原標題：專家預計普惠金融定向降準近期有望落地 月中MLF降息引導LPR下行亦可期

　　日前，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議(下稱“國常會”)，會議指出，抓緊出臺普惠金融定向降準措施，并額外加大對股份制銀行的降準力度，促進商業(yè)銀行加大對小微企業(yè)、個體工商戶貸款支持，幫助復工復產(chǎn)，推動降低融資成本。

　　對于當前國常會要求抓緊出臺普惠金融定向降準，中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林在接受《證券日報》記者采訪時認為，首先，從總體發(fā)展趨勢來看，自2019年開始國內(nèi)外風險挑戰(zhàn)明顯增多，我國經(jīng)濟下行壓力增加，今年要實現(xiàn)全面建成小康社會和“十三五”規(guī)劃收官目標，任務是比較繁重的。其次，結合現(xiàn)實情況，新冠肺炎疫情突如其來，對經(jīng)濟造成一定影響，增加了完成全年任務目標的難度。目前復工復產(chǎn)各環(huán)節(jié)尚未完全協(xié)同，產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈還存在阻滯環(huán)節(jié)，實體經(jīng)濟需求偏弱，尤其是眾多小微企業(yè)和個體工商戶仍然面臨生存、生產(chǎn)困難，需要更大力度、更加精準的金融紓困。因此，在這種情況下，實施普惠金融定向降準是十分急迫和必要的。

　　據(jù)《證券日報》記者梳理，普惠金融定向降準政策是央行在2017年9月份時提出——為支持金融機構發(fā)展普惠金融業(yè)務，聚焦單戶授信500萬元以下的小微企業(yè)貸款、個體工商戶和小微企業(yè)主經(jīng)營性貸款，以及農(nóng)戶生產(chǎn)經(jīng)營、創(chuàng)業(yè)擔保、建檔立卡貧困人口、助學等貸款，央行決定統(tǒng)一對上述貸款增量或余額占全部貸款增量或余額達到一定比例的商業(yè)銀行實施定向降準政策。

　　2018年1月25日，央行首次普惠金融定向降準正式落地。為擴大普惠金融定向降準優(yōu)惠政策的覆蓋面，引導金融機構更好地滿足小微企業(yè)的貸款需求，使更多的小微企業(yè)受益，央行宣布自2019年起將普惠金融定向降準小型和微型企業(yè)貸款考核標準由“單戶授信小于500萬元”調(diào)整為“單戶授信小于1000萬元”。去年12月份，國務院印發(fā)的《關于進一步做好穩(wěn)就業(yè)工作的意見》中指出，要加強對企業(yè)金融支持，并強調(diào)要落實普惠金融定向降準政策，釋放的資金重點支持民營企業(yè)和小微企業(yè)融資。

　　值得關注的是，本次國常會強調(diào)“額外加大對股份制銀行的降準力度”。對此，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，額外加大對股份制銀行的降準力度，有助于中小型銀行更好防范風險，提升服務實體經(jīng)濟的能力。

　　溫彬進一步指出，要額外加大對股份制銀行降準力度的原因在于，大型銀行在普惠金融服務中發(fā)揮了頭雁作用，同時股份制銀行差異化服務特色比較鮮明，不少銀行長期深耕細作民營、小微客戶，在服務特色產(chǎn)業(yè)、地區(qū)企業(yè)、小微企業(yè)、個體工商戶等領域發(fā)揮了不可替代的作用，可以說在大型銀行之外，股份制銀行是普惠金融服務的主力軍，額外降準有助于加大對小微企業(yè)、個體工商戶的貸款支持。另外，貸款臨時性延期還本付息、疫情期間逾期罰息減免等一系列紓困措施實施后，難免對銀行盈利水平和資產(chǎn)質(zhì)量產(chǎn)生影響，而相比于大型銀行，股份制銀行更需要額外降準等政策支持，從而更好地防控風險，提升服務實體經(jīng)濟能力。

　　“從政策表態(tài)看，普惠金融定向降準有望在本周周末前后推出，對股份制銀行降準力度將額外增加。”中信證券固收首席分析師明明認為，降準之外，考慮到對沖疫情的需求和中美利差空間，比較合適的降息時點已經(jīng)到來。MLF降息或?qū)⒃?月16日落地，預計下調(diào)5個基點至10個基點以引導3月20日的LPR繼續(xù)下行，釋放更加“靈活適度”的貨幣政策信號，向降低實體融資成本的目標更進一步。

　　東興證券研報也認為，降準降息正穩(wěn)步推進。參考歷次國常會釋放降準信號及央行降準時間差，預計近期定向降準即可落地。近日央行下發(fā)《中國人民銀行關于加強存款利率管理的通知》，要求規(guī)范銀行存款產(chǎn)品創(chuàng)新，加強結構性存款監(jiān)管，并將存款自律管理納入MPA考核。此前央行多次提及降低存款準備金利率，規(guī)范銀行存款管理或為調(diào)降存款基準利率、降低銀行端負債成本做準備。預計隨著3月份物價回落，央行仍存在調(diào)降LPR、降低企業(yè)融資成本的可能。

（文章來源：證券日報）