管新規(guī)
來源:長(zhǎng)江商報(bào)  作者:喬民  發(fā)布時(shí)間:2021-09-14 10:55:36

為加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理,保護(hù)投資者合法權(quán)益,中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)制定了《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(征求意見稿)》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》),日前向社會(huì)公開征求意見?!掇k法》充分借鑒國(guó)內(nèi)外監(jiān)管實(shí)踐,對(duì)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管控重點(diǎn)進(jìn)行了明確與規(guī)范。共七章45條,分別為總則、治理架構(gòu)與管理措施、投資交易管理、認(rèn)購(gòu)與贖回管理、合作機(jī)構(gòu)管理、監(jiān)督管理以及附則。

  銀保監(jiān)會(huì)透露,通過建立專門的理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理規(guī)定,進(jìn)一步完善了理財(cái)公司規(guī)則體系,有助于督促理財(cái)公司完善流動(dòng)性管理機(jī)制,提高管理能力,更好推動(dòng)理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型。同時(shí),也有助于保持理財(cái)產(chǎn)品投資策略的相對(duì)穩(wěn)定,為投資者獲取長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資收益,更好保障投資者合法權(quán)益不受損害并得到公平對(duì)待。下一步,銀保監(jiān)會(huì)將根據(jù)各界反饋意見,進(jìn)一步修改完善并適時(shí)發(fā)布實(shí)施。

  流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿業(yè)務(wù)運(yùn)行全流程

  數(shù)據(jù)顯示,截至2021年上半年末,理財(cái)公司管理理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達(dá)10.01萬(wàn)億元。目前,已有29家理財(cái)公司(含外方控股的合資理財(cái)公司)獲批籌建,其中21家獲批開業(yè)。

  在理財(cái)產(chǎn)品投資交易管理上,《辦法》強(qiáng)調(diào)將流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理貫穿于理財(cái)業(yè)務(wù)運(yùn)行的全流程。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法通過變現(xiàn)資產(chǎn)等途徑以合理成本及時(shí)獲得充足資金,用于滿足該理財(cái)產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)公司承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的主體責(zé)任,保障投資者的合法權(quán)益不受損害并得到公平對(duì)待。同時(shí),理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)建立有效風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制,防范理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)傳染。理財(cái)公司本公司理財(cái)產(chǎn)品之間、理財(cái)產(chǎn)品與其自有資金之間不得相互進(jìn)行融資,理財(cái)公司及其關(guān)聯(lián)方不得為理財(cái)產(chǎn)品提供任何直接或間接、顯性或隱性擔(dān)保,銀保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

  具體來說,《辦法》要求理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段,首先要綜合評(píng)估投資資產(chǎn)流動(dòng)性、投資者類型與風(fēng)險(xiǎn)偏好等因素,審慎確定開放式、封閉式等產(chǎn)品運(yùn)作方式,合理設(shè)計(jì)認(rèn)購(gòu)和贖回安排。二是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)做好低流動(dòng)性資產(chǎn)、流動(dòng)性受限資產(chǎn)和高流動(dòng)性資產(chǎn)的投資管理,提高資產(chǎn)流動(dòng)性與產(chǎn)品運(yùn)作方式的匹配程度。三是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)監(jiān)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),審慎評(píng)估產(chǎn)品所投資各類資產(chǎn)的估值計(jì)價(jià)和變現(xiàn)能力,充分考慮聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)等的可能影響,并提前做出應(yīng)對(duì)安排。

  理財(cái)公司需建立有效管控機(jī)制

  在管理責(zé)任方面,《辦法》要求理財(cái)公司建立有效的公司治理和管控機(jī)制,健全各項(xiàng)管理制度并有效實(shí)施。

  一是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)建立健全理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度與治理結(jié)構(gòu),指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理。二是承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作管理職責(zé)的主要負(fù)責(zé)人對(duì)該理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理承擔(dān)主要責(zé)任。三是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)指定專門部門負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試,并與投資管理部門保持相對(duì)獨(dú)立。四是理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)采取有效措施加強(qiáng)第三方合作管理,確保及時(shí)充分獲取相關(guān)信息,滿足理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理需要。

  另外《辦法》對(duì)理財(cái)公司運(yùn)用理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理措施提出一些要求,包括要求理財(cái)公司加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)、贖回管理,依照法律法規(guī)及理財(cái)產(chǎn)品合同的約定,合理運(yùn)用理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性管理措施,以更好維護(hù)投資者合法權(quán)益。合理運(yùn)用管理措施還有助于保持投資策略的相對(duì)穩(wěn)定,為投資者獲取長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資收益。

  在贖回管理方面,理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)對(duì)開放式理財(cái)產(chǎn)品7個(gè)工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值進(jìn)行審慎評(píng)估與測(cè)算,確保每日確認(rèn)且需當(dāng)日支付的凈贖回申請(qǐng)不超過前一工作日該理財(cái)產(chǎn)品7個(gè)工作日可變現(xiàn)資產(chǎn)的可變現(xiàn)價(jià)值,銀保監(jiān)會(huì)另有規(guī)定的除外。

  此外,理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)強(qiáng)化開放式理財(cái)產(chǎn)品巨額贖回的事前監(jiān)測(cè)、事中管控與事后評(píng)估。當(dāng)開放式理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生巨額贖回且現(xiàn)金類資產(chǎn)不足以支付贖回款項(xiàng)時(shí),應(yīng)當(dāng)在充分評(píng)估該產(chǎn)品組合資產(chǎn)變現(xiàn)能力、投資比例變動(dòng)與理財(cái)產(chǎn)品單位份額凈值波動(dòng)的基礎(chǔ)上,審慎接受、確認(rèn)贖回申請(qǐng)。

  《辦法》同時(shí)強(qiáng)化了事先約定和信息披露要求。明確理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)在合同中與投資者事先約定理財(cái)產(chǎn)品未來可能運(yùn)用的流動(dòng)性管理措施,并按規(guī)定向投資者披露理財(cái)產(chǎn)品面臨的主要流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)及管理方法、實(shí)際運(yùn)用措施情況,維護(hù)投資者知情權(quán),促進(jìn)其形成合理預(yù)期、作出理性決策。

 

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