——大成基金2021年投資策略研討會長沙召開
初夏時節(jié)、萬物繁茂，漫江碧透，百舸爭流。6月3日，大成基金2021年投資策略會在楚湘之城長沙隆重召開。會上，包括任澤平、趙衡在內(nèi)的頂流行業(yè)專家、宏觀學(xué)者以及大成基金多位知名投資精英齊聚一堂，就中國經(jīng)濟發(fā)展和當下市場投資方向共同展開巔峰對話。
大成基金總經(jīng)理譚曉岡先生在大會上致辭，他指出：在歷經(jīng)三千年城名不變、城址不變的歷史名城長沙召開投資策略會，寄托了大成基金不斷提升投資管理能力的初心不變，“持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值”的使命不變。譚曉岡先生表示：大成基金是行業(yè)“老十家”基金公司之一，經(jīng)過22年的穩(wěn)健發(fā)展，形成了強勁穩(wěn)固的綜合實力。當前公司管理資產(chǎn)總規(guī)模超3000億元，業(yè)務(wù)范圍全面涵蓋公募基金、機構(gòu)投資、海外投資、財富管理、社保基金管理、養(yǎng)老金管理等領(lǐng)域，累計服務(wù)客戶超2400萬。未來，大成基金將主動把握行業(yè)賦予的發(fā)展機會，積極回饋廣大客戶給予的信任支持，發(fā)揮所長、竭盡所能，從投資管理、產(chǎn)品研發(fā)、資產(chǎn)配置等三大方面，全力服務(wù)好各家機構(gòu)的財富管理需求，持續(xù)為客戶創(chuàng)造價值。
東吳證券首席經(jīng)濟學(xué)家任澤平在會上以“于無聲處聽驚雷”為題發(fā)表了有關(guān)中國經(jīng)濟展望的主題演講。回顧經(jīng)濟形勢，任澤平認為，2020年至2021上半年，中國在抗擊疫情和恢復(fù)生產(chǎn)方面走在全球前面，展現(xiàn)了巨大的體制優(yōu)勢和經(jīng)濟韌性。展望下半年，中國經(jīng)濟將向潛在增長率回歸，1季度是頂部區(qū)間，但韌性較強。就全球流動性看，任澤平認為，目前以美國為首的發(fā)達經(jīng)濟體信奉的MMT(現(xiàn)代貨幣理論)最終只會導(dǎo)致包含資產(chǎn)價格的廣義通脹，而根本出路應(yīng)該是通過供給側(cè)改革提升長期經(jīng)濟增長的全要素生產(chǎn)率。
除了經(jīng)濟形勢，任澤平再次呼吁市場關(guān)注當前人口形勢。他坦言中國人口紅利期已逐漸消失，未來養(yǎng)老負擔(dān)、社保支出和政府債務(wù)將大幅上升，其嚴峻程度將會超過絕大多數(shù)人的認知。就此，任澤平建議盡快全面放開并鼓勵生育，讓生育權(quán)回歸家庭自主，加快構(gòu)建生育支持體系；同時建議積極應(yīng)對人口老齡化，打造高質(zhì)量的為老產(chǎn)品與服務(wù)體系。任澤平也指出，人口趨勢雖然不容樂觀，但同時帶來集中在醫(yī)藥、養(yǎng)老、醫(yī)療等行業(yè)的“大賽道”投資機會。
會上，大成基金股票投資部總監(jiān)、金牛基金經(jīng)理劉旭也發(fā)表了主題演講。劉旭在市場上以選股精準、敢于重倉聞名，長期投資業(yè)績非常有說服力，他用“只取一瓢”為題描繪“低估值+高集中度”的投資實踐。他指出，服務(wù)于社會公眾的公募基金在過去十年戰(zhàn)勝了寬基指數(shù)，取得了令人滿意的回報。但從公募生態(tài)看，相比國際資本市場，A股整體和權(quán)益公募基金卻存在著更高換手率和投機性，估值更是處于可追溯數(shù)據(jù)的歷史高位。劉旭指出，過去三年公募基金優(yōu)秀投資者持股估值基本分布在60-160倍象限內(nèi)，但并非每個人都具備足夠前瞻性，高估值股票在未來仍面臨艱巨挑戰(zhàn)。劉旭強調(diào)，從統(tǒng)計學(xué)角度分析，標的估值更加合理、且持有時間更長的投資具備獲得更高回報的概率。合理估值意味著更大的安全邊際，是對投資者最好的保護。
關(guān)于持股集中度，劉旭的的觀點是一個投資組合的本質(zhì)是投資人把職業(yè)生涯分散到其投資的行業(yè)或公司中并陪伴成長，因為人的精力有限，而組合回報既由看對了多少決定，也由看錯了多少決定。組合管理不需要做出很多選擇，只需要看對。“所以我的投資組合往往相對集中，這使我能夠集中精力識別那些擁有強大管理團隊和強有力公司治理的公司。”
現(xiàn)場，大成基金2021年投資策略研討會氣氛非常熱烈，來自不同地區(qū)、不同領(lǐng)域的財富管理專業(yè)機構(gòu)群賢畢集、座無虛席。
據(jù)悉，大成基金投資策略會將延續(xù)至下午，包括朗姿醫(yī)療創(chuàng)始人趙衡在內(nèi)的行業(yè)專家以及大成基金戴軍、韓創(chuàng)、孫丹、汪偉等知名基金經(jīng)理均將作出最獨家、最核心的研究成果分享。
（文章來源：證券時報）