導(dǎo)語：隨著美聯(lián)儲進一步擴大貨幣供應(yīng)和全球地緣政治動蕩對投資者影響逐漸增加，過去幾年家族辦公室對數(shù)字資產(chǎn)的需求已大大增加。家族企業(yè)需要對非相關(guān)資產(chǎn)進行多元化投資，以對沖潛在的通貨膨脹。特別是在2021年機構(gòu)投資者像特斯拉、美圖等上市公司都在增加對數(shù)字資產(chǎn)的資本配置。也有傳統(tǒng)商業(yè)銀行、證券交易所正在進入數(shù)字貨幣、代幣發(fā)行等數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域，將為投資者帶來機遇。
在3月30日召開的由港股100強研究中心主辦、財華社協(xié)辦的「雙循環(huán)時代的金融全球化」系列沙龍第四期活動上，香港MaiCapital主管合伙人Marco Lim 林俊杰先生表示，過去幾年家族辦公室對數(shù)字資產(chǎn)的需求已大大增加。家族企業(yè)需要對非相關(guān)資產(chǎn)進行多元化投資，以對沖潛在的通貨膨脹。
在2020年末，很多人開始留意數(shù)字資產(chǎn)，我今天主要探討家族基金投資數(shù)字資產(chǎn)的可能性。
大家都知道中國央行已經(jīng)推出了法定數(shù)字貨幣，但是數(shù)字資產(chǎn)的范圍很大的，還包括比特幣等加密貨幣以及其他的數(shù)字資產(chǎn)。
首先，傳統(tǒng)的資產(chǎn)跟數(shù)字資產(chǎn)究竟有什么不同呢？傳統(tǒng)資產(chǎn)有現(xiàn)金，有房產(chǎn)，有股票或者是其他證券，一般家族基金里可能都會配置的一些傳統(tǒng)資產(chǎn)，這些資產(chǎn)都有交易中心，而數(shù)字資產(chǎn)有個特點，就是去中心化和不可篡改性。
為什么家族基金要把一部分的資產(chǎn)放在數(shù)字資產(chǎn)里呢？我們先看看2019年、2020年，數(shù)字資產(chǎn)增長幾乎是跑贏所有其他的傳統(tǒng)資產(chǎn)；與此同時，大家也知道美聯(lián)儲又增加了貨幣供應(yīng)量，美元今年其實跌得很多，除了買黃金、人民幣以外，數(shù)字資產(chǎn)提供了一種新的選擇。而且，數(shù)字資產(chǎn)對傳統(tǒng)金融的相關(guān)性其實是比較低的，這個對于我們做風(fēng)險配置來講很重要。我們投數(shù)字資產(chǎn)，最后的目的其實也想?yún)⑴c到區(qū)塊鏈的技術(shù)上，我們也相信區(qū)塊鏈?zhǔn)俏磥淼姆较颉?/strong>
在數(shù)字資產(chǎn)里，講的最多的可能就是比特幣，它的總值占了整個區(qū)塊鏈數(shù)字資產(chǎn)里60%，總市值在所有數(shù)字資產(chǎn)占了1.3萬億美元——這是非常大的。在全世界，我們可以做一個比較，沒有幾家上市公司(包括蘋果)的市值是超過1萬億美元的，所以你可以想象整個數(shù)字貨幣資產(chǎn)的市值一直都在膨脹中。
另一方面，數(shù)字資產(chǎn)是可以在7 x 24小時做交易的，其他沒有任何一個金融市場是可以做到7 x 24小時的。它還是唯一一個可以全球一起做交易的金融產(chǎn)品，它的交易量或者整個市值還是一直增加。
這就是為什么我們作為一個家族基金可能會配置一點數(shù)字資產(chǎn)。但是數(shù)字資產(chǎn)一個最大的風(fēng)險就是它的波動性。比特幣在去年的3月17日跌掉了大概35%。整個美國市場基本上都接近瘋狂。所以要進入數(shù)字貨幣的時候，要注意它的風(fēng)險，它的波動性，等一下我會講有什么工具可以做一些對沖或者可以讓你的資產(chǎn)比較安全。
最近比較大型的機構(gòu)，也會開始去投入比特幣或者一些相關(guān)的數(shù)字資產(chǎn)，如特斯拉。今年為什么比特幣的單價會從3萬美金漲到5萬美金，主要原因就是大型的機構(gòu)開始進入市場了?，F(xiàn)在美國加香港的上市公司，據(jù)我所知，已經(jīng)有24家上市公司在他們資產(chǎn)負債表里面配置了加密貨幣資產(chǎn)，而總價也超過50億美金，這個趨勢應(yīng)該會繼續(xù)發(fā)展，今年計入市場的機構(gòu)投資者預(yù)計會從24家增加到50家。如果是這樣的話，資金是不斷會進入流通量比較大的或者市值比較大的一些加密貨幣上面，所以這是一個比較大的動因。我們可考慮2021年是不是一個配置數(shù)字資產(chǎn)的好時機？
我覺得總資產(chǎn)包中配置數(shù)字貨幣資產(chǎn)最好的比例就是5%~10%。如果在2016年到2018年，配置大概5%的數(shù)字貨幣資產(chǎn)可能的年增長可能會到30%多。如果沒有配的話，年增長可能只有10%。
那么，有什么比較簡單的方法可以進入數(shù)字貨幣市場？有幾個方法，可以直接買現(xiàn)貨，或者通過期貨、期權(quán)，或基金進入市場。今年在加拿大的交易所，已有兩支有關(guān)數(shù)字資產(chǎn)的ETF掛牌。
大家要注意的就是在數(shù)字資產(chǎn)投資的幾個風(fēng)險：市場風(fēng)險、交易對手風(fēng)險、保管風(fēng)險或者合規(guī)風(fēng)險。其中，交易對手的風(fēng)險其實很大，很多時候大家會看到一些交易所可能會倒閉或者出現(xiàn)問題，這就是為什么現(xiàn)在比較少家族基金直接去投幣，就是因為交易對手的風(fēng)險。現(xiàn)在進場的辦法，可能還是趨向通過基金或者ETF。另外，投資現(xiàn)貨還有保管風(fēng)險。當(dāng)然，還有就是現(xiàn)在比特幣已經(jīng)很貴了，投資者要注意價格波動風(fēng)險。
2020年，香港批準(zhǔn)了第一個有關(guān)虛擬貨幣的牌照，允許第一家虛擬貨幣交易所上線。有幾家機構(gòu)投資者也可以去投資數(shù)字貨幣資產(chǎn)。所以，合規(guī)要求將逐步提高，可能對散戶或者入門級投資者而言，保障將越來越大。
所以如果大家想投資數(shù)字資產(chǎn)，我們會提議投資ETF或者基金，會相對安全。
港股100強研究中心的宗旨是建立一個國際知名的具有領(lǐng)先地位的開放式研究平臺，依托港股100強的品牌和資源優(yōu)勢，堅守開放、包容、前瞻的研究視野，匯聚政商學(xué)界頂尖專家團隊，通過學(xué)術(shù)研究、應(yīng)用研究、政策研究和金融實踐，推動行業(yè)發(fā)展，產(chǎn)生可觀的經(jīng)濟與社會價值。研究中心以「緊隨國家戰(zhàn)略，服務(wù)國家發(fā)展」為己任，致力于在國家經(jīng)濟舞臺上發(fā)揮重要作用，為香港資本市場提供有價值的觀點，樹立專業(yè)化的投資指引，為用戶提供權(quán)威與前瞻性的投資參考，成為參與和影響政府決策、推動經(jīng)濟社會發(fā)展的重要力量。
（文章來源：財華社）