股市投資者可能樂于看到8月份結(jié)束，但9月份可能也好不到哪里去。

　　進(jìn)入9月，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將于月中降息，擔(dān)憂全球經(jīng)濟(jì)的疲弱表現(xiàn)將波及到美國(guó)，投資者正在觀望美國(guó)的關(guān)鍵數(shù)據(jù)是否會(huì)開始受到?jīng)_擊。
 

　標(biāo)普500指數(shù)8月份下跌約2%，為5月份以來的最大跌幅。今年8月，人們對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂不斷加劇。

　　CFRA首席市場(chǎng)策略師Samuel Stovall稱，“如果歷史重演，我們可能會(huì)在9月看到拋售，然后出現(xiàn)某種程度的投降。我們正處于我所說的回撤之中。關(guān)鍵水平位于2800。如突破這一關(guān)口，最終可能會(huì)出現(xiàn)急劇而迅速的衰退。”

　　9月第一周將公布一些重要數(shù)據(jù)，包括周五的8月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告和周二的ISM制造業(yè)調(diào)查。汽車行業(yè)周三將公布月度汽車銷量。投資者還將關(guān)注美國(guó)和中國(guó)官員是否能像上一輪談判后預(yù)期的那樣，在9月份舉行面對(duì)面的談判。

　　就股市而言，從歷史上看，9月份的損失要比8月份更慘重。Stovall說道：“如果你認(rèn)為8月不好，歷史表明9月可能更糟，因?yàn)?月不僅是平均跌幅最大的月份，而且是唯一一個(gè)下跌比上漲更頻繁的月份。”

　　自二戰(zhàn)以來，標(biāo)普500指數(shù)所有月份的平均漲幅為0.69%，而9月份為平均下跌0.54%。在過去這些年中，9月份股市下跌的概率高達(dá)55%，為一年中表現(xiàn)最差的一個(gè)月。

　　股市投資者也將密切利率，其在8月份大幅下滑。僅在一個(gè)月內(nèi)，30年期美國(guó)國(guó)債就下跌了60個(gè)基點(diǎn)，至2%以下。被廣泛關(guān)注的兩年期美國(guó)國(guó)債收益率與10年期美國(guó)國(guó)債收益率之間的收益率曲線出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，釋放出衰退信號(hào)。

　　投資者將密切關(guān)注未來公布的數(shù)據(jù)如何影響債券市場(chǎng)，最重要的是，會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)產(chǎn)生什么影響。美聯(lián)儲(chǔ)將于9月17日和18日舉行政策會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將降息25個(gè)基點(diǎn)，而有些債券策略師則預(yù)計(jì)，如果經(jīng)濟(jì)走軟或市場(chǎng)表現(xiàn)出高度的不穩(wěn)定性，那么美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)降息50個(gè)點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將于美國(guó)東部時(shí)間周五下午12:30發(fā)表講話，可能為未來的貨幣政策提供一些線索。美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼也將于周三美國(guó)東部時(shí)間下午12:30發(fā)表講話。

　　“投資者將關(guān)注2019年是否會(huì)重演1990年代(一共降息75個(gè)基點(diǎn))，或者國(guó)際爭(zhēng)端的影響是否給全球經(jīng)濟(jì)造成了更大的傷害，因此導(dǎo)致更寬松的舉措，”BMO Capital Markets美國(guó)利率策略主管Ian Lyngen表示在一份報(bào)告中指出。

　　Refinitiv的數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)8月份新增就業(yè)15.5萬人，低于7月份的16.4萬人。他們預(yù)計(jì)失業(yè)率將穩(wěn)定在3.7%，平均時(shí)薪將增長(zhǎng)0.3%。

　　Wilmington Trust首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Luke Tilley表示，他正在關(guān)注周四ADP民間就業(yè)報(bào)告，因?yàn)樵搱?bào)告包含小企業(yè)招聘的細(xì)節(jié)。ADP數(shù)據(jù)顯示，小企業(yè)就業(yè)顯示出疲態(tài)。

　　“5月和6月有所下降。這是自2010年以來ADP唯一一次顯示，美國(guó)小型企業(yè)在復(fù)蘇過程中出現(xiàn)下滑。7月份也非常疲軟，”他說道。Tilley表示，目前還不清楚就業(yè)市場(chǎng)為何表現(xiàn)疲軟，但由于這是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以來首次出現(xiàn)疲軟，因此值得關(guān)注。

　　Tilley指出，就業(yè)增長(zhǎng)似乎正處于經(jīng)濟(jì)周期的最低點(diǎn)。美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局最近修訂了其就業(yè)數(shù)據(jù)，顯示2018年3月至2019年3月就業(yè)崗位減少了50.1萬個(gè)。他通過在這段時(shí)間內(nèi)分散裁員來研究調(diào)整，結(jié)果顯示，這幾個(gè)月的就業(yè)增長(zhǎng)每個(gè)月都減少了41750人。

　　他說道：“這意味著2018年的就業(yè)增長(zhǎng)從來沒有我們想象的那么強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢令人擔(dān)憂。另一方面，如果工資總額和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)保持不變，那么就業(yè)增長(zhǎng)放緩的同時(shí)，平均工資水平和生產(chǎn)率也高于此前的預(yù)期。”

　　勞動(dòng)力市場(chǎng)的強(qiáng)勁至關(guān)重要，因?yàn)樗恢痹谕苿?dòng)消費(fèi)，而消費(fèi)約占美國(guó)經(jīng)濟(jì)的三分之二。

　　Tilley指出：“如果你希望經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)下去，認(rèn)為這將推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)者支出，這將是一個(gè)危險(xiǎn)信號(hào)。”

　　Tilley表示，他也在關(guān)注ISM制造業(yè)調(diào)查，特別是在另一系列制造業(yè)數(shù)據(jù)Markit PMI數(shù)據(jù)顯示制造業(yè)萎縮之后。ISM指數(shù)料為51.4，略高于上月的51.2。該指數(shù)高于50表明經(jīng)濟(jì)在擴(kuò)張。

（文章來源：FX168）