A股三大股指全線低開，滬指下跌0.78%，深成指下跌0.92%，創(chuàng)業(yè)板指下跌0.73%。板塊方面，人造肉概念、工業(yè)大麻、食品飲料、券商等板塊領(lǐng)跌。

　　展望后市，聯(lián)訊證券表示，目前市場進(jìn)入了基本面確認(rèn)與外圍擾動(dòng)增加的調(diào)整階段，這一階段很可能會(huì)貫穿整個(gè)二季度，其典型特點(diǎn)或?qū)⑹遣▌?dòng)大、分化嚴(yán)重，防御建議緊握業(yè)績和價(jià)值。

　　中金公司表示，近期大幅回調(diào)之后，可能偏悲觀的情緒會(huì)重回市場。去年市場底部是外部因素與去杠桿等政策多重因素疊加導(dǎo)致的結(jié)果。目前雖然不確定性再起，但政策方面已經(jīng)有所調(diào)整、邁向更高水平的開放可能已經(jīng)是應(yīng)對外部不確定性的舉措之一?；谶@些判斷，市場本輪調(diào)整可能不至于破去年低位。

　　國信證券表示，二季度市場主要以區(qū)間運(yùn)行為主，短期內(nèi)市場可能還會(huì)有所震蕩，但有望獲得下沿支撐。盡管如此，仍需重視市場的分化特征，在選擇標(biāo)的上，仍宜堅(jiān)持從中期基本面的角度進(jìn)行精選。

　　海通證券發(fā)文稱，指數(shù)雖然從3288點(diǎn)調(diào)整到2900點(diǎn)一線，下跌幅度已到位，風(fēng)險(xiǎn)釋放充分，但因外部不確定因素影響，短期市場難以形成像樣反彈，市場資金仍保持觀望態(tài)度，外圍風(fēng)險(xiǎn)仍未解除，建議保持謹(jǐn)慎態(tài)度，關(guān)注基本面較好的超跌個(gè)股，耐心等待投資機(jī)會(huì)。中長期上，可繼續(xù)關(guān)注優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌股，有成長潛力的科技股。

　　招商證券強(qiáng)調(diào)，進(jìn)入5月，對市場依舊可相對樂觀，但也需要注意一些負(fù)面因素已開始孕育，建議把握龍頭投資機(jī)會(huì)。進(jìn)一步而言，當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)政策邊際出現(xiàn)了一定變化，宏觀流動(dòng)性邊際削弱，但股市流動(dòng)性在5月邊際好轉(zhuǎn)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在脈沖式回升后，持續(xù)性值得關(guān)注。而業(yè)績公告落地，市場在5月進(jìn)入業(yè)績空窗期；科技板塊或有事件催化。綜合來看，判斷5月市場行情整體特征將會(huì)有利于科技消費(fèi)龍頭。

　　中信建投策略分析師張玉龍表示，A股業(yè)績變化、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革、海外市場變化和外資行為將成為主導(dǎo)5月行情的關(guān)鍵因素。市場將在震蕩中緩慢上行，盈利成為驅(qū)動(dòng)慢牛行情的核心主線。從性價(jià)比角度來看：在成熟的傳統(tǒng)行業(yè)中，從PB-ROE的標(biāo)準(zhǔn)來看，最具備性價(jià)比優(yōu)勢的是銀行、地產(chǎn)、建材行業(yè)。在具備成長性的行業(yè)中，從PEG的標(biāo)準(zhǔn)來看，家電、白酒等食品飲料板塊具備優(yōu)勢。從政策驅(qū)動(dòng)的角度來看，科技龍頭和券商將持續(xù)受益。

　　東吳證券指出，在流動(dòng)性改善、大規(guī)模減稅降費(fèi)背景下，上市公司經(jīng)營性現(xiàn)金流已經(jīng)出現(xiàn)大幅改善，盈利能力有企穩(wěn)的跡象。在整體盈利能力有企穩(wěn)跡象大環(huán)境下，結(jié)構(gòu)分化將會(huì)更加明顯，一批優(yōu)秀的企業(yè)盈利將率先改善。“寬貨幣、寬信用、寬財(cái)政”的政策環(huán)境改善以及一系列市場化政策紅利將在二季度體現(xiàn)的更加明顯。進(jìn)一步來看，無論外部因素如何變化和演繹，各領(lǐng)域核心資產(chǎn)中期盈利的曙光將被發(fā)掘并持續(xù)走強(qiáng)。立足于中長期的大趨勢，中國各領(lǐng)域的核心資產(chǎn)崛起之路方興未艾。利用好短期調(diào)整的小波段，市場行情調(diào)整時(shí)是逢低買入性價(jià)比更好的核心資產(chǎn)的良機(jī)。

（文章來源：東方財(cái)富證券研究所）

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